国际储备规模大有利于经济发展

❶ 现在我国的外汇储备规模是否适度，为什么

外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。并非所有国家的货币都能充当国际储备资产，只有那些在国际货币体系中占有重要地位，且能自由兑换其他储备资产的货币才能充当国际储备资产。我国和世界其他国家在对外贸易与国际结算中经常使用的外汇储备主要有美元、欧元、日元、英镑等。

一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。

一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。当然这并不是说外汇储备越多越好，因为持有外汇储备是要付出代价的。第一，外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。因此，持有外汇储备，要考虑机会成本问题。第二，外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。此外，持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受损失。因此，外汇储备应保持在适度水平上。

适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上要增加外汇，则需要发行人民币来购买
人民币供给就会增多
则人民币就会贬值
所以汇率就会下降

❷ 请问现在我国国际储备增加的利与弊

我国外汇储备余额为8189亿美元，同比增长34.3%，全年外汇储备增加2089亿美元，近年外汇储备余额如表1所示。而作为第一外汇储备国的日本到2005年12月底仍维持在8288亿美元，但如果把人民银行通过汇金公司对三大国有银行的注资以及人民银行与商业银行进行的外汇掉期包括在内，我国的外汇储备可达到8800亿美元左右，已超过日本。我国的外汇储备余额近几年来持续快速的增长，引起广泛关注，国内外许多学者都对目前的外汇储备规模提出了自己的观点，但由于我国对于外汇储备的衡量缺乏一个成型的理论模型，因此众说纷纭。 一国外汇储备水平取决于该国的经济发展水平。目前，国内外经济学家普遍认为，影响一国最适度外汇储备规模的因素有以下几个：进出口规模、贸易差额的波动幅度、实际利用外资情况、国际收支经常账户变动、国家每年外债规模及汇率变动。这些因素究竟是否对我国的外汇储备规模有所影响，其具体的影响力大小如何，针对这个问题本文进行了深入的实证分析，希望可以找到影响外汇储备的长期而稳定的因素。 影响我国外汇储备规模的因素 本文依据《中国统计年鉴》、中国国家统计局、中国海关总署的年进出口数据，以及国家外汇管理局公布的最新数据，经笔者整理得出了1984-2005年间我国外汇储备及各个拟影响因素的有关统计资料，并建立表1。其中： FR是当年外汇储备量， IOP是进出口贸易差额，GDP为我国国民生产总值，DEB是国家外债余额，FE是年均汇价。 选择拟影响因素。本文的选择依据是国际收支差额理论、外汇市场汇率理论和基础的外汇储备决定理论。从供给角度分析，影响我国外汇储备的主要因素是国际收支和货币供应量；从需求角度分析，外汇储备是一国货币汇率保持稳定的坚实后盾，而且外汇储备也是一国对外支付和偿债能力的保证。同时，外汇储备与GDP密切相关，甚至有学者认为它是一国综合国力的象征。 确定模型的数学形式和影响因素范围。根据理论界的研究和官方的政策可知，外汇储备与其相关因素是线性关系，因此建立多元线性回归模型如下： FRt = C(1) + C(2)*DEBt + C(3)*FEt + C(4)*GDtP + C(5)*IOPt＋μt 其中： C(1)是常数虚拟变量，包括许多难以量化的因素的影响， C(2)、 C(3)、 C(4) 、C(5)是解释变量对于被解释变量的影响程度，μ是随机误差项。 参数估计及模型实证检验。本模型使用的时间序列数据是从1984-2005年，利用Eviws 3.1软件进行回归分析：第一步先将所有解释变量引入模型进行线性拟合，然后进行t检验，剔除未通过t检验的变量，再进行线性拟合，这个过程反复进行，直到回归方程中没有未通过t检验的变量存在为止。 第一步的回归结果为： FRt=979.3121041+1.238462543*DEBt -5.155597631*FEt +0.04159675974*GDPt +0.05693191985*IOPt 但是变量 IOP 没有通过 α=0.05的t检验，因此被剔除出模型。 