2018經濟危機的影響

1. 全球性金融危機已經爆發過幾次各是什麼時間

影響全球的較大規模的金融危機有六次，分別是：

1、1929年至1939年：大蕭條；

6、2007年至2011年：美國次貸危機及全球金融危機。

拓展資料：

1、金融危機：

金融危機，是指金融資產、金融機構、金融市場的危機，具體表現為金融資產價格大幅下跌或金融機構倒閉或瀕臨倒閉或某個金融市場如股市或債市暴跌等。

系統性金融危機指的是那些波及整個金融體系乃至整個經濟體系的危機，比如1930年(庚午年)引發西方經濟大蕭條的金融危機，又比如2008年9月15日爆發並引發全球經濟危機的金融危機。

2、泡沫經濟：

泡沫經濟，指資產價值超越實體經濟，極易喪失持續發展能力的宏觀經濟狀態。泡沫經濟經常由大量投機活動支撐，本質就是貪婪。由於缺乏實體經濟的支撐，因此其資產猶如泡沫一般容易破裂，因此經濟學上稱之為「泡沫經濟」。

泡沫經濟發展到一定的程度，經常會由於支撐投機活動的市場預期或者神話的破滅，而導致資產價值迅速下跌，這在經濟學上被稱為泡沫破裂。

3、次貸危機：

次貸危機是指由美國次級房屋信貸行業違約劇增、信用緊縮問題而於2007年夏季開始引發的國際金融市場上的震盪、恐慌和危機。

全球「次級抵押貸款危機」，由美國次級抵押貸款市場動盪引起的金融危機。一場因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震盪引起的風暴2007年8月席捲美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。

2. 金融危機爆發的原因有哪些

原因：

1、金融危機是源於美國的次貸危機而造成的。次級房屋信貸危機是指由美國次級房屋信貸行業違約劇增、信用緊縮問題而於2007年夏季開始引發的國際金融市場上的震盪、恐慌和危機。 次級抵押貸款是指一些貸款機構，向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

2、原先在美國次級貸款市場佔七成份額的房利美和房地美公司，由政府機構主宰，將貸款打包成證券，將貸款證券化背後的財務風險計算頗為復雜，通常得先分析被證券化的那一堆貸款案過去類似貸款案例之風險，計算出投資者能夠獲得本金和利率。整個過程中，新的市場參與者，出於逐利目的，過分追求高風險貸款。

3、由於全球成千上萬高風險偏好的對沖基金、養老金基金以及其他基金投資者的介入，原有的放貸標准在高額利率面前成為一紙空文，美國有許多中小型的銀行，因為資金有限並不想等二十年後才回收房屋貸款，所以樂意將手上的房貸債權轉賣出去，而且銀行也急著把錢放貸出去不然自己會被利息支出壓垮。

4、新的市場參與者與華爾街經銷商不斷鼓勵放貸機構，嘗試不同貸款類型。許多放貸機構甚至不要求次級貸款借款人，提供包括稅收表格在內的財務資質證明，做房屋價值評估時，放貸機構也更多依賴機械的計算機程序，而不是評估師的結論，潛在的風險就深埋於次級貸款市場中了。

5、於是一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。 常常隨之而來的信用緊縮，是一種貨幣需求快速增長大於貨幣供給的狀況。在幾十年前金融危機基本上等同於擠提，現在則多以貨幣危機形式出現。股市暴跌有時也是一種金融危機。

(2)2018經濟危機的影響擴展閱讀：

金融危機是金融領域的危機。由於金融資產的流動性非常強，因此，金融的國際性非常強。金融危機的導火索可以是任何國家的金融產品、市場和機構等。

金融危機的特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現較大幅度的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大幅度的縮減，經濟增長受到打擊，往往伴隨著企業大量倒閉的現象，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，有時候甚至伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。

參考鏈接：金融危機—網路

3. 2018年經濟危機對我國的影響

最近的三次經濟危機分別是：

1985-1990年日本經濟危機，美國在1988-1989年加息11次；

1995-1997年亞洲經濟危機，美國在1994-1995年加息7次；

2006-2008年美國次貸危機，美國在2004-2006年加息17次。

美國引爆經濟危機的周期大概為10年左右，在這10年的時間內，美國是通過定向輸入美元，讓局部區域經濟極度「繁榮」，然後再突然抽走美元流動性，導致局部經濟危機，然後通過美國在全球的影響力，逐步擴大經濟危機范圍，形成世界性的金融危機！

