金融經濟學套利

⑴ 金融經濟學的分類

傳統金融理論
傳統金融理論對經濟主體的偏好和金融資產的收益率的概率分布狀況都有著嚴格約束的假設。這些嚴格的約束導出了一個著名的理論框架，即經濟主體對金融資產的選擇主要依據資產收益的平均值和方差程度。由這個理論框架所直接推導出來的理論就是我們所熟悉的資產組合選擇的平均值一方差理論(themean—variance analysis)。1955年，現代「共同基金定理」的思想之父——馬克維茨(M·Markowitz)最先對現代資產組合理論進行了探索。按照該理論，由於投資收益是不確定的，故通常用概率函數來刻畫投資收益可能出現的各種結果，用資產的實際收益率對預期收益率的背離程度來測度資產收益的不確定性，即風險。基於這種收益與風險的理念，投資者運用效用最大化的決策准則，在所有可能的投資方案中集中求出投資決策的最優解。
套利定價理論
資本資產定價模型揭示出了在資本市場達到均衡時資產收益(資產定價)的決定機制。但是，該模型基於眾多的假定，其中一些假設與現實不甚吻合，並且一些經驗結果與模型相悖。這就促使人們去建立新的金融經濟學理論。
斯蒂芬·偌斯(Stephen·A·Ross)於1976年提出了一種新的資本資產均衡理論。這就是金融經濟學的第二種研究方式，被稱為套利定價理論(ArbitragePricingTheory，APt)。該理論認為風險可由幾個因子產生，而不像CAPM那樣基於一個風險因子，這與許多經驗結果相吻合。並且，CAPM是APT的一個特例，後者的假定又大大少於前者的假定。因此，普遍認為，APT是CAPM的一個較好的替代理論。
公司融資結構理論
金融經濟學第三個方面的文獻集中於討論公司的融資結構問題(TheFinancialStructure)。莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)1956年在《美國經濟評論》上共同發表的「資本成本、公司融資和投資理論」(MM定理)，標志著現代公司融資結構理論的形成。它所揭示出來的無關性結果與我們的常規性思維相矛盾。我們甚至可以斷定，在公司融資結構理論方面將不再會有其他類似的與常規思維相差程度如此之大的理論結論。因此，MM定理居然認為，公司的融資結構及其股息政策對公司的價值毫無影響。畢竟，我們通常都認為，融資結構對一個公司的成功來說很關鍵，並且股票市場對一個公司的股息政策相當敏感。
MM定理發現的重要性曾經被廣泛地誤解了。MM定理固然指出了公司融資結構的無關性，然而它更重要的意義在於，它含蓄地引導了人們開始去認識所有建立在完全金融市場假設的基礎之上的模型的不足。它不僅驅使人們不去接受公司融資人員的有關建議，而且指出了這些建議所賴以成立的理論基礎的不足之處。
金融市場不完全性理論
金融經濟學第四個方面的發展就是關於金融市場的不完全性(incompleteness)的研究。進入90年代以來，信息經濟學正式被引入對金融市場和金融制度的研究，標志著現代金融經濟學進入了——個最新的發展階段，也是現代金融經濟學的最新發展成果。這方面的文獻都試圖放棄完全市場難題中的某——條件，比如條件之一——存在可供單個的金融索償權交易的一系列市場。而關於市場不完善的假設與完全市場難題的一個根本性的分歧在於關於信息不對稱的假設之上。由於允許經濟主體擁有不同的信息，他們相關的行為改變了，由此市場交易難題的基本方面也隨之改變了。當經濟主體不能夠觀察到貿易的標的物或者不能觀察到市場上所有其他人的行為時，市場交易就變得相當困難了。有關不對稱信息的文獻已經研究出了在有借款意願的人和有貸款意願的人之間所存在的最優制度安排。在這里，有借款意願的人和有貸款意願的人所接受到的信息並不是一樣的。
不對稱信息的介紹為激勵問題的研究開辟了道路。一旦契約雙方不能以相同的成本獨立地觀察到金融市場上的信息，那麼，其中的一方就會有假裝的傾向。他通過假裝，從而誘導另外一方去作出與其自身利益相反的決策。這種類型的激勵問題破壞了金融市場上契約的原本內在運行機理，進而使得建立在對相互利益的期待基礎上的市場交易無法成立。簡言之，激勵問題可能導致市場的關閉。同時，激勵問題又會刺激其他類型的制度安排的發展，這些制度安排主要功能將是充分吸收和控制信息問題。

