新一年宏觀經濟政策影響

⑴ 淺析我國當前宏觀經濟政策的具體內容，經濟背景及意義

一、我國經濟形勢展望目前，我國的通貨膨脹已經基本得到控制，2011年第四季度通脹率走入下行通道，11月通貨膨脹率為4.2%，可見我國的通脹治理已經初見成效。展望2012，宏觀經濟形勢錯綜復雜，全球經濟下行風險加大，通脹壓力仍然較大；歐洲主權債務危機很可能引發國際金融市場反復大幅震盪；各國宏觀調控目標和方向存在分歧和沖突，宏觀政策協調難度加大（畢吉耀等，2011）。對於中國宏觀經濟形勢，張立群（2011）認為，2011年經濟增長呈下行態勢，貨幣政策取得明顯成效，進入2012年後，經濟增長率將繼續平穩降低，受世界經濟和國內房地產市場調整等不確定因素影響，當然也存在發生較大波動的可能，其中經濟發展的主要問題在於企業困難和就業問題等。中國人民大學中國宏觀經濟分析與預測課題組（2011）總結，中國宏觀經濟復甦的步伐放緩，呈現出「經濟增速逐季回落、通脹壓力高位回緩、經濟泡沫逆轉、資源錯配加劇、金融風險上揚與結構剛性持續的局面」。中國季度宏觀經濟模型(CQMM)課題組(2011)使用預測模型得出，2012年,GDP增長率可能回落至9.45%，CPI預計將維持在4.55%的水平。我們認為，在進入2012年以後，通脹並不像之前那樣是宏觀調控的最主要目標，但基礎還不牢固，仍有繼續影響的可能。因此，通貨膨脹問題仍不容忽視，但考慮到中國經濟內生動力和外圍環境都面臨一個嚴峻形勢，應當對於增長情況賦予的關注。在國內經濟中對民生和經濟總量有重要影響的房地市場調控已經取得成效，從經濟的長遠健康角度而言，目前的房價仍具有泡沫成分，房地產市場調控在2012年仍然重要。（一）通貨膨脹問題通貨膨脹率雖然回落，但通貨膨脹的危險猶在。通過對歷史數據的考察，我們可以發現，進入2010年以來，通貨膨脹就開始成為經濟中一項不容忽視的問題。2011年7月CPI甚至達到了6.5%的峰值，之後在中央大力的調控治理下雖然開始走入下行通道，但參考09年末的形勢，在11月CPI和PPI數據雖然都處於低位，並不意味著來年的通貨膨脹可以完全放鬆。隨著美國繼續推行小規模的國債購買計劃，並長期將名義利率維持在低位，全球的流動性仍然充裕，這部分流動性是否會向我國傳導，仍是一個重大問題。縱觀2012，通貨膨脹仍然是影響經濟平穩運行的重要因素，需要對其予以足夠的關注和重視。（二）增長問題1.外圍環境仍然不穩定2012年，歐元區國家將迎來一個還債高峰，歐洲債務危機將繼續發酵，為應對歐洲債務危機，歐元區國家將被迫採取緊縮性財政政策。據統計，歐洲債務危機主要國家在明年2-4月會有大量債務到期，債務違約風險將會集中凸顯，歐洲能否就此問題達成一個合理的解決方法，並將其對經濟及金融市場的影響降至最小化，將是2012年全球經濟的一個重要驅動事件。歐洲的債務危機已經通過金融市場對全球主要發達國家的經濟進行傳導，在美國、日本等經濟體本身增長乏力的狀況下，全球經濟增長放緩已經成為大概率事件。觀察2000年以來數據，可以發現，出口一直是我國拉動經濟的「三駕馬車」中十分重要的一部分，借鑒2009年的經驗，如果我國的凈出口表現不理想，那麼投資就擔負起了保持經濟增長的重擔，這樣與歷史數據相比過高的投資拉動額，對之後的經濟會有一個需求拉動型通貨膨脹的壓力。在全球經濟增長放緩的總體態勢下，2012年我國出口將受到嚴重挑戰，而「外向型經濟」也將受到重大的影響，經濟增長總體情況並不樂觀。2.中國經濟的內部制約因素除去國際環境的外生影響，隨著我國經濟近30年來的高速發展，中國經濟的要素稟賦結構也發生了重大變化，要素相對價格體系也隨之在迅速調整。（1）勞動力成本上升目前我國各地都出現了工資上漲的情況，特別是從事服務業和製造業這一農村富餘勞動力轉移的熱門行業。蘇劍（2010）通過依據經濟增長對勞動力需求的拉動作用來進行研究，發現以「民工荒」為特徵的特定市場勞動力短缺將是今後中國經濟面臨的重大問題。長期以來，我國經濟發展的一個顯著優勢就是勞動力資源豐富，我國的二元經濟特徵十分明顯，勞動力無限供給是我國的比較優勢。然而，在工資上漲的壓力下，我國的經濟發展將發生很大的變化，首先是勞動密集型產業（尤其是一農民工為主要勞動力的勞動力密集型的行業）的競爭力將受到影響，經濟增長方式將由勞動密集型向資本及技術密集型調整；其次，勞動力及價格的上漲對於經濟總量增長、經濟結構調整以及物價控制等等方面都有深遠的影響。