後果，很嚴重！

第一，你的國家信用沒有了！以後你再也別想到國際上借到錢，沒有國家願意借錢給你，即使有國家再借你錢，那麼你也要提高利息，否則別人是不會借你的！

第二，你以為借錢給你的國家那麼容易對付？欠錢不還？那麼各種制裁手段就來了，不排除對你動武——比如前段時間美國就威脅要對委內瑞拉動武！

當年阿根廷就欠了大量外債，阿根廷貝隆總統順應MingYi，做了下面幾件大事：把外國資本全部收歸國有、大幅提高關稅、拒絕償還外債……

法令一出，阿根廷人民無不歡欣鼓舞！然而，這也是阿根廷作死的開始，沒收外國資產，導致外國資產外逃，且企業國有化後迅速喪失競爭力；提高關稅壁壘，阿根廷成為經濟孤島，失去了與世界協作的機會；拒絕償還外債，徹底失去國際資金來源，阿根廷經濟從此一瀉千里，潰不成軍，出現大規模失業和通貨膨脹。最終，軍隊發動了Zheng變，貝隆下台。

再比如，2015年希臘債務危機，希臘總理竟然准備全民公投，想要延長到期債務！注意，它不是賴賬，只是想延長幾天還！

4. 經濟危機發生的根本原因是

一、爆發經濟危機有以下原因

1、是經濟結構失衡引起的,即所謂結構性危機。其中產業結構失衡是集中表現，產業結構直接引發就業結構產品結構方面的矛盾，從而出現經濟混亂，暴發危機。對經濟結構的大規模調整,如果處理的不好，也有可能引起生產過剩的經濟危機。

2、是生產與消費的矛盾引發的.尤其是重要生產資料長期積壓嚴重過剩，一旦波及其他領域,有可能觸發危機。

3、是政府宏觀調控政策措施失誤引起的。政府用以宏觀調控的貨幣政策財政政策產業政策收入政策，如使用不當，也會誘發經濟危機。

4、是當世界經濟不景氣或者某一個國家某一個領域發生嚴重問題，可能引發地區性的經濟危機乃至世界性的經濟危機。

二、經濟危機應對措施

1.央行降息，救助資金困難的企業。

2.加大國家投資，大規模建設有利民生的基礎設施和重大工程，一方面能增加就業，另一方面還能帶動相關產業發展，還能為今後的經濟發展打下堅實的基礎。

3.增加國民收入，穩定物價水平，刺激消費，搞活經濟。

4.通過國家補貼的方式，鼓勵廣大農村農民購買家電，汽車等商品，既能擴大國內消費，又能提高農民的生活水平。

5.加快自主創新和結構調整。支持高技術產業化建設和產業技術進步，支持服務業發展。

(4)2018經濟危機的影響擴展閱讀：

2007年－2009年環球金融危機，又稱世界金融危機、次貸危機、信用危機，更於2008年起名為金融海嘯及華爾街海嘯等，是一場在2007年8月9日開始浮現的金融危機。6自次級房屋信貸危機爆發後，投資者開始對按揭證券的價值失去信心，引發流動性危機。

即使多國中央銀行多次向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機的爆發。直到2008年9月9日，這場金融危機開始失控，並導致多個相當大型的金融機構倒閉或被政府接管。

5. 以後還會出現金融危機嗎

我們今天一起來看一下關於經濟危機的那些事，2008年的金融危機，到今天為止，並沒有消內失，仍在影響容著全球經濟，影響著企業和居民的生活。危機從發生到現在，已經整整十年，美國等少數發達國家，也步入了經濟復甦通道，其他國家經濟狀況也在不斷好轉。

再來看一下，社會貧富差距越懸殊，資本收入在國民收入中的比重越高，金融市場中的「賭資」就越多，危機就越容易發生，崩盤後的危害性就越大。經濟理論的不完善，產業的周期的存在和現行的信用貨幣體系都是經濟危機發生的原因，只要這些問題存在那麼危機就會存在，只是早晚問題，如果不是2018年那麼也可能在19、20年。經濟危機不會缺席，只會遲到。

6. 2018年發生金融危機了嗎

1、金融危機隨時都可能發生，這次應該是美國股市或者債務危機。

2、歐美日從二十世紀七八十年代開始，就一直在經濟危機中，並持續加重，各國不得不消耗巨大資源以維持經濟的運行。金融危機等沖擊只是加劇經濟危機的一種方式。

3、各國拯救危機的資源到現在已經基本耗盡，再次發生大危機時，將難以拯救。也就是說，從現在開始，每次危機都可能演變成大災難。

以上3點判斷，是根據經濟大興衰規律和世界各國實際情況得出，簡單分析如下：

利潤是經濟運行的動力，當利潤率高於投資者最低期望盈利率時，投資和生產活躍，經濟繁榮；反之，則投資下降，經濟危機，乃至大蕭條。

根據《利潤的來源與經濟大興衰，及世界經濟形勢》的分析，利潤來源公式如下。

利潤 = 投資者消費 + 經濟增長 + 政府赤字 + 工人赤字 + 國外利潤 + 短期利潤

戰後初期，資本的毀滅和分散，甚至重新分配，使投資者自身消費與其資本形成高比例，加上經濟恢復性高增長，使投資者自身消費和經濟增長形成高的正常利潤率，從而促進經濟繁榮。

