『壹』 央行缩表对股市影响有哪些
央行事实上的还债行为，就是当企业拿人民币来购汇，或者政府回购债券时，缴回原先央行印出的人民币。简单理解，就是“注销”了原先发行的货币。这种行为就是所谓的“资产负债表缩减”
此次央行缩减资产负债表直接剑指房市和金融系统的去杠杆。因此，此轮缩表的节奏将极大程度地影响房地产市场。尽管股市短期内难以独善其身，但打击各种制度上的套利，将最终有利于股票市场长远发展
『贰』 中国央行的:缩表，是什么意思
减少资产负债表的规模，目前主要指缩减资产规模，进而导致流动性减少。
央行缩表行动已开始 美联储的缩表行动尚未开始，中国央行的缩表行动已经悄然展开。 3月央行资产负债表数据显示，央行已经在快速缩表。3月份，央行总资产较上月下降8000亿，虽然当月外汇占款仅减少500亿左右。3月央行公开市场净回收流动性1330亿，同期央行对存款类金融机构债权减少7750亿，为近5年以来最大规模的收缩。 从总资产规模来看，1月末中国央行的总资产是34.8万亿元，2月末下降到34.5万亿，3月末则下降到了33.7万亿，短短两个月下降1.1万亿，降幅达到了3%。
『叁』 何为央行的是"缩表"和"扩表
当前主要是指央行资产负债表的资产方缩小（或扩大），即央行减少（或增加）从市场上购买资产（比如各种票据）的数量，相应地减少（或增加）市场里流动性的大小（就是钱的多少）。
『肆』 中国央行的“缩表”是什么意思
所谓央行“缩表”，是指央行缩减资产负债表规模的行为。央行调节资产负债表的最终目的，就是为了确定基础货币（原表科目为“储备货币”）这一科目的数额。
『伍』 当下我国央行报表缩表的原因
我国央行报表缩表的原因，就是美国缩表，中国是对美国缩表的应对，所以跟随美国缩表。
伴随美联储缩表进程提上日程，国内投资者对我国央行缩表的讨论也日益增多。2017年2月和3月，我国央行总资产余额连续两个月下降，降幅超过1万亿，中国央行的缩表似乎已经初现端倪。
『陆』 中国央行的：缩表，是什么意思
所谓缩表，即缩减资产负债表的规模，也就是资产和负债要同时减少，资产方面减少当时买来的债券和MBS，,而在负债端收回美元。
缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式，可实现对基础货币的直接回收，相对于提高利率，是更为严厉的紧缩政策。
『柒』 信贷紧缩还会带来多少未知的风险
央行在最新发布的2017年第一季度《中国货币政策执行报告》中，首次回应了市场广为关注和讨论的央行“缩表”。央行报告称，我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响，中国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根，比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。
总而言之，中国的很多问题都与国外不一样，此所谓特色。但是，中国当下选择缩表，与其说是不情愿而为之，不如说是不得不为之。
『捌』 央行缩表对股市影响有多大
缩表即资产负债表缩小，简称缩表。我们简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小，资产负债表是同增同减的。只需要注明是扩表还是缩表即可。
缩表，即资产负债表缩小，简称缩表。
小号开张，客官来存银子，存白银一百两，掌柜给开具一张银票，凭票即兑一百两白银。此时，地窖里多了一百两银子，这就是票号的资产，而开具出的银票就是票号对客官的负债。资产负债表是同时增加的。
客官去做生意的时候，不需要搬动大量银两，可以直接支付银票即可。如果持有银票者去票号兑现白银，则从地窖里取出白银，银票销毁，此时资产减少白银，负债的银票也取消了。资产和负债同时减少。
这叫资产负债表缩小，故而我们简称缩表的时候不需要注明是负债缩小还是资产缩小，资产负债表是同增同减的。只需要注明是扩表还是缩表即可。
所谓的央行缩表，既可指资产方的收缩，也可指负债方的收缩。虽然从复式记账会计恒等式的角度来说，资产和负债两边永远相等。但资产或负债中不同分项的变化，其政策含义却并不完全一致。因此，“缩表”未必总是等于货币政策收紧；反之，“扩表”也未必总是对应于货币政策转松。