⑵ 金融經濟學的內容

第1章簡要介紹一般經濟均衡理論，包括金融經濟學的基本框架和我們內要用到的基本理論。第容2章定義無套利定價理論，並且介紹了無套利定價等價形式——鞅表現形式。第3章介紹金融科學研究的理論框架——期望效用理論。第4章介紹風險厭惡分析，包括整體分析。第5章介紹隨機占優，包括一階、二階和一般的隨機占優理論。第6章簡要介紹了投資組合選擇理論。第7章介紹兩基金分離定理。第8章介紹資本資產定價模型。第9章介紹套利定價理論。第10章是連續時間金融研究的准備工作。第11章介紹推導BlackScholes期權定價公式。第12章介紹利率期限結構的基本內容。第l3章介紹研究公司資產結構的Modigliani—Miller理論。第14章闡述有效市場假說。
最後本書還給出了三個附錄，是筆者早期寫的介紹性文章，分別介紹數理經濟學、金融經濟學和Black Scholes期權定價公式。雖然很多年過去了，但是內容並不顯過時，建議讀者通過閱讀這些附錄，能夠更整體地把握金融經濟學。

⑶ 金融經濟

從比較廣泛的意義上來說,金融學屬於經濟學研究領域，金融學是專對金融貨幣流通市場上的經濟活動的研究（如期貨 股票 債券 保險 銀行 風險投資等等）。大學里所見的一般性經濟學專業主要偏向學術研究，其研究的面很廣，課題很大，所以一般不針對具體實用的經濟學科領域。 但是從經濟學基本理論研究衍生出了很多新的經濟學分支,比如信息經濟學,環境經濟學(non-market methods分析方法就是一個很重要的擴展)等等.

從另外一個角度而言: 金融學發端於經濟學，但如今已經從經濟學中相對獨立出來，有了比較系統的研究方法．同時,現代金融學依然停留在現代經濟學的新古典分析框架內. 其特點是從微觀主體的理性行為入手（行為金融學考也慮了非理性行為,比如錨定效應）, 構建考慮時間和不確定因素的市場均衡體系, 考察金融系統在資源跨期配置中的機制和作用. 金融學開創了經濟學中比較獨特的研究方法，比如說金融資產定價中常用的無套利分析, 實際上比經濟學中的供求分析更specific，在市場中更容易實現．此外很重要的一點,就是新古典經濟學發展的預期的概念在金融學中得到了很好的應用.金融學考慮了市場中的隨機因素, 因此市場主體的預期在其中起了重要作用,並且依賴數理和計量工具進行相對精確的分析.

從program的角度來說:
1, 國外大學開設的和金融有關的master項目五花八門,但是都是偏向應用的,課程也不盡一致.這些program大多都在商學院,偏向實證分析.經濟系很少見到開設類似項目,雖然也有.有一些master program是培養可以進行技術分析的專業人員的,所以對數學應用能力要求較高,比如數據處理,統計計量分析,比較高級的軟體等等. 具體內容,大家還要看具體學校開設的具體項目的介紹和她們的課程結構.
2, phd program. 國外一些大學的商學院會培養金融學博士.但是絕大多數經濟系都可以培養金融學博士,雖然其名稱可能是經濟學博士.金融經濟學,金融計量學,這些項目課程都是高度數理化的,還有宏觀金融,比如說國際金融之類的,這方面的研究很多時候也被歸入宏觀經濟學研究.

最後,還有一點就是,公司金融,這個領域有點交叉的意思,可能也可以稱為公司財務.涉及金融學和管理學的許多東西.

我這里說的不能很清楚,因為個人了解也有限.大家可以參考錢穎一教授的三篇文章.此外每個學校的program都有偏重,大家申請前看清楚,雖然都叫finance,但是內容可以千差萬別.