但隨著經濟增長率下降、資本重新積累和集中兼並，正常利潤率下降，當低於投資者最低期望盈利率時（簡稱正常利潤率不足），整體投資下降，經濟危機發生。這是經濟發展的分水嶺，對應歐美日二十世紀七八十年代。

經濟危機發生之後，經濟增長不會回到高增長，集中的資本也不會重新分散或分配，甚至因危機更趨集中。因此，正常利潤率不僅不會回升，而且還會繼續下降。

投資者為了獲取期望的利潤率，或政府為了穩定投資和經濟，只能以非正常利潤彌補正常利潤的不足。主要是工人和政府赤字。
由於投資者的利潤每年都持續需要，因此，彌補利潤不足的非投資者虧損，也必須持續存在，最終導致家庭債務和政府債務持續增加

7. 2018阿根廷為何經濟危機

輸球輸的吧，哈哈😄

8. 金融危機的原因

美國金融危機表面看是由住房按揭貸款衍生品中的問題引起的，深層次原因則是美國金融秩序與金融發展失衡、經濟基本面出現問題。 金融秩序與金融發展、金融創新失衡，金融監管缺位，是美國金融危機的重要原因。一個國家在金融發展的同時要有相應的金融秩序與之均衡。美國在1933年大危機以後，出台了《格拉斯-斯蒂格爾法》，實行嚴格的分業監管和分業經營。在隨後近60年裡，美國金融業得到了前所未有的發展，但在其高速發展的同時，金融市場上的不確定性相應增加。1999年美國國會通過了《金融服務現代化法案》，推行金融自由化，放鬆了金融監管，並結束了銀行、證券、保險分業經營的格局。 此外，金融生態中的問題，也助長了金融危機進一步向縱深發展。金融生態本質上反映了金融內外部各要素之間有機的價值關系，美國金融危機不僅僅是金融監管的問題，次貸危機中所表現出的社會信用惡化、監管缺失、市場混亂、信息不對稱、道德風險等，正是金融生態出現問題的重要表現。 從1999年開始，美國放鬆金融監管使金融生態環境不斷出現問題。金融衍生品發生裂變，價值鏈條愈拉愈長，終於在房地產按揭貸款環節發生斷裂，引發了次貸危機。華爾街在對擔保債務權證(CDO)和住房抵押貸款債券(MBS)的追逐中，逐漸形成更高的資產權益比率。各家投行的杠桿率變得越來越大，金融風險不斷疊加。 美國金融危機的另一原因還在於美國經濟基本面出了問題。20世紀末到本世紀初，世界經濟格局發生了重大調整，世界原有的供需曲線斷裂，出現了價格的上升。美國採取了單邊控制總需求的辦法，使得原有的供給缺口不斷擴大，物價持續上升，就業形勢出現逆轉，居民收入和購買力下降。 過去60年，美國經濟增長和國內消費超出了本國生產力的承受能力。一方面，美國在實體經濟虛擬化、虛擬經濟泡沫化的過程中，實現不堪重負的增長；另一方面，美國把巨額的歷史欠賬通過美元的儲備貨幣地位和資本市場的價值傳導機制分攤到全世界。這增加了美國經濟的依賴性，動搖了美國經濟和美元的地位和對它們的信心。 次貸危機之前美國政府出台的一系列限制進出口的法案和政策，是導致經濟環境走弱的重要因素。在進口方面對發展中國家製造各種貿易壁壘，在出口方面又對技術性產品設限，這些政策直接推動了美國物價的上升，減少了美國的就業機會，抑制了國內的經濟創新動力，這也是金融危機爆發的重要誘因。