第二步的回归结果为： FRt=974.5150252+1.237556549*DEB - 5.160974772*FE + 0.04190290907*GDP 考虑在模型中加入一个DEB的滞后变量。 第三步的回归结果： FRt=579.426783+2.918567053*DEBt - 2.99704786*DEBt-1-3.820115785*FEt +0.0516435*GDPt 模型中加入了DEB的滞后影响因素后，但Durbin-Watson stat的数值达到标准，比较理想，但常数项的t值没有通过检验。第四步的回归结果可以表述为：FRt=3.738268151*DEBt-3.79221*DEBt-1 -2.754640282*FEt+0.04692028987*GDPt 模型中剔出了常数C，这一步模型得以拟合。即外债余额及其滞后一期、国家汇率变动、国民生产总值直接影响到一国的外汇储备的大小，其影响系数分别为： 3.738268151、3.79221、 （2.807721） （-3.610380） 2.754640282、0.04692028987 （-4.352413） （2.663384） 模型结论及政策建议 （一）影响我国外汇储备量增长的决定因素 从模型中可知，国家外债余额及其前一年的外债余额是影响我国外汇储备的主要原因。通常一国外债规模越大，短期外债越多，还本付息的压力就越大，为维持清偿力，需要的国际储备就越多。随着国际资本的迅猛流入，我国外债余额也急剧膨胀，并成为我国外汇储备增长的主要来源之一。 自 1984年以来，我国外债规模不断扩大，到 2005 年底，外债余额折合2810.5 亿美元，比2004年年末增加525.5亿美元，增长了20%。对人民币升值的预期、短期外债快速增多、投机性外汇资本的流入，对外汇储备增长起了推波助澜的作用。外债的增加，必然导致外汇储备相应地增加。但是负债与持有外汇储备都需要成本，因此需要权衡他们各自所发挥的作用与持有的成本。 （二）影响我国外汇储备需求量的重要因素 自1994年外汇管理体制改革以来，我国实行“以市场供求为基础的，单一的、有管理的浮动汇率制度”。人民币汇率是有管理的，这意味着在必要时中央银行可以入市对人民币汇率进行适当干预，进行逆市场操作。 近几年来，面对国际市场对人民币升值预期的加大，我国又一次对人民币汇率制度进行了改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。央行被迫在外汇市场上购买因进出口贸易和外商直接投资增长所带来的外汇（其中主要以美元为主），导致了我国外汇储备的被动增加。 （三）外汇储备与我国GDP的回归关系 外汇储备体现一个国家的综合国力，是国家信用的保证，但是外汇储备并不是多多益善，过多的外汇储备未必能增加外商投资者的信心，在资源相对短缺情况下反而是一种浪费。 外汇储备增加表示相应的资源被外国使用，这意味着我国放弃了相应量的投资和消费，所以外汇储备增加越多，付出的机会成本就越大，也就越不利于国内经济发展和居民生活福利的改善。 （四）影响外汇储备适度规模的进出口贸易额 进出口贸易差额的变化与外汇储备具有很高的相关性，从而间接影响外汇储备的适度规模。进口规模的大小，直接影响占用的外汇资金数量。一国占用的外汇资金越多，发生逆差的可能性及数额往往就越大，因此需要保持较多的外汇储备。 2005年，我国的进出口差额为1019.0亿美元，比2004年末增加了2.2倍之多，这也是致使我国外汇储备在2005年高涨的原因之一。 综上所述，如何合理的管理外汇储备是目前研究的重点，但对于我国目前的外汇储备规模问题，尚未有一个确切的标准可以进行衡量。因此就需要政府和国家在现有的理论基础上结合实际情况，对储备进行合理的规划和管理，增强国力，提高人民的生活水平。
http://finance.qq.com/a/20070119/000660.htm
http://news.xinhuanet.com/fortune/2006-10/26/content_5250150.htm
http://finance.sina.com.cn/forex/forexroll/20060407/0819637158.shtml

❸ 外汇储备对一个国家的经济发展有什么作用

一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。因此，外汇储备是实现经济均衡稳定的一个必不可少的手段，特别是在经济全球化不断发展，一国经济更易于受到其他国家经济影响的情况下，更是如此。