經濟學專業
主幹學科：經濟學
主要課程：政治經濟學、《資本論》、西方經濟學、會計學、統計學、計量經濟學、國際經濟學、貨幣銀行學、財政學、經濟學說史、發展經濟學、企業管理、市場營銷、國際金融、國際貿易等
從業方向：能在綜合經濟管理部門、政策研究部門、金融機構和企業從事經濟分析、預測、規劃和經濟管理工作的專門人才。

金融學專業
培養目標：本專業培養具備金融學方面的理論知識和業務技能，能在銀行、證券、投資、保險及其他經濟管理部門和企業從事相關工作的專門人才。
培養要求：本專業學生主要學習貨幣銀行學、國際金融、證券、投資、保險等方面的基本理論和基本知識，受到相關業務的基本訓練，具有金融領域實際工作的基本能力。
畢業生應獲得以下幾方面的知識和能力：
1．掌握金融學科的基本理論、基本知識；
2．具有處理銀行、證券、投資與保險等方面業務的基本能力；
3．熟悉國家有關金融的方針、政策和法規；
4．了解本學科的理論前沿和發展動態；
5．掌握文獻檢索、資料查詢的基本方法，具有一定的科學研究和實際工作能力。
主幹課程：
主幹學科：經濟學
主要課程：政治經濟學、西方經濟學、財政學、國際經濟學、貨幣銀行學、國際金融管理、證券投資學、保險學、商業銀行業務管理、中央銀行業務、投資銀行理論與實務等。

金融學發端於經濟學，但如今已經從中獨立出來，有了自己的研究方法，成為獨立的學科．現代金融學也象經濟學一樣，從微觀主體的理性行為入手（行為金融學考慮了非理性行為），構建考慮時間和不確定因素的市場均衡體系，考察金融系統在資源跨期配置中的機制和作用．但是金融學有區別於經濟學的研究方法，比如說金融資產定價中常用的無套利分析，實際上比經濟學中的供求定價分析更具有一般性，在市場中更容易實現．金融學區別與經濟學的另一個的特點是前者考慮了市場中的隨機因素，因此市場主體的預期在其中起了重要作用． 經濟概念比金融廣得多
金融是經濟的一小個分支，只是有自己的側重點。

⑷ 急求！歐式看漲期權的套利問題

歐式看漲期權是指通過金融資產的未來價格上漲來進行套利或保值的，且其期權只有在期權和約到期時方能執行的一種金融衍生品。
其具體操作在於
在現在時刻預計未來某一金融產品價格會上漲，則我可以去尋找一和交易對手，與對方簽定一份期權和約，約定在未來某一時間以一約定的價格買入該種金融產品，同時尋要向對方支付一定的期權費。這樣你就獲得了未來買入該金融產品的純粹權利，而不承擔義務，你可以去選擇執行該期權，也可以不去執行，當然這樣你會無故損失你的期權費了。而期權的賣方收取期權費則需承擔到期賣出某種金融產品的義務，不具有其他權利。
當未來價格相對與協議價格上漲，且起上漲的總額大於你所付出的期權費用的時
候，你可以去執行看漲期權，以協議價格從交易對手那裡買入約定數量的該種產品，再在現貨市場上以市場價格賣出，轉手獲取利潤，利潤減去你所付出的期權費用變是你使用期權所獲得的凈收益。
同理若未來價格相對與協議價格上漲的總額不足以彌補你所付出的期權費用，你選擇執行期權，獲得一定利潤，但總的收益為付。
最後當未來價格相對與協議價格甚至下跌了，執行期權的利潤為付，同時付出期權費，損失二者之和，所以選擇不能執行期權。
上述題目中股票現價為100
定立的期權自然是未來買入的協議價格越低，期權賣方所承擔的風險越大，所應得到的風險補償也應該越大了。
欲求是否存在套利機會你是否還因給出完整的歐式看漲期權的期限N，無風險利率r.
計算如下：
將協議價格K貼現到當今時刻為：K*e^(-r*N）
比較K*e^(-r*N）與現在的股票價格100的差額與期權費的關系
若相等則不存在套利機會
其他情況均存在