9. 經濟危機與股票關系

在經濟危機和股票市場波動性較高的時期，股票之間的關聯性也會隨之增加。

股票可以說就是資本市場，資本市場很重要的一個功能就是融資，對於企業來說，上市融資是低成本的，而且融資所募集的資金沒有利息，也不會還給股東，是一筆穩定的資金。

所以資本市場不景氣，就會影響企業的融資環境，也會影響經濟。 減少了國民的收入，降低了內需，也會影響經濟。

投資者會在股指策略中尋找單只股票的投資機會，這就進一步刺激了各個股票之間的關聯性相對更低。當股票關聯性較低的時候，各個股票走勢往往也相對獨立。

(9)2018經濟危機的影響擴展閱讀：

經濟危機與股票漲跌的關系：

經濟危機分為高漲，危機，蕭條，復甦，再次高漲，循環不止。每次危機四個階段，十年左右一次危機。

看過資本論的都知道，經濟危機的成因是大量商品賣不出去。這是顯著的特徵，工廠訂單減少，發不出來工資。或者大量工人下崗失業。

仔細觀察每次經濟危機的共同特點發現，真正的原因是商品價格無法控制的上漲造成的。石油價格是最明顯的，比如2018年全球經濟危機時，石油價格高達130美金/桶。

美國房產誰都去搶房子買，造成全民炒房，房地美和房利美兩個公司將住房貸款證券化上市成為次級債。當住房價格高的離譜，就打破了原來的全社會資金供需平衡。

大量資金集中到了漲價的石油和漲價的房地產里，消費者的收入卻沒有因為商品漲價增加多少，消費者不得不降低消費償還貸款。

之後，積累到一定量化級後消費者的消費能力突然降低，隨之而來造成的所有商品大量積壓。就經濟危機開始爆發。形成了危機階段，這就是經濟危機的成因。

10. 美元18年會破6到5嗎10年一次的金融危機18會到來嗎

過去每8-10年都會發生一次世界金融危機，2008年金融危機已經過去九年。這次會例外嗎？金融危機前夜一定是股市大漲、一片繁榮。

真正的關鍵和重點來了，我相信大家已經看了出來：第一次金融危機是1987—1988，第二次金融危機是1997—1998，之間相差10年；第三次金融危機是2007—2008，也是相差10年；那第四次金融危機，難道就是2017—2018？

要回答這個問題，得從周期談起。

一、從甲子周期到太陽黑子

世界上最有名的周期規律莫過於中國的甲子周期。以十天乾和十二地支為基礎，經過兩兩組合，形成了六十組數據，從甲子乙丑到壬戌癸亥。在六十甲子的基礎上，又形成了中國特色的歷法體系，是為四柱八字。中國古老的算命術，就是以四柱八字為基準，將各種天乾地支的組合模式定為吉凶禍福，由此去判斷過去、預測未來。

除了甲子周期外，中國農歷的二十四節氣也是最早的周期體系之一。這是一個綿延至今超過2000年的氣象周期，按照地球在黃道上的運行節律而將一年分成24個小的周期，從立春到大寒。

中國證券市場和期貨市場中比較早的一批研究市場周期規律的人，就曾以甲子周期和二十四節氣為工具，尤其是後者，1990年代曾一度被很多人膜拜。只不過近幾年不太為人所熟知而已。

國內一位著名的科學家翁文波曾出過一本《天乾地支紀歷與預測》的小書，專門用中國傳統的紀歷與節氣進行天災等預測，據說取得了不錯的成績。不過，相比他的地震預測，那隻是小兒科。有數據統計，他1982年到1992年預測國內地震60次的准確率是86.67%、預測國外地震70次的准確率82.85%，每一次預測誤差都不到1.0級。

他做預測所採用的方法在《預測論基礎》一書中曾有介紹。在那本書裡面，他介紹了醉漢遊走、翁式旋迴、可公度性原理等看起來很高大上的預測理論，並舉例了多元一次方程預測地震的數學模型，等等。比如：

X1+X4=X3+X2

X1+X5=X6+X2

X3+X4=X5+X2

X2+X4=X3+X5

看起來，這些公式很高深。但是，如果認真破解那些所謂的數學模型，我們不難發現它要解決的核心問題就是兩次事件間隔的時間而已。因為公式可以破解為:

X4-X3=X2-X1

X5-X2=X6-X1

X4-X2=X5-X3

X4-X3=X5-X2

能看明白嗎？第一行，它代表的意思是：第三次事件（地震）到第四次事件之間的時間與第一次事件到第二次事件間隔的時間相等。簡單點說，前兩次地震間隔380天，後兩次地震恰巧間隔375天，就認為在某地同等級地震存在著大約380天的周期。於是，最近一次地震向未來拓展380天，就可能再發生一次地震。

如是，其地震預測模型，本質上就是找歷史上兩次地震間隔的時間，然後從最近一次地震的時間向外推，根據可公度性原理，找出發生概率最大的時間，將其標記，作為預測的時間。這種周期，我們可以命名為「測量周期」。

測量周期有無道理呢？我們如果仔細觀察那些地震預測的案例，就會發現其國內地震的預測平均地點誤差是399公里、國外的平均地點誤差是692公里。難道說，一次預測地震，在中國的地盤上，偏差達到400公里，竟然也算預測准確了？

事實上，如果用前述的多元一次方程為基準去預測股市，我們可以得到無數個潛在的預測結果，也可以利用所謂的公度性去推測哪個周期實現的概率最大。但大量繁復的工作之後就會發現：未來的每一天，都可能成為市場的轉折日。如此，所謂的准確性幾乎就全都是人為主觀做出來的，其實際價值幾乎等於0。

曾經有段時間，國內的一些技術派專家研究太陽黑子周期律，這似乎能解釋史玉柱的疑惑：因為太陽黑子的活動周期是10年左右。有人會因此而牽強附會地認為，人類活動會受到太陽黑子爆發周期的影響，所以才會有每10年左右一次的金融危機。