一般说来，外汇储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险。当然这并不是说外汇储备越多越好，因为持有外汇储备是要付出代价的。

第一，外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。因此，持有外汇储备，要考虑机会成本问题。

第二，外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。此外，持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受损失。因此，外汇储备应保持在适度水平上。

适度外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模、实际利用外资等。应根据持有外汇储备的收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度的水平上
中国外汇储备结构以美元资产为主有以下几方面历史和国际金融理论原因：

1、储备货币发行国的经济活动要以国内经济为主，虽然美国占国际贸易的比例很大，但是与美国庞大的国内生产总值相比仍然比例很低，远远低于日本、德国、瑞士的相应指标，后者三国的主要经济活动是外向型的，其货币价值容易受到国际资本流动的干扰而大幅波动，不利于保值；

2、除美国外，日本、德国、瑞士的央行拒绝其货币在国际金融市场上扮演更重要的作用；

3、美元是历史形成的国际支付手段、交易中介、价值储藏手段；

4、国际贸易中2/3以美元结算；

5、国际金融市场上的批发交易绝大多数以美元交易，各国央行的金融操作也是主要采用美元；

6、各大国的外汇储备主要是美元资产；

7、国际银团贷款和国际债券市场的绝大多数交易都是美元或美元债券
由于中国外汇储备结构中美元资产较多，在2000年之后的美元大跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。有观点认为，2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿
“外汇储备经营管理特别强调安全性和流动性，这决定了外汇储备主要投资于国际市场上信用等级较高的债券”；“中国的外汇不是拿着一些外国的现钞放在那里，而是买了外国的一些高收益、低风险、非常安全的债券”。然而约占60%比例、高达数千亿美元的外汇储备以美国国债和债券形式存在，使得外汇储备的流动性不足，受到中美关系、美国国债市场规模的威胁。
有观点认为，实行浮动汇率制的国家外汇储备以GDP的10%左右为好，中国目前的外汇储备水平明显偏高。亚太区国家的外汇储备额占GDP的比例平均上都要比西方国家高出很多，这个现象并非中国所独有，而且高外汇储备对于维护金融市场的稳定也是有帮助的。有些观点认为，考虑到中国的银行坏账情况比较严重，适当的增加外汇储备不但是必要的，而且现在的储备水平还太低。

人民币汇率曾经采用盯住美元的做法，在人民币/美元购买力平价失衡、全球预期人民币将会相对美元升值的情况下，大量美元热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价资源并获得汇率波动收益。中国央行为了维持固定汇率，不得不大量买入美元，加剧了中国外汇储备问题，导致了通货膨胀的风险

❹ 我国国际储备管理的规模分析

我国国际储备的构成与其他国家一样，由黄金、外汇、储备头寸和特别提款权构成。改革开放前，我国实行计划经济体制，没有建立与国际经济接轨的国际储备制度。1980年我国正式恢复了在IMF和世界银行的合法席位，次年正式对外公布了国家黄金外汇储备，并逐步形成了我国的国际储备体系。
我国国际储备体系的发展具有几个明显的特点：
1、国际储备体系由不规范走向规范，储备资产规模不断增大，其中外汇储备已列世界第二。
2、长期以来实行稳定的黄金储备政策。我国黄金储备的来源主要是依据国家黄金库存的增长状况以及对外经济贸易发展的需要逐步调整的。1978年至1980年我国的黄金储备规模为1 280万盎司，1981年至今，稳定在1 267万盎司的水平上。1997年以来我国的黄金储备规模有所上升。这种储备政策基本上符合我国的国情。