（2）房地產泡沫房價泡沫是金融危機的主要來源之一，自2008年金融危機以來，我國的房地產市場成為泡沫資產的溫床，其中僅2009年，從年初到年末，北京的房價幾乎翻了一番，而政府的房價調控措施幾乎毫無效果。而我國的經濟增長水平和城市化水平仍然按照一個平穩的增長速度進行，這說明房地產市場已經出現的泡沫化的趨勢。進入2009年以來，在北京上海廣東等過剩流動性的目標城市，房地產價格的上升幅度遠遠大於全國平均值。根據北京市統計局的最新統計數據，北京市城鎮居民月人均可支配收入為2728.73元，這就意味著一名平均收入水平的北京市民一年的工資並不能夠在同期的北京購買1平方米的房子。房價水平與收入水平脫鉤，正是房地產出現泡沫化的重要表現之一。目前，雖然房地產銷售價格並沒有明顯的下降，但是我國的商品房銷售增速已經開始下降，這些都說明房價調控已經取得了階段性成果，應繼續加強調控。與此同時，房價下跌將導致我國房地產投資的下降，這也就意味著經濟增長率下滑的可能性加大。同時，由於剛需商品房的替代品——「保障房」建設力度的不斷加大，商品房投資的增加對經濟的沖擊可能會得到一部分的緩沖，但由於房地產的高產業關聯性，房地產「去泡沫化」給2012年帶來的經濟增長下行壓力仍然不容忽視。二、政策目標選擇（一）調控政策總體目標的選擇2011年12月14日閉幕的中央經濟工作會議明確了2012年中國宏觀經濟政策的基調、方向和主要任務，「穩中求進」成為2012年中國經濟工作的主調。所謂「穩中求進」，就是在鞏固價格水平穩定這一成果的情況下，實行調整性的政策組合促進經濟的增長。張立群（2011）對此的解釋是統籌協調好控物價、穩增長、調結構、轉方式之間的關系；孫學工、樊彩躍（2011）認為需要充分發揮財政政策的作用，提高重要資源的配置效率，並尋找新的增長點。我們認為，2012年我國應警惕通貨膨脹，以保增長為主要政策目標，同時繼續堅持房地產市場調控，擠除房價泡沫。因此，我國2012年的政策目標應該是：保增長、抑通脹、控房價。（二）引入供給管理的總供求分析框架目前的宏觀調控理論認為，宏觀經濟政策在保增長和抑通脹二者之間只能保證一個，這就是宏觀經濟學中著名的「菲利普斯曲線」，也就是通貨膨脹和失業之間的交替關系。要想解決失業問題，就必須忍受較高的通貨膨脹，而要解決通貨膨脹問題，就得忍受高失業。這是需求管理必然的結果。實際上，有一些政策措施是能夠同時保增長、抑通脹的。降低企業的生產成本和稅收的措施就是如此。降低生產成本和稅收能增加企業的利潤，刺激企業的生產積極性，從而增加供給，穩定物價，這就同時達到了保增長、抑通脹的目標。這種政策被稱作「供給管理政策」。「供給管理政策」與以傳統的財政政策和貨幣政策為特徵的「需求管理政策」不同，後者在通貨膨脹和經濟增長之間同一時期只能保證一個，而且在實現一個目標時必然以另一個的惡化為代價。蘇劍（2008）、劉偉和蘇劍（2007）探討了供給管理在短期宏觀調控中的作用。許多人認為，供給管理政策只適應於長期調控，不適合短期宏觀調控。在他們看來，一個經濟的總供給是由這個經濟的技術水平和可用資源的規模決定的，而這些因素在短期內都是不會發生大的變化的，因此在短期內總供給是無法調控的。這種觀點是錯誤的。正是由於供給管理政策的長期性特點，使人們對供給管理政策的重視僅限於其對經濟的長期影響，而對供給管理政策的短期調節效應沒有予以充分承認。事實上，供給管理政策不僅能夠，而且經常被運用於調節短期經濟波動，只是不被人們關注，或者不被視為供給管理政策，被想當然地看作需求管理政策了。總供給是由企業的生產成本決定的，而企業的生產成本卻是可以由政府在短期內調控的，政府只要能夠影響企業的生產成本，就可以影響短期總供給。因此，供給管理是可以用於短期調控的。蘇劍（2008、2011）指出，調節短期經濟波動經常運用的供給管理政策主要包括以下幾類：（1）財政政策，比如針對企業的稅收政策，減稅意味著其他因素不變的情況下企業的實際利潤上升，其效應相當於企業生產成本的下降。（2）要素價格政策。調節生產要素的價格，比如能源、原材料價格、利率等，都能夠影響企業的生產成本。貨幣政策實際上就是要素價格政策的一種。（3）第四，行政、法律手段。這些手段影響企業在某一市場的准入條件和審批手續的難易程度，因此可以達到調節某一行業的總供給的目的。