這種觀點並不新鮮。1871年，英國經濟學家傑文斯在解釋1254-1400年間英國的穀物收成變化時，提出了一個理論，認為恰巧存在一個11.1年的與太陽黑子活動周期非常吻合的周期規律。他的解釋是太陽黑子爆發會促進光照、刺激作物生長。不過，幾年後，科學家修正了觀點，認為太陽黑子的活動周期不是11.1年，而是10.45年。於是，傑文斯就又把數據計算了一遍，結果他說自己驚訝地發現：作物的周期確實是10.45年而不是11.1年。

可笑的是，隨後的英國作物報告卻與他的這個周期計算不一致。於是，他修正觀點，認為是太陽黑子造成了其它國家的作物變化，間接影響了英國。而後，他的這些結論就被經濟學家嘲笑一番之後扔到歷史的垃圾堆里了。

只是，很多中國人，竟然還以太陽黑子為機械的教條來預測未來，不亦謬乎！我們其實可以下一個斷語，所以秉持固定周期律的人，都與傑文斯的結論差不多，都是想用臆想中的周期來解釋事物，最終都會無法自圓其說。

二、唬人的經濟周期

實際上，在亞當斯密時代，就已經有人注意到了經濟周期。當時的一位銀行家桑頓注意到，英格蘭每隔5年左右就有一次經濟危機，比如，1702年，1705年，1711年，1715年，1720年，1726年，1729年，1734年，1739年……1784年，1789年。在他觀察到的18次經濟危機中，經濟是螺旋式上升的。

拉斯*特維德在《逃不開的經濟周期》中記載了更多的經濟危機的案例。比如，在美國，1816年曾有過一次大的經濟危機，其後，1826年、1837年、1847年、1857年、1866年，幾乎就是每間隔10年會有一次大的危機。如果按照時間序列數下去的話，1895年也有一次衰退、1907年還有一次，1914年又來了，最嚴重的危機是1928年，再其後……看看，是不是存在著顯著的10年左右的周期？

其實，法國經濟學家朱格拉在1862年出版的《法國、英國及美國的商業危機及其周期》一書中，已經得出結論：資本主義經濟存在著9～10年的周期波動。這就是「朱格拉周期」。這屬於中等長度的周期，故稱中周期。

隨後，1913年，美國經濟學家韋斯利*米切爾出版了專著《經濟周期》，這是經濟周期第一次進入經濟學理論殿堂。米切爾的定義是：經濟周期是工商企業在經濟活動中出現波動的現象。一個完整的經濟周期包括擴張階段、普遍衰退、收縮階段、復甦階段等。最重要的是，它的結論是：經濟周期序列不確定，周期持續的時間是1-10年或者12年。而且，它們不應該再被細分成更短的周期了——相比朱格拉，米切爾還是實事求是的，他把周期放寬到1-12年的任何一個可能的時間方格，而不是十年周期。

雖然米切爾說周期不可細分，但這不影響其他經濟學家的努力。曾經費勁心力研究周期的人還有許多新發現。比如，德國科學家基欽發現的40個月的周期（3年多），而蘇聯經濟學家庫茲涅茨則發現了一個20年周期。據說，當時還有人論斷過，房地產存在著一個18年的周期，「非常接近」庫茲涅茨周期。

1910年，一位18歲的俄國學生提出了一個更長的波段，14年後，他的長達80頁的研究報告問世，提出的新周期長度平均是53.3年。這個學生叫康德拉吉耶夫，1926年，他說自己設想的周期已經接近新的高潮期。

他或許沒有想到，90年後，中國有不少股市和期貨的投資人正在抱著他的論文研究這個長達53.3年的周期，按照周期預測，似乎大宗商品正應該走下坡路。殊不知，這個所謂的康德拉吉耶夫的周期，只是他觀察了一百多年人類歷史的結果，而且主要還是早期資本主義的特點。

康式周期，以其長達50多年，而被稱為是長周期。其實，中國人有更早的長周期理論，那就是：五百年必有王者興。中國人算得很簡單，從周朝開始，到秦漢，唐宋，明清，每隔五百年左右總有一輪新的發展周期。

如果說測量周期可以得出無數個不同的周期，因此不靠譜，那麼，這種從幾十個月到幾十年乃至數百年的所謂固定周期，是否可靠呢？簡單的推論告訴我們：完全不可靠！

問題主要出在樣本檢驗的范圍、誤差許可的范圍。康式周期只經過了三四個歷史周期的檢驗，怎麼能稱之為鐵律呢？資本主義的興起也不過兩三百年，不同時期的規律怎麼可能一再重復呢？至於看起來很准確的所謂10年的朱格拉周期，也存在著誤差問題：假設把所謂的10年前後各3年作為許可誤差，那麼橫豎跨度就是6年之久。一個10年的周期，竟然容許6年的誤差，這還能算是規律嗎？