⑸ 什麼叫做套利資產

金融是貨幣流通和信用活動以及與之相聯系的經濟活動的總稱，廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發行、保管、兌換、結算，融通有關的經濟活動，甚至包括金銀的買賣，狹義的金融專指信用貨幣的融通。 金融的內容可概括為貨幣的發行與回籠，存款的吸收與付出，貸款的發放與回收，金銀、外匯的買賣，有價證券的發行與轉讓，保險、信託、國內、國際的貨幣結算等。從事金融活動的機構主要有銀行、信託投資公司、保險公司、證券公司、投資基金，還有信用合作社、財務公司、金融資產管理公司、郵政儲蓄機構、金融租賃公司以及證券、金銀、外匯交易所等。 金融是信用貨幣出現以後形成的一個經濟范疇，它和信用是兩個不同的概念：（1）金融不包括實物借貸而專指貨幣資金的融通（狹義金融），人們除了通過借貸貨幣融通資金之外，還以發行股票的方式來融通資金。（2）信用指一切貨幣的借貸，金融（狹義）專指信用貨幣的融通。人們之所以要在「信用」之外創造一個新的概念來專指信用貨幣的融通，是為了概括一種新的經濟現象；信用與貨幣流通這兩個經濟過程已緊密地結合在一起。最能表明金融特徵的是可以創造和消減貨幣的銀行信用，銀行信用被認為是金融的核心。金融學是從經濟學分化出來的、研究資金融通的學科。傳統的金融學研究領域大致有兩個方向：宏觀層面的金融市場運行理論和微觀層面的公司投資理論。金融學與經濟學的關系金融學發端於經濟學，但如今已經從中獨立出來，有了自己的研究方法，成為獨立的學科．現代金融學也象經濟學一樣，從微觀主體的理性行為入手（行為金融學考慮了非理性行為），構建考慮時間和不確定因素的市場均衡體系，考察金融系統在資源跨期配置中的機制和作用．但是金融學有區別於經濟學的研究方法，比如說金融資產定價中常用的無套利分析，實際上比經濟學中的供求定價分析更具有一般性，在市場中更容易實現．金融學區別與經濟學的另一個的特點是前者考慮了市場中的隨機因素，因此市場主體的預期在其中起了重要作用． 經濟概念比金融廣得多 金融是經濟的一小個分支，只是有自己的側重點 經濟學是一個一級學科,金融學是一個二級學科,在經濟學之下,經濟學研究的是一個國家地區的經濟發展狀況、方式、道路等。是比較宏觀的了，它對經濟的各個方麵包括工業、農業等。金融只是對一個國家經濟領域中的金融方面進行研究，比如貨幣、證券、金融市場等。金融的特徵：1. 金融是信用交易。（1）信用經濟學上的信用，是一種商品交易的形式，對應於現貨交易（即時清結的交易）。信用是金融的基礎，金融最能體現信用的原則與特性。在發達的商品經濟中，信用已與貨幣流通融為一體。（2）信用交易的應有特點a. 一方以對方償還為條件，向對方先行移轉商品（包括貨幣）的所有權，或者部分權能；b. 一方對商品所有權或其權能的先行移轉與另一方的相對償還之間，存在一定的時間差；c. 先行交付的一方需要承擔一定的信用風險，信用交易的發生是基於給予對方信任。2. 金融原則上必須以貨幣為對象。3. 金融交易可以發生在各種經濟成分之間。參考資料： http://ke..com/view/2761.htm

⑹ 想請問下，金融經濟學的具體應用，專業一點的回答，不要泛泛的。

舉個最簡單的例子：
如果你堅信CAPM是正確的理論，並且適用於中國證券市場，那麼你內可以用自己擅長容的計算機編程語言（C++, MATLAB, GAUSS等等等等）編寫一個程序化交易軟體，從眾多股票中找出定價不合理的股票（所謂的不合理指的是該股票的價格與CAPM理論不符，而你認為CAPM是正確的，那麼該股票最終必定會回到由CAPM理論計算得到的合理的價格上來），進行多頭或者空頭操作來套利。
我上面所說的這一切的前提是：你堅信CAPM理論是正確的。
當然，你也可以認為APT理論，FF三因素模型等等是正確的，這不是我要說的重點。
業界在實際操作時所運用的交易策略往往都會比較復雜，不會像CAPM這些早期的理論那麼簡單。
我想說的關鍵是：
1.沒有理論，何來實踐？
2.不從最原始最簡單的理論開始學起，怎麼能知道後來的這些復雜的交易策略都是怎麼來的？

⑺ 經濟學和金融學的區別

經濟學和復金融學的區別如制下

1、研究的領域不同

經濟學是一門研究人類行為及如何將有限或者稀缺資源進行合理配置的社會科學。

金融學從經濟學分化出來的，是研究公司、個人、政府、與其他機構如何招募和投資資金的學科。

2、內容不同

金融學大致有兩個方向，宏觀層面的金融市場運行理論和微觀層面的公司投資理論。

經濟學的概念中就沒有金融學的那麼明顯列出所學知識，金融學是經濟學的一個分支。

3、就業方向不同

經濟學業可以從事的行業會計學、財務、證券、期貨、投資、營銷、市場、銀行、金融、老師等。

金融學可以在商業性質的銀行，其中包括中國工商、建設、農業銀行等四大行和招商等股份制商行、城市商業銀行、外資銀行駐國內分支機構，證券公司，含基金管理公司；上交所、深交所、期交所等。

⑻ 金融學和金融經濟學的區別高手速進~!急!

