分散化投資可以降低風險的金融學原理

『壹』 FRM還是CFA 猶豫猶豫。

好與不好，很難一錘定音。

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CFA和FRM相比，哪個難度更大一些？

兩個考試難度相差很大。

CFA需要4年工作經驗，3次考試，3級都一次通過的話需要2.5年時間（假設1級復習半年）；

而FRM金融風險管理師只需要2年相關經驗，1次考試（Part1/2可以一天考完）。

所以對於理工男的，希望短時間內通過一門考試來轉行/就業/證明自己的人，FRM考試似乎更劃算。

但如果你想單純想學點金融知識，並不想犧牲太多休閑時間，有沒有CFA、FRM持證人一稱都無所謂，我只推薦你考CFA一級，因為都是科普級的金融知識，很全面。

FRM偏向風險管理：定量（quantitative）的比重更大。FRM里對於市場/操作/信用風險的講解更加深入。FRM中巴塞爾協議的部分恐怕在商業銀行之外的地方無法用到，但商業銀行非常歡迎有巴塞爾協議經驗的人。

CFA偏向投資：更加全面，包含FRM沒有的財務分析，股票投資，經濟學，職業道德等。包含的知識點數倍於FRM，但對於一個基金經理，這些都是必要的知識。另外CFA里的道德部分看似沒什麼用，其實是了解西方人職業觀很好的知識點。

frm和cfa難度分析：

從cfa和frm的考試科目上來看，frm分為兩級共有9個科目，並且各不相同。cfa分為三級，CFA一二考試科目總體來說一樣，但是權重略為不同，CFA三級考試部分科目沒有考察，而是增加了重點科目的考察。整體上frm是對金融風險管理的深究，而CFA則是對整個金融市場知識的考查，各自側重點不同，但是難度卻都很大。

從歷年的通過率來分析，2017年12月cfa一級考試通過率為43%，而frm去年11月一級通過率僅為42%，2017年cfa二級考試通過率為47%，三級為54%；frm二級在去年11月的通過率為52%。整體上都是屬於比較難的考試，這一點毋庸置疑。

而在實際內容的考察上CFA考查的比較細，並且以基礎知識為主，內容眾多，cfa三級更是公認的難，最快都要2.5年的時間才能通過全部科目，官方給出的平均通過時間為4.5-5年；frm本身考試機制的問題，可以兩級一起考，因此快的話半年就可以通過考試，這一點確實比較快。但是就具體知識及應用的難度上面，不少人認為frm風險管理比cfa更難，因為風險管理的量化應用通常都要結合SAS、R、VBA等統計軟體，可以說應用難度和門檻更高。

frm跟cfa一起考會更有價值，frm一級中很多知識與cfa一、二級都有呼應，如果你考過cfa二級，再去參加frm一級考試，所需的備考時間會用的很少。考完frm，對於cfa三級有很大幫助，其涉及到的組合管理、績效評價、風險方面的知識在frm中都有講述。

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『貳』 什麼是期貨期貨和股票,基金有什麼區別

股票與期貨的區別：

股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。期貨是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標准化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品，也可以是金融工具。

1． 持有期限不同：股票買入後可以長期持有，但期貨合約有固定的到期日，到期後進行交割，合約便不復存在。因此交易期貨不能像交易股票一樣，買入（或賣出）後就撒手不管，必須關注合約到期日，以決定是否在合約到期前了結頭寸。

2． 結算制度不同：期貨合約採用保證金交易，一般只要付出合約面值約10%-15%的資金就可以買賣一張合約，這一方面提高了盈利的空間，但另一方面也帶來了風險，因此必須每日結算盈虧。買入股票後在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的，但期貨不同，交易後每天要按照結算價對持有在手的合約進行結算，賬面盈利可以提走，但賬面虧損第二天開盤前必須補足（即追加保證金）。而且由於是保證金交易，虧損額甚至可能超過你的投資本金。

3． 交易不同：股票是單向交易，只能先買進股票，才能賣出。而期貨不一樣，既可以先買進也可以先賣出，這就是所謂的雙向交易。

4． 投資回報不同：股票投資回報分為兩部分，其一是市場差價，其二是分紅派息，而期貨投資的盈虧就只有合約價值買賣的價差。

5． 交易制度不同：期貨市場實行T+0的交易制度，即當天買入當天可以賣出，反之亦然。而股票市場實行T+1的交易制度，即當天買入第二天才可以賣出。相比T+1，T+0的交易制度更為優越。

6． 標的物不同：期貨合約對應的是某種固定的商品如銅、橡膠、大豆等，或者是某種金融工具，如滬深300指數等，而股票背後代表的是一家上市公司。

『叄』 試述投資組合分險分散原理

課程類別：專業必修課、全校公共課
開課單位：金融系
授課對象：本科層次金融、保險專業
學時與學分：54學時3學分
使用教材：劉紅忠，《投資學》，高等教育出版社，2003年版

一、教學目的與教學要求：
本課程主要介紹現代金融投資的基本理論、基本原理和基本方法，同時兼顧運用金融投資的理論和方法分析一些現實金融投資問題。目的在於幫助學生了解投資環境和投資機會；掌握現代金融投資的一些基本理論和方法；熟悉現代金融投資決策和金融投資管理的基本原理；學會用所學理論和方法分析金融投資實踐中的一些現實問題。本課程的先修課程：統計學、西方經濟學、金融市場學（或證券市場學）。本課程側重於介紹現代金融投資的基本理論、原理、方法及其應用，兼顧理論和應用。課程以講授為主，課堂討論、案例分析與實驗課約佔8學時。
二、課程內容
全書可分六個部分：
第一部分為導論（第1～2章），是投資分析的基礎和背景，通過對投資定義、投資過程、投資環境（市場交易機制和相互傳導機制）的介紹，為以後的理論和分析的展開提供了鋪墊。
第二部分為投資目標（第3～4章），投資目標的設定取決於投資者行為偏好以及對風險和收益的權衡這兩個因素相互影響，因此，這部分內容就分別圍繞這兩個主題展開。
第三部分為投資策略（第5章），投資策略的選擇與市場的屬性、投資者具備的條件和其他投資者狀況密切關聯，所以只有在理解這三個條件的基礎上，才能夠做出最優的投資策略選擇。
第四部分為資產價值分析（第6～8章），反映到證券投資中就是證券價值的分析，即對具體的可供選擇的投資產品進行精確地價值計算，從而為投資品的選擇奠定了基礎。
第五部分為投資組合構建（第9章），以實現投資收益—風險的最優匹配。經典的投資組合理論主要包括：托賓的資產組合理論、馬柯維茨的證券組合理論、資本資產定價模型和套利定價模型。
第六部分為投資業績評價（第10－11章），主要包括對投資組合的風險評價和投資組合業績評價。投資組合的風險評價著重討論組合風險管理中的事後評價，為市場風險管理、信用風險管理、流動性風險管理和操作風險管理提供反饋性信息；投資組合的業績評價著重討論組合業績評價基準的選擇，以及如何通過跟蹤投資收益與評價基準之間的非系統性誤差進行業績評價。