所以，無論是固定周期還是浮動周期，都只是人們研究經濟或商品現象的偶然發現而已。即便這種周期有過幾次重復，也只能認為是巧合——除非我們能找到隱含在周期背後的邏輯。

比如，中國人的二十四節氣，反映的是地球圍繞太陽運轉的周期性規律。這種規律是可以觀察得到、並能被反復驗證的。在可允許的測量誤差范圍內，周期性規律一再出現以至於我們可以確信到了每一個時期，事物必然發生。比如，中國的民謠：立春陽氣轉，雨水沿河邊，驚蟄烏鴉叫，春分地皮干；立冬交十月，小雪地封嚴，大雪河封上，冬至不行船。等等。但這種觀察，也是因時因地而變化的。北方的觀察結果與南方就完全不同。

除去這種用物理學可以解釋的周期規律外，其它所有與人的行為相關的周期，都絕對不可能有固定周期。而浮動周期，也絕對不是靠技術測度就可以得到的。我們必須撥開周期迷霧，找尋周期背後的邏輯。

三、經濟周期的邏輯

1909年，美國人羅傑*沃德*巴布森出版了《貨幣累積的商業晴雨表》，他認為，過度投資與增加貨幣供給都會導致負面反應。他給出的標准十階段經濟周期模型是：

1、提高貨幣利率；2、債券價格下跌；3、股票價格下跌；4、商品價格下跌；5、房產價格下跌；

6、貨幣理論降低；7、債券價格上漲；8、股票價格上漲；9、商品價格上漲；10、房產價格上漲。

到房產價格上漲後，再進入其中第一階段，於是，周而復始的規律就產生了。80年後，日本經濟進入所謂泡沫期，最後階段正是股票和房產價格持續上漲，於是，當局大幅度提高利率，導致債券價格股票價格先跌，房產價格後跌。只可惜，這次下跌只有一次機會，日本經濟看不到什麼短周期和中周期也看不到什麼長周期，30年來始終沒有景氣。

顯然，在巴布森的周期表裡，核心是利率的變化，而貨幣供給的增減其實也會影響到利率的變化。所以，其後費雪才會明確指出：經濟周期的關鍵在於銀行信貸，因為現代銀行能夠創造貨幣。

費雪在論述經濟周期時指出，貨幣投放會增加生產，生產增加會促進消費。但是，「薩伊定律並不是永動機」（意思是供給不會永遠自動產生需求），供給增長產生的額外收入會被人儲存起來，於是，部分資金不再進入投資環節，生產和消費都會下降，大家會進一步降低債務率，生產受到進一步影響，所以，經濟危機才會產生。

但是，費雪的論述僅在硬通貨時代才會產生——硬通貨時代，貨幣可以被儲藏（接近於掩藏），不再進入流通環節，所以才會影響到市場的貨幣供給，最終導致經濟危機。在紙幣時代尤其是在信用貨幣時代，幾乎所有貨幣都在銀行里，貨幣的所謂儲存功能幾乎消失，此時，決定銀行信貸增減的變成了中央銀行的政策——結論就赫然是：經濟周期是否產生，取決於央行的貨幣政策是否有松緊。如果再進一步展開，那就是信用貨幣時代的經濟周期，是央行創造的。

那麼，如果央行主動調整節奏，周期是不是就該被修正？比如說，拉長周期，或者縮短周期？由於縮短周期於經濟不利、於口碑不利，所以央行的唯一選擇就變成了拉長周期。

由此可見，只要央行能認真學、總結經驗，理論上就可能徹底消除經濟的周期性變化。但是，如果央行不吸取教訓，周期就可能一而再地出現，甚至於極端狀況下類似於日本，只有下行後的橫盤而沒有上升，那就不成其為周期。

事實上，美聯儲的進步能力就是極強的。1929-1933年的大蕭條後，迄今將近90年時間，美國再也沒有出現過任何一次與之同等級別的蕭條。甚至於階段性的衰退都沒有明顯發生過。表現在股市中，1981年後的36年裡，美國股市僅僅在2001年和2008年出現過兩次明顯的深幅回調——注意，在2001年的調整發生前，美股已經有近70年沒有出現大調整（1987年的閃崩則是暫時的），但是誰也沒想到，2001年調整後，僅僅過了五六年，股市就再創新高，但2008年卻又迅即出現了新的大幅度調整——這種變幻莫測的周期，以前根本就不曾遇到過。

2009年起，美國股市已經連續8年持續不斷地上漲和創下歷史新高。此時，很多人開始憂慮2018年可能再現十年周期。莫非，美聯儲那麼健忘？莫非，市場的所有參與者都小心翼翼地警惕著的周期真的會出現？