3、外汇储备构成发生了变化，外汇储备规模不断扩大，目前外汇储备已成为我国国际储备的绝对主体。
(1)我国外汇储备构成的变化。长期以来，我国的外汇储备由两部分组成：
①国家外汇库存。
②中国银行外汇结存。
但从1992年开始，我国的外汇储备不计中国银行外汇结存这部分，从而使我国的外汇储备构成发生了变化。
(2)1994年以后我国外汇储备规模迅速扩大。
1994年以前我国的外汇储备规模变化不一，出现了“下降一增长一下降一增长”的循环变化特征，但从1994年开始，我国的外汇储备却呈现出了持续大幅度增长之势，在我国国际储备总额中的比例屡破纪录，目前更高达90％以上，外汇储备已成为我国国际储备的绝对主体。
但是，我国外汇储备是不是越多越好？这是近年来学术界探讨的一个热点问题。有一种观点认为，我国是发展中国家，各种支付需求强烈，面临的金融风险也较大，因此，外汇储备不嫌多；另一种观点认为，任何事物发展变化都应有个界限，外汇储备还是适度为好。我们认为，我国外汇储备应该讲究一个适度的储备量，外汇储备过多，负面效益也很明显。这是因为：①外汇储备过多，而这“过多部分”主要是债务性储备(如由对外借款等资本流入方式形成的)，则必然增加外债负担，也使储备流动性减弱；②外汇储备过多，一般会支持本币汇率上升，会增强本币的坚挺程度和国际地位，但同时却不利于本国商品的出口；③外汇储备过多，也会加大国内一定时期通货膨胀的压力，影响国内物价稳定和经济发展；④外汇储备大量增加，并不等于储备效益也大量增加。因为外汇储备多为硬货币，硬货币一般利率较低，因此储备越多，利息收益的潜在损失也越大，而且，我国目前经营管理外汇储备的水平较低，手段也较缺乏，从而造成较大的亏损；⑤外汇储备不断增加，事实上等于把得之不易的外汇存到外国银行让外国人使用，而我们自己有时却以高利向国外借款，造成宝贵资源的低效益使用甚至浪费；⑥外汇储备过度增加，还会失去获取国际金融组织优惠低息贷款的权力，同时也会面临更大的汇率变动风险，增加对其进行管理的难度；⑦外汇储备持续过度增加，必然意味着国际收支存在不断的顺差，因而也可能招致其他国家的不满甚至报复。可见，我国外汇储备可适当多些，但不能过度。
我国今后应根据一定的方法或模型，确定出适度外汇储备量，在此基础上对过度外汇储备进行投资。目前，各国对储备投资都很重视，认为它是增加外汇储备效益的一个十分重要的手段。有的国家和地区还设立专门的机构对外汇储备进行投资。例如，新加坡就专设金融管理局和政府投资公司，从不同侧面对外汇储备进行管理与投资；台湾从1990年开始，就推行“变静态存款为动态投资”的策略；日本更是典型的对外投资国家，由于某外汇储备高，对外投资遍布全球且始终名列前茅。我国目前对外汇储备投资也予以了重视，据美国财政部最新月报统计显示，我国现已成为美国第四大债主，仅次于日本、英国和德国。建议今后我国也设立专门化的储备投资机构，采取多样化的投资策略，进一步保障我国储备资产的使用效益。
4、国际储备来源多元化，但主要来自国际收支“双顺差”，即经常项目收支顺差与资本项目收支顺差。其中，外汇储备主要来自经常项目顺差(参见表8-7)。
我国外汇储备的来源（1994－1996年） 单位：亿美元
国际收支平衡表 差额 比重（％） 结受汇表 比重（％） 调整后差额 比重

总差额 845 100 877 100 877 100
经常项目 164 19 930 106 700 88
其中：贸易项目 448 53 541 62 451 48
非贸易项目 -333 39 389 44 349 40
资本项目 1127 133 -78 -9 83 10
误差遗漏 -432 -51

不知道这个行不行！

❺ 一个国家经济发展速递越快，规模越大，则该国的国际储备的需求（） a越大 b越小 c无变化 d适度变

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照理来说，应该是越小。如果一国货币当局减少国际储备持有额，节约下来的外汇可以转化成进专口商品和服务等属实际资源，为该国当前的经济发展服务。

❻ 国际储备过少的不利影响。

不利影响：

外汇储备既是财富，但规模过大也成为“负担”，可能造成国内通货膨胀、提高央行存款准备金率和对冲操作压力，对货币政策的制约也会加强。为了给庞大外储“减负”，中国正努力推动“藏汇于民”。