除黄金和其他资产外，央行资产可以分为三类，一是国外资产，二是对政府的债权（包括对政府的贷款和所持有的政府债券），三是对银行的债权。这三类资产的减少均可能导致央行资产规模的收缩。
在中国，外汇资产是央行的主要资产。在2014年以前，受经常账户和金融账户双顺差的影响，央行外汇资产不断积累。然而，在2014年后，随着金融账户逆差的扩大，央行外汇资产规模出现了下降。
面对外汇资产的下降，中国央行有两种选择：一是通过降低准备金率释放流动性。这种情况下，央行的负债规模可能随之下降，央行的总资产规模出现收缩，即出现“缩表”；二是通过扩大对其他存款性公司的债权，来弥补外汇资产下降，也就是更多通过逆回购、PSL、MLF、SLF、SLO等方式来注入流动性。考虑到流动性需求会随着经济规模扩张而自然增长，央行对其他存款性公司债权的增幅可能超过外汇资产的降幅，此时往往表现为央行的“扩表”。
第一种情况的典型案例出现在2015年。2015年4月至9月，在央行资产端，外汇占款累计下降近1.4万亿元。为应对外汇占款的下降，央行于2015年4月和9月两次下调存款准备金率。2015年4月至9月，央行的总资产共计下降约1.6万亿元。
在此期间，尽管央行资产规模出现了明显的收缩，但准备金率的两次下调释放了大量流动性。这种情况下的“缩表”显然无法与货币政策的紧缩对应上。
第二种情况则是2014年之后更为常见的情况。随着2014年后外汇占款的下降，央行更多地通过公开市场操作、MLF等方式投放货币。2014年1月至2017年3月，央行外汇资产累计下降4.8万亿元，而央行对其他存款性公司的债权累计增长接近6.8万亿元，此时，央行是“扩表”的。
然而，与降低法定存款准备金率这种“缩表”行为相比，以公开市场操作、MLF等所进行的“扩表”，其显然具有更强的紧缩意味，因为公开市场、MLF等方式投放的流动性不仅期限较短、需要商业银行提供抵押品，更为重要的是还需要向央行支付一定的资金成本。
2002年1月-2017年3月，央行总资产从4.5万亿上升到了33.7万亿，上涨6.4倍；而上证指数仅仅从1491点上涨到3222点，仅1倍多的增幅。总体上看，两者没有多少直接关系。
就央行总资产本身而言，2015年是一个明显的分水岭。2015年以前，基本稳定上升，2015年后则出现了明显的下跌以及随之而来的上升和震荡。这基本上与2015年开始的人民币快速贬值、外储快速下降，以及GDP增速明显放缓直接相关。
2015年起，央行的资产规模似乎和股市呈现了更加明显的关系（如果计入今年4月份的数据，应该看得更明显，但央行暂未公布）。而若没有股灾以来的国家队救市干扰指数，两者关系可能更为直接。这两年，两者在总体上涨跌态势接近，而股市的变化基本滞后央行的资产规模变化1-2个月。这种关系也从另一个侧面佐证了2015年的大牛市注水严重！
今年以来的资产负债表缩减
截止2017年3月，央行的总资产约33.7万亿元，相比于1月的34.8万亿元，下降了1.1万亿，降幅3.13%。这可不是小数。因为央行印出的钞票都属于高能货币，在现实中流通起来会有个乘数效应。按目前的5.4倍乘数估计，相当于缩减了近6万亿人民币。
可能有人认为是这是外储下降的结果。外储下降当然是事实。1月的中央银行外汇占款余额约21.7万亿，3月份约21.6万亿，下降约0.1万亿。相比于总体资产规模的下降占比10%都不到。因此，从年初以来的资产负债表缩减和外汇占款并无直接关系。（理论上，即使外汇占款下降，央行也仍然可以印发货币来保持资产负债表的规模）
从资产负债表的明细科目上看，“对其他存款性公司债权”从1月的9.1万亿下降到3月8万亿，恰好下降1.1万亿。看起来整体的规模缩减主要来自于借给银行的钱少了。这和近几个月连续上调逆回购利率，以及加强金融业监管、控制房价的行政措施基本匹配。我在此前的文章讨论过：
2、3月份央行通过公开市场手段，屡屡调高逆回购利率，已基本宣告宽松时代也将转向。但这还不够，总量上控制了，结构上也要打击金融系统和房市系统的套利。因为银行理财资金和保险资金都是房市和金融系统套利的最便宜资金来源。……土根和银根的结合，是控制房价，同时进一步稳定人民币汇率的完美组合！
——《中国经济巨舰转舵开始》,2017/4/21
可以基本推断，此次央行缩减资产负债表直接剑指房市和金融系统的去杠杆。因此，此轮缩表的节奏将极大程度地影响房地产市场。尽管股市短期内难以独善其身，但打击各种制度上的套利，将最终有利于股票市场长远发展。
『玖』 美联储缩表对我国利率市场有什么影响