先不忙著下結論。我們再回到硬通貨時代，或者回到信用貨幣時代之前。在那個時候，貨幣是錨定金銀的，或者，紙幣是有形的，這都使其具有了儲藏（掩藏）的功能。於是，我們便不難發現這樣的規律：

1、貨幣投放增多，經濟景氣明顯，社會欣欣向榮；

2、富人賺錢多，窮人賺錢少；

3、貨幣向富人轉移，富人儲藏貨幣；

4、窮人佔有的貨幣減少，消費降低；

5、消費降低導致生產下降；

6、經濟陷入衰退；

7、重復第一步。

所以，非信用貨幣時代，是走不出資本主義發展的惡性循環的：經濟一旦向好，就會出現兩極分化，貨幣向富人集中，窮人貨幣少結果導致經濟衰退。於是，經濟危機周期性出現。

明白了這個道理，也就會明白為什麼在資本主義早期會頻繁發生經濟危機。它的核心是貨幣的不斷集中和分散的結果。

同樣，由上述理論，也就可以解釋中國的王朝更替緣由。所謂五百年必有王者興，是天下大治經濟繁榮之後必然導致天下大亂的歸宿。而經濟治亂，根本原因還在於貨幣的集中與分散。

人類社會只有進入信用貨幣時代，在貨幣的儲藏（掩藏功能）消失之後，經濟周期的問題才會得到根本性解決，經濟周期就越來越取決於央行而不是經濟自身。在這樣的時代，如果仍舊抱殘守缺、刻舟求劍，去搞什麼經濟周期預測，難免落入窠臼、貽笑大方。

四、商品的周期性

央行是會學的，普通人當然也會學。這就註定商品的周期性規律是會改變的。

我們以山東大蒜這樣一個小品種為例。2004-2006年，大蒜的價格不斷上漲，山東的大蒜出口增加，農民利潤增加，於是導致產量增加。結果，在2006年的時候，大蒜種植面積創下歷史新高。幾乎可以斷定2007年大蒜肯定會供過於求，價格會下跌。那麼，此時我們來推斷，大蒜的下一個上漲周期會在何時呢？

一種判斷是：2007年價格暴跌，則2008年種植人數減少，2008年將出現價格暴漲的行情。

另一種判斷是：2007年價格暴跌，2008年很多人都預測價格要暴漲，所以導致2008年種植繼續增加，供給不減少，結果2008年價格繼續下跌，2009年才會反彈。

事實怎樣呢？2007年大蒜價格下跌，但蒜農減種的並不多，由此導致2008年的價格繼續暴跌，結果，2006年高峰時2-3元的蒜價，到2008年已經跌到只有0.18元。2009年初甚至跌到了0.07元的價格。於是，2009年，物極必反，蒜價暴漲，從不足0.1元上漲到4元以上，現貨價格漲幅最多超過40倍。

現在回頭看，2004-2006年是上漲周期，2006-2008年是下跌周期，2009年又是上漲周期。如此算來，是不是5年一個周期循環？如果說2006年的價格是階段性高點，則下一個高點是不是應出現在2011年？

事實並非如此。2006年4月的高點出現後，下一輪的高點出現在2011年11月。再下一輪的高點呢？2016年4月確實又現高點，11.4元。但是，到2017年1月竟然出現了新的高點14.6元，2017年5月的最高點竟然接近16元。假設2017年5月高點是歷史性的（因為2017年7月的最新價格只有7元多），則前一輪周期是5年，後一輪是5年半，再後一輪又是5年半。那麼，下一輪高點會在何時出現呢？

我們不去猜測高點的位置，而是要研究為何會出現這種周期拉長的現象。根本原因是：信息透明時代，蒜農是會進步的。他們掌握信息之後，會有博弈，有人增種，有人減種，結果就導致商品價格周期出現波動：有時候周期延長、有時候周期縮短。

一個小小的大蒜頭，都充斥著如此多的博弈，周期都不確定，遑論其它商品。比如說，此前白糖存在著3年+3年的周期，但這幾年，周期已經明顯被平滑了。又如，雞蛋價格本來存在著明顯的9月高價定律，但這幾年隨著冷庫技術的發展，9月的價格已經逐漸不再是全年最高價了。再如，螺紋鋼的噸鋼利潤以前從來沒有超過千元，但今年超過千元後，價格強勢不回落，等等。

沒有一成不變的周期。在信息不透明的時代，周期也許還會相對固定，而一旦信息通暢或者產業形式發生改變，則價格周期不只是被拉長甚至會完全被抹平。比如，中國的雞蛋價格此前存在顯著的4年周期（2年上漲2年下跌）。但2004年9月達到高點、2006年5月達到低點後，周期律明顯開始失去作用。2007年6月、2008年9月先後達到階段性高點且基本沒有大的回調，2011年9月再次達到高點後，到2012年5月突然下跌20%後見底。此時，上漲周期長達5年多，而下跌周期不足一年。隨後，價格繼續上漲到2014年9月見到最高點，上漲周期是2年多。但從那時候到現在，價格下跌了近3年時間仍沒有見到底部——相比從前，上漲周期3-5年、下跌周期可以達到3年以上。