外汇储备下降在很大程度上反映为境内其他主体持有外汇资产的增加。这意味着企业、居民和金融机构的资产配置更加丰富，这是中国“藏汇于民”战略的体现，有利于促进国际收支平衡。

IMF曾提出一揽子综合指标，考核一个国家外汇储备的合理水平。该指标认为，一国的外汇储备应相当于该国30％的短期外债、10％－15％（比例大的适用于固定汇率制国家）的证券投资、5％－10％的出口和5％－10％的广义货币（M2）总和的100％－150％。

按照这一标准，花旗银行进行计算，中国央行目前应该拥有至少2．6万亿美元的外汇储备。中国外汇储备自3．99万亿美元峰值后下滑，但仍持续稳定在3万亿美元以上，整体规模相对充足。

(6)国际储备规模大有利于经济发展扩展阅读

从中长期看，中国经济仍将保持中高速增长，经常账户还会保持顺差，对外直接投资和吸引外资持续增长。中国外汇储备充裕，随着人民币汇率形成机制不断完善以及人民币国际化的推进，未来外汇储备有所增减也是正常的。

2002年中国对外直接投资仅为27亿美元。2014年该数字增长近52倍，升至1400亿美元，比吸引外国投资规模高出约200亿美元。中国这一世界最大发展中国家，首次成为资本净输出国。

❼ 为什么国际储备不宜太多,不宜太少

与国际外汇银行外汇买卖盘的经营相类，中央银行稳健的国际储备经营过程是一个对国际收支周转需要的最低保有数量不断定盘、平盘、扩盘或减盘的操盘过程，也是人民币汇率稳定的根本保证。
核定我国国际收支周转备用资金最低保有量，围绕我国国际收支周转备用资金最低保有量定盘、平盘、扩盘或减盘的机制操作外汇买卖，平衡国际收支，稳定外汇汇率。
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1、超额外汇储备是国家经济资源的巨大浪费

作为发展中国家，本身经济发展需要大量资金,保持适度的外债规模扩张经济是加速经济发展的重要措施，如果外汇储备金额大量超过外债金额，则表明应该转化为本国经济建设资源的外汇资金，没有起到应有的作用，出现穷国反向富国输出资本的资金倒流现象，造成我国极为有限的外汇资本资源的浪费。国家一方面持有高息的外汇贷款，另一方面又持有低于贷款利率的外汇储备，形成贷存利差的倒挂，损害国家的经济基础。

根据21世纪经济报道记者赵忆宁《中国对美国的贸易成本》一文报道：“中国拥有大量的美元外汇储备，在美元弱势和波动下具有很高风险。随着美元下跌，中国拥有以美元为主的外汇储备资本和对美国政府长期债券资产就会缩水，形成大量的外汇资产损失。以现今6500亿美元外汇储备为例，通常估计，这些储备中至少有70%以美元形式持有，也就是中国有4550亿美元资产。如果美元贬值5%-10%，那么中国外汇美元资产损失将在230亿美元-450亿美元，已经远超过中国购买美国国债的收益。”⑴

2、超额外汇储备的最大风险就是汇率风险。

一国常备外汇储备的适度规模是最低保有国家外汇收支需要的基本数量，是我国国际收支的基本盘面，这个数量随着我国对外经济贸易的扩大不断发生变化，但决不是无限制的扩张。国家对于常备外汇储备的适度规模没有定数，就像一杆秤失去了“定盘星”一样可怕。

外汇交易的规律告诉我们，任何外汇银行为了规避汇率波动的风险，都核定其各种外汇的最低保有量，并对突破核定规模的数量和时间有严格的权限设置。外汇银行外汇周转备用金规模的大小，并不因汇率的波动而改变，这部分资产尽管承担会计风险，但不影响现金流量，外汇银行可以采取听之任之的做法。外汇储备风险根源产生于盘外超额外汇储备的变化。当国际收支大量顺差，首先应按照国家经济发展规模的需要重新准确核定扩大规模后的外汇周转资金大盘，执行超额储备退出流通执行其储藏职能机制，才是国民经济稳步发展的根本所在。因为在信用货币制度下，无论中央银行采取任何形式操作储备资产，储备货币的发行国都有能力使汇率的波动方向和波动幅度符合货币发行国的大局所需，而持币国只能被动的承担汇率波动的风险。