首先我们看看什么是缩表。
美联储缩表对中国有何影响？
所谓表就是指的美联储的资产负债表。资产和负债是要相等的，美联储的资产无非是黄金、债券和MBS等等，这其中不少都是QE期间从市场上买回来的，而他的负债就是印出去扔到市场上的美元。而所谓缩表，就是缩减资产负债表，也就是资产和负债要同时减少，资产方面减少当时买来的债券和MBS，而在负债端收回美元。
那么会出现什么情况，很显然就是市场上的美元少了，而债券和MBS多了。有人说不对啊，美元少了应该更贵啊，怎么美元反而下跌呢？
这个外汇市场没那么绝对，美元少了美元确实应该更贵，但美元少了必然引发资产价格下跌，经济活力下降，对美国的经济是个打击，而美元说白了又是美国经济给全世界打的白条，所以美国经济不好，美元的实力也本应下降。所以货币既是商品，也是债务。应该物以稀为贵，但如果一个人开始变穷了，他的欠条本能的也会信用下降。所以相当的复杂，而我们观察，去年美元对于利率更加敏感，只要一说加息美元就涨，而自打去年底之后，美元就不对加息敏感了，可能是预期太明确了，后面还有9次加息。也就不当回事了。反而美元更关注缩表和加息对于经济的影响。
那么有人问了，美联储缩表，对我们有什么影响？
这个影响太大了，简直性命攸关！
美联储缩表对中国有何影响？
我们还是先看央行的资产负债表里面有什么，央行的资产主要有黄金、外汇、债权等等这些东西，而负债就主要是发行出去的货币了。资产越多货币发行也就越多。还是那句话资产和负债必须相等，那么这几年央行为什么发行了那么多的货币呢？说白了就是外汇太多了，外汇储备一度高达3.8万亿美元，这么多钱进来在外管局换成人民币进场，所以央行就得印出相应的人民币扔进国内，造成了货币超发。资产价格膨胀。人民币的十年升值路，就是资产价格膨胀的十年，最主要的代表就是房子。
但到了2014年事情改变了，人民币对外贬值了，外汇储备开始下降，央行的资产开始减少了，负债也要相应减少，2015年的时候，央行实际上实现了资产负债表的收缩，结果出现了什么情况，大家可以参考股市。这是一个巧合吗？
也正是这个时候，老齐开始看房子的拐点，觉得如果按照事情的发展，房子的资产价格会下跌。但万万没想到，我们2016年出现了一个奇葩的现象，外汇再减少，但央行的资产负债表在增加。为什么会出现这样的情况，说白了就是耍滑头往粥里面多兑水，2016年初大量的信贷投放，用债权等资产规模的增加，对冲外汇的减少。这下就坏事了。下半年美元一升值，人民币就急速贬值。而且国内资产泡沫极具膨胀。企业杠杆增加，居民杠杆增加。外汇大比例流出。
央行资产中的外汇，就是美联储的负债，如果美联储缩表，那么美元减少，央行的外汇资产也会下降，所以本应该就是央行也开始缩表，如果拒绝缩表，就会造成2016年这样的现象，马上就是资产价格膨胀，然后外汇大比例流出。这事完全不可逆，除非你能影响美国，让他们不缩表，但这几乎不可能。随着外汇流出，国内的如果央行还不缩表，那就只能是继续往里兑水，兑水到最后就是没有米而全是水，也就成了委内瑞拉。
如果央行也跟随缩表呢？必然随着外汇缩减基础货币，就是2015年的情况，资产价格下跌，哪个泡沫大，哪个就跌的狠，因为人民币说白了就是央行的负债，多印钱的时候说白了就是贵的时候借给你，然后等便宜了还，所以贷款买房的人都发财了，而缩表回收货币的时候刚好相反，便宜的时候借给你，等人民币贵了再让你还，这就会变得相当的惨烈。
当然我们还有两条路可以走，一条是你好我好大家好，把中国经济从低谷拉起来，继续形成强大的竞争力，从而让外汇掉头，从持续流出变成持续流入，跟美国抢资源中胜出。人民币重新回到对外升值的轨道。也就是所谓的用发展的思路来解决问题。
另外一条路就是尽可能的避免缩表的杀伤力，要赔赔你的，我的钱要先保护好。所以我们看到这几年其实做的一个事情就是把债务转移，无论是债转股，地方债置换，又或者用个人住房按揭置换高风险的开发贷，全是这个思路。等债务置换的差不多了，用行政手段锁定流动性，没有买卖就没有伤害。你成了接盘侠，而且是被捆绑的接盘侠，我们就能踏实缩表了。
2016年这波上涨后，无论保汇率和保房价都已经是徒劳的。
保房价，国内经营环境变差，大量资金外流。最后就是委内瑞拉，穷到后来，资产价格自然也是崩塌。
保汇率，缩减国内货币，国内资产价格泡沫破裂，也必然大量热钱出逃，外汇也会大幅减少。
所以一切都太迟了，只能减少伤害，期待美国自己先出问题。如果美国不出问题，我们就要出大问题。