不止如此，美國1874年就開始有雞蛋期貨，其後也曾有過波譎雲詭的行情，雞蛋期貨也曾成為美國農產品的明星交易品種。但是，隨著產業集中度的提高和銷售模式的改變，雞蛋價格逐漸被寡頭所控制，到1982年，因波幅過小，雞蛋期貨竟然退市不再交易了——曾經波瀾壯闊的多空行情，如今被拉成了一根直線，誰還敢說再有周期？

所以，我們研究商品的周期性規律，也應該摒棄固定周期節律，甚至放棄浮動周期規律，必須深入研究商品自身的內在規律性，找出周期性波動的內在邏輯，並據此去做判斷——沒有任何周期是固定不變的。

五、2018年：要崩潰還是要衰退

雞蛋、大蒜這樣的農產品價格周期可以被拉長乃至抹平，經濟的周期也可以被拉長或抹平。此時，再談論什麼周期，會不會顯得過於小兒科？

在經濟領域，很多經濟學家認為經濟周期的循環是必然的、或者說經濟危機是必然發生的。但是，從前述分析我們可以看出，經濟危機是可以避免的，因為在信用貨幣時代，銀根的放鬆和收縮是央行自主決策的，既然如此，就必然可以通過努力掌握規律並適當調整，從而消除或者大大拉長經濟周期。

寬松與繁榮相伴，緊縮與蕭條相隨。過度通縮導致經濟危機的情況是如此循環的：

經濟蕭條——放鬆銀根——刺激需求——擴大投資——價格上升——企業盈利——產能擴張——經濟過熱——供給增加——收縮銀根——減少投資——抑制需求——價格下跌——企業虧損——經濟蕭條。

我們可以看到，其中的核心鏈條在於銀根的松緊。而這一點是可以人為控制的，所以，我們可以設計另外一條路徑來消弭這種周期性波動：

經濟不景氣——貨幣寬松——引導投資和擴大需求——產能擴張、價格上升——經濟過熱——貨幣定向生產環節寬松——擴大產能滿足需求——供需動態平衡——維持景氣——動態調節供需——維持景氣

看看前後兩個序列，在經濟不景氣的時候，選擇是相同的，都要放鬆銀根。而在經濟過熱時期，原有模式是直接收緊銀根導致利率上升，但新模式下，是定向寬松滿足生產，由此實現供需的動態平衡，從而消弭掉原有的下降周期。

對於貨幣當局來說，務必清楚一件事情：有些風險是防出來的，本來沒有風險或風險很小，因為擔心有風險，防範措施過頭了，反而引發了風險。比如一個正常生產的企業，資產優良，投入較多資金到廠房和設備，產品銷售良好，但銀行對它防範風險的措施過頭了，抽了它的貸款，導致它資金周轉不了，無法有效開展生產，只能低價甚至虧損處理庫存，於是風險就出現了。

對於政府當局來說，務必要清楚一件事情：預期是會傳染的。如果央行收緊銀根，造成了未來銀根整體收緊的預期，則這種預期會在短時間內傳染到社會的每一個角落。有時候我們就會發現：市場的需求突然不見了！比如，1928-1933年大蕭條時期，居民住宅建造下降了95%，可以理解！而美國的耐用消費品最大降幅是69.8%，也可以理解是有錢人和窮人都減少了耐用品的消費。但是，非耐用品（日常生活必需品）呢？降幅也曾高達52.2%。這意味著很多美國人連吃飯都比以前少了！

所以，貨幣和政府當局，應該持續不斷地給市場傳遞正向預期，而不是恐怖的負面預期。他們應該做到的是通過調節不斷實現供需的動態平衡，以此消弭經濟的周期性波動。怎麼做呢？如果供給大於需求，更應擴大需求，而不是壓制供給；如果需求大於供給，則更應擴大供給，而不是壓制需求。壓制需求或供給，都容易引發通縮甚至經濟危機，而引導社會的貨幣和增發的貨幣投向供求兩端中少的那一端，則可以在維持經濟景氣的基礎上實現動態的供求平衡。

比如房地產市場，如果房價漲了，那就引導開發商多蓋房（增加土地供應和房企貸款），如果房價跌了，那就引導購房者多買房（降低按揭比例和利率，擴大購房人群），由此實現房地產供需的動態平衡，維持房地產市場的景氣，最終實現家家住上好房子、社會財富充裕的幸福場景。

現在的問題是：社會大眾在進步，央行在進步，政府監管也在進步中。那麼，請你做出判斷，大家所期待的2018年大崩潰或者大蕭條，會出現嗎？