国际储备太少怎能够保证我国国际收支结算，和抵御风险呢。

❽ 我国巨额外汇储备的利弊分析

一、引言

外汇储备在一个国家金融制度中的作用主要是“缓冲器”。足够的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，它对稳定汇率具有一定的作用；然而，如果一国外汇储备规模过大，可能增加对货币流通和市场的压力，对未来货币流通造成预期膨胀压力。同时外汇储备还可能因外币汇率贬值而使国家蒙受损失，抑制经济增长。因此，面对当前我国持续过快增长的外汇储备，应如何保持适度外汇储备规模提出建议。

二、外汇储备现状

外汇储备，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权。外汇储备是一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时对于平衡国际收支、稳定汇率有重要的影响。

近几年来，我国外汇储备一直保持较快增长速度。2000年末，我国外汇储备余额仅为1656亿美元，2001年同比增长28.1%，达到2122亿美元。此后几年，外汇储备余额同比增长速度都超过30%。其中2002年增长34.9%，2003年增长40.8%，2004年增长51.3%，2005年增长34.3%，2006年增长30.22%。2006年2月底，我国国家外汇储备超过日本，跃居世界第一。2006年底，我国外汇储备首次突破1万亿美元，达到10663亿美元。2007年全年，我国外汇储备余额为1.53万亿美元，同比增长43.32%，即为2144亿美元，平均每月增加约385亿美元。其中12月份外汇储备增加313亿美元，同比多增38亿美元。2008年五月末外汇储备余额近1.8万亿美元。

三、外汇储备的积极作用

外汇储备的不断增强对一国经济发展有着以下几方面的积极作用：

1.提高本币地位

一般来说，一国包括外汇储备在内的国际储备充足，表明该国弥补国际收支逆差、维持汇率稳定的能力强，国际社会对该国货币的币值与购买力也充满信心，因此，在国际外汇市场上愿意持有该国货币，该国货币会走向坚挺成为硬货币，该国货币的地位和信誉也因此而提高。

2.弥补国际收支逆差

理论与经验证明，当一个国家在国际交易中出现出口减少或因特大自然灾害以及战争等突发情况而造成临时性国际收支逆差，而这部分逆差又无法依靠举借外债来平衡时，人们首要的选择就是动用国际储备来弥补此逆差，运用部分国际储备来平衡逆差，会减缓逆差国政府为平衡国际收支而采取的一些剧烈的经济紧缩政策对国内经济所产生的负面影响。国际储备在此可以起到缓冲作用。

3.支持本国货币汇率

这是国际储备的重要作用之一。如“十国集团”当年在给国际储备定义时就强调，国际储备是作为维持货币汇率的“干预资产”。

4.增强国际清偿力，提高向外借款的信用保证

一国所拥有的国际储备数量的多少，是一个国家国际清偿力强弱的一个重要体现。国际储备多，就意味着国际清偿力高；国际清偿力高，该国向外借款的保证得到加强，同时也表明该国金融实力和国际地位的提高。

5.获取国际竞争优势

国际储备是国家财产，是国际清偿力的象征，因此一国持有比较充裕的国际储备，就意味着有力量左右其货币对外价值，即有力量使其货币汇率升高或下降，由此获取国际竞争优势。

四、过快增长的外汇储备对我国经济造成的负面影响

外汇储备是一国财富的积累和综合国力提高的表现。超过万亿美元的巨额储备，意味着我国具有充裕的国际支付能力，在一定程度上也彰显了我国足以影响世界的经济实力。但如果外汇储备持续过快增长也会给经济发展带来种种负面影响，概括起来有以下几方面：