從比較廣泛的意義上來說,金融學屬於經濟學研究領域，金融學是專對金融貨幣流通市場上的經濟活動的研究（如期貨 股票 債券 保險 銀行 風險投資等等）。大學里所見的一般性經濟學專業主要偏向學術研究，其研究的面很廣，課題很大，所以一般不針對具體實用的經濟學科領域。 但是從經濟學基本理論研究衍生出了很多新的經濟學分支,比如信息經濟學,環境經濟學(non-market methods分析方法就是一個很重要的擴展)等等.

從另外一個角度而言: 金融學發端於經濟學，但如今已經從經濟學中相對獨立出來，有了比較系統的研究方法．同時,現代金融學依然停留在現代經濟學的新古典分析框架內. 其特點是從微觀主體的理性行為入手（行為金融學考也慮了非理性行為,比如錨定效應）, 構建考慮時間和不確定因素的市場均衡體系, 考察金融系統在資源跨期配置中的機制和作用. 金融學開創了經濟學中比較獨特的研究方法，比如說金融資產定價中常用的無套利分析, 實際上比經濟學中的供求分析更specific，在市場中更容易實現．此外很重要的一點,就是新古典經濟學發展的預期的概念在金融學中得到了很好的應用.金融學考慮了市場中的隨機因素, 因此市場主體的預期在其中起了重要作用,並且依賴數理和計量工具進行相對精確的分析.

從program的角度來說:
1, 國外大學開設的和金融有關的master項目五花八門,但是都是偏向應用的,課程也不盡一致.這些program大多都在商學院,偏向實證分析.經濟系很少見到開設類似項目,雖然也有.有一些master program是培養可以進行技術分析的專業人員的,所以對數學應用能力要求較高,比如數據處理,統計計量分析,比較高級的軟體等等. 具體內容,大家還要看具體學校開設的具體項目的介紹和她們的課程結構.
2, phd program. 國外一些大學的商學院會培養金融學博士.但是絕大多數經濟系都可以培養金融學博士,雖然其名稱可能是經濟學博士.金融經濟學,金融計量學,這些項目課程都是高度數理化的,還有宏觀金融,比如說國際金融之類的,這方面的研究很多時候也被歸入宏觀經濟學研究.

最後,還有一點就是,公司金融,這個領域有點交叉的意思,可能也可以稱為公司財務.涉及金融學和管理學的許多東西.

⑼ 金融經濟學中的強套利什麼意思

套利( arbitrage): ，在金融學中的定義為：在兩個不同的市場中，以有利的價格同時買進或賣出回同種或本質相同的證券的行為答。投資組合中的金融工具可以是同種類的也可以是不同種類的。 在市場實踐中，套利一詞有著與定義不同的含義。實際中，套利意味著有風險的頭寸，它是一個也許會帶來損失，但是有更大的可能性會帶來收益的頭寸。
答：一開始的釜底抽薪，再來一次揚湯止沸，如此循環的宰羊毛。

⑽ 金融經濟學問題

個人感覺是錯誤來的。
由於自在美國讀研，所以可能我的解釋僅供參考。
套利（arbitrage），是指投資者或借貸者同時利用兩地利息率的差價和貨幣匯率的差價，流動資本以賺取利潤。通常指在某種實物資產或金融資產（在同一市場或不同市場）擁有兩個價格的情況下，以較低的價格買進，較高的價格賣出，從而獲取低風險的收益。
也就是說雖然套利不需要資金投資，但是你需要利用利息差，那這就牽扯到利率和利率期限了。
或者這么想，在t = 0你一定是先賣空一個金融商品，在買進一個，這樣初始資金投資才是零。既然你先賣空了，以後可是要還的，就一定牽扯到利率期限了。