首先，加大通货膨涨压力，增加人民币汇率升值压力，加剧我国与贸易伙伴之间的贸易摩擦。

外汇储备的增加，促使外汇占款形式的基础货币被动增加并通过货币乘数的作用相应增加货币供应量，随着外汇占款持续上升，可供央行进行冲销干预的空间已越来越小。这给央行带来了相当大的困扰：一是货币政策的稳健性受到挑战，货币政策面临中长期的通货膨胀压力。二是由于货币政策和汇率政策事实上的一体化，因此以汇率政策调节外部均衡，以财政和货币政策调节内部均衡的政策分配空间将可能丧失，内外部均衡难以同时达成。

中国外汇储备在贸易顺差和外商直接投资的共同推动下迅速上升，这恰恰使人民币汇率承受更大的升值压力。在现有的人民币汇率制度下，如果央行没有有效的资产来对冲过多的外汇占款，外汇储备的迅速增加则会推动人民币的不断升值。

其次，延缓产业结构调整和国际竞争力的提高

我国贸易顺差主要来自外商投资企业的加工贸易的出口增长，而国有企业加工贸易增长乏力。加工贸易的发展尽管有利于我国的技术进步，出口增长等，但也对我国经济发展造成了一定的不利影响：一方面，造成我国贸易依存度过高，致使我国外贸出口缺乏持续增长的潜力；另一方面，冲击了国内相关原料工业的发展，不利于带动国内产业结构的升级。

再次，高额的外汇储备成本

外汇储备是一种实际资源的象征，它的持有是有机会成本的。我国持有巨额外汇储备并借人大量外债，等于是以低价将国内资金转到国外给外国人使用，同时还以高价从国外借人资金，其潜在的损失不容忽视。目前我国外汇储备主要是以活期存款和国库券等方式，放在海外生息保值、套利套汇。这种行为的实质就是国际货币流通国无偿或是低息长期使用外汇储备国资源，使我国变相地成为资本输出国。因此，过量的外汇储备规模实际上也是一种资金的闲置，即放弃了国内众多的较高投资收益，形成外汇储备的巨额机会成本，无法实现货币这种经济资源的最优配置。

最后，增加了储备资产管理的难度和风险

巨额的外汇储备并不等于中国经济就高枕无忧，高额的外汇储备不仅积累了巨大的汇率风险，增加了中国配置这些资金的难度，还增加了央行和外管局管理国内各个微观主体的外汇管理难度，只要少有不慎，前功尽弃不说，整个国民经济的风险将暴露于外。在现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任.随着外汇储备的增长，外汇占款投放量的不断加大，这不仅从总量上制约了宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，使得央行调控货币政策的空间越来越小。

五、保持合理外汇储备规模的建议

鉴于超量外汇储备对一国经济发展存在以上诸多负面影响，从经济长期稳定发展来看保持我国外汇储备的适度规模十分必要，下面就如何保持合理外汇储备规模提出几点建议：

1.实施外汇储备机制改革

（1）优化外汇储备结构

根据国际外汇市场上主要国际货币汇率变化的变动趋势，前瞻性地优化外汇储备的币种结构，防止因某种货币的贬值给我国储备资产带来较大的损失。同时，把流动性与收益性原则相结合，寻求流动性与收益性之间的平衡点，妥善安排外汇储备的资产形态。此外，从国家经济安全的长远战略出发，动用部分外汇储备，积极增加国内需要的产品和先进技术进口。在国际市场上价格较低的时候，购买部分石油，矿产等战略性和稀缺性资源。购买的战略储备物资，既可以作为战略储备，也可以在适当的价格水平上抛售。

（2）优化外汇管理机制

把过去以防止资金外逃的外汇管理目标，转移到以防止“热钱”流入的目标上来，对各种形态的投机性资金的流入，进行跟踪调查，完善统计系统，并给予适度的防范。由于借入储备在外汇储备中的比重日趋上升，货币当局有必要加强外债政策与外汇储备政策的协调，在控制外汇储备大幅度增长的同时，又要控制外债的盲目增长，一方面避免用种种优惠政策或较高成本引入国外资金，另一方面，又避免将大量外汇储备闲置。

2.调整货币政策

（1）实施利率市场化改革

加快利率市场化改革步伐，真正完善汇率形成机制，完善利率—汇率的传导机制。利率和汇率作为资金的对内价格和对外价格，已经成为我国价格体系中最后两种没有完全放开的指标。一方面，要解决市场利率结构问题，在汇率弹性机制的建设中，必须要解决利率在不同市场间的协调问题，利率市场化应迈出更大的步伐。另一方面，明确汇率政策是货币政策的重要组成部分。

（2）实施外汇管理机制改革

改革现行的外汇管理机制，逐步过渡到意愿结汇、持汇主体多元化，进一步完善外汇市场和推进人民币汇率的形成机制。包括改革现行结售汇制度，扩大外汇指定银行的结算周期限额，使银行具备更大的外汇吞吐能力，形成中央银行一级外汇调节力量和金融机构的次级外汇调节力量。同时，延长企业的意愿结售汇期间，允许部分大中企业采取意愿持汇，在此期间内业可以结汇和购汇金额可以冲销；放宽目前结售汇制度中的一些限制，提高保留外汇限额，取消对中资机构开立对外账户的限制，放宽外汇贷款中结汇，购汇还贷的限制，从而使得“意愿期间的持汇”成为外汇市场上的第三级影响力量。

（3）放松汇兑限制

放松企业对外直接投资的汇兑管制，激励有条件的企业走国际化的道路，不仅有利于给过高的外汇储备以合理分流，而且有利于我国利用国际资源、国际市场提高综合国力和国际竞争力。

3.适度的财政政策

在运用货币政策抑制流动性的同时，还要采取特殊的财政政策，提升民生福利，启动内需，从而通过社会保障的实现来推动经济增长，实现人口红利与民生改善、人口红利与国力增强有机结合。

尝试外汇管理与财政政策结合，为廉租房建设做出贡献。因为外汇资产如果用于社会稳定，其作用将是更大的社会稳定溢出效应，从而实现从公平向效益的转变。运用外汇储备促使工业城市反哺农业地区，将对缩小城乡差别进而为建设和谐社会提供特别贡献。

4.其他配套政策

（1）“藏汇于民”，将外汇分散在民间，当国家需要时再集中。这样不仅可分散汇率风险，还能便利企业和个人经济活动。而央行需加快资本项目改革，健全外汇市场、丰富外汇投资领域和投资品种。

（2）限制逐利性短期资本

对逐利性短期资本交易尽可能实施长期限制。在必要时，可在资本项目下开征“外币流动利息预扣税”，包括外币流入和外币流出，通过这种灵活的非连续性的手段进行资本流动控制。

综上所述得出，丰厚的外汇储备是一把“双刃剑”。一方面，巨额外汇储备为中国国民经济安全构成了一道厚实的“城墙”；另一方面，身背“全球最大外汇储备”的重担，中国亦面临潜在的巨大风险。我们只有趋利避害，变革求新，才能保持中国经济长期稳定发展。

❾ 一国货币当局持有过多的国际储备资产会有哪些经济风险

国际储备的复规模过大将产生以下不利制的影响：
1 、 国际储备过多将人为地减少本国国民经济对其资源、 物资的有效利用。 从国际储备的来源来看， 主要是出口商品换取的外汇资金， 这部分储备资产实质是国内的物资以资金形式存放在国外。 因此，外汇储备越多，意味着从国内抽出的物资越多，这是一种变相的物资闲置，是资源的浪费。
2、 国际储备过多将对一国的通货膨胀带来压力。一国的国际储备增加将导致该国货币发行量的扩大， 因而必然对其通货膨胀产生压力。
3、 国际储备过多对于发展中国家来说尤其不利， 因为它让国际社会认为该国具有充裕的资金， 这样该国就可能失去享受国际金融组织低利息优惠贷款的机会， 从而难以借助国际力量加快经济发展。
4、 由于国际储备的构成中外汇储备占大部分， 因此国际储备过多， 其实质往往就是外汇储备过多， 而外汇储备是一国存放在其他国家银行的国外资产，因此， 难免要受到外汇汇率波动的冲击。