（4）提高企業生產率的政策，比如促進技術進步、改善管理、深化改革等等，都有助於降低企業的生產成本。三、2012年我國宏觀經濟的政策建議（一）宏觀政策組合在進行政策設計時，首先要明確的是，我國目前經濟增長的下滑雖然有外部經濟環境惡化等因素的負面影響，但主要原因還是政府緊縮性的宏觀經濟政策。因此，要想實現較高的經濟增長率，只要稍稍放鬆政策緊縮力度就可以了，不需要大幅度的刺激措施。否則就會出現經濟大起大落的局面，房價調控和抑制通脹的成果就將毀於一旦。因此，正如中央經濟工作會議所指出的，我國應採取「穩中求進」的方針。在這一大背景下，為了同時實現保增長、抑通脹、控房價三個目標，我們認為我國應該採取以下的政策組合。1.貨幣政策：「總量穩健、定向擴張」用穩健的貨幣政策控制流動性的總規模，防止流動性在2011年緊縮後的大規模擴張，從而抑制通貨膨脹和房價，並以定向擴張的貨幣政策扶持小微企業以及符合國家產業政策、有助於經濟結構調整的企業和項目。目前我國的貨幣政策基本偏緊，但是是全面性的偏緊，所以造成了中小企業的運營問題。因此進入2012年以後對經濟中的流動性應當進行有目的的傾斜，通過利率政策和信貸政策等，對小微企業以及其他符合長期目標的企業予以定向寬松。2.財政政策：以供給管理型財政政策為主，同時實現保增長、抑通脹兩個政策目標財政政策總的方向應該是擴張性的，但以供給管理（尤其是降低企業稅收）為主。大型的國家財政購買計劃可能會使得目前已經過剩的部分夕陽產業再度擴張，不利於經濟總體的結構轉型和長期穩定增長。而且如果實施大規模刺激需求的財政政策，還可能使經濟陷入新一輪的需求拉動型通貨膨脹。而降低企業稅收一方面刺激了企業生產的積極性，增加供給，從而刺激經濟增長，而供給的增加又有助於抑制物價上漲，因此這種政策能夠同時實現保增長、抑通脹兩個目標。3.實現體制改革與宏觀調控有機結合任何改革措施都會對宏觀經濟產生一定的影響，有些改革措施影響總需求，有些改革措施影響總供給，在宏觀調控中應該積極、充分地利用體制改革的有利效果，既推進改革，又實現宏觀調控目標。跟降低企業稅收一樣，一些體制改革措施可以降低企業的生產成本，從而刺激供給、抑制物價，有助於同時實現保增長、抑通脹兩個目標。（二）具體調控措施1、供給管理層面（1）降低企業稅費在短期供給管理政策中，最直接也是最有效的自然是減稅。為了增加企業的生產能力，應當降低企業繳納的各種稅費。企業繳納的各種稅費就相當於企業的成本，因此減稅就相當於降低了企業的成本。值得注意的是，降低企業稅收和降低個人稅收雖然都是減稅，但對經濟的影響不一樣。降低個人稅收通過增加個人可支配收入增加了消費需求，因此是需求管理政策；這種政策有助於提高經濟增長率，但卻會加劇通貨膨脹。但降低企業稅費是供給管理政策，企業能夠在原材料位於高位的情況下維持其原售價，同時又提高了企業擴大生產能力的激勵，從而一方面穩定了物價，另一方面又促進了經濟的增長。減少企業生產稅費不僅僅從生產成本角度減低了企業的成本，從交易成本的角度而言而言，減稅政策一方面壓縮了稅收機構的運行成本，降低了政府對實體經濟的干預，減少了政府規模、另一方面也同樣減少了企業的繳稅成本，能夠為企業正常運營管理節約的經費，激發企業內部管理活力。降低企業稅收降低針對企業的各種稅收，尤其是要大幅度降低微型企業的稅收。我國最近在某些地區試點的營業稅改增值稅、提高這些稅收的起征點的做法就是這種政策。（2）降低物流成本降低物流成本顯然有助於降低企業的生產和銷售成本。我國目前的物流成本很高，據統計，2011年上半年我國物流成本佔GDP的18%，同比提高0.1個百分點[1]。其中很大比例是由於高速公路的壟斷收費權（過路費、過橋費）使得物流業成本居高不下。實際上，降低物流成本這種政策我國近年來一直在採取，但僅主要針對農產品，對抑制農產品價格上漲起到了很大的作用。在當前形勢下，應該擴大到所有產品的流通過程。由於一國的總生產成本肯定小於其國內生產總值，因此我國社會物流總成本占總生產成本的比重肯定大於18%。因此，如果把物流成本降低10%，就會使我國的總生產成本降低至少1.8個百分點，假定這會一比一地反映在價格上，那就意味著通貨膨脹率下降至少1.8個百分點。在執行上，政府只需要出台一個降低高速路收費標準的規定就行了，不會增加政府的額外財政支出。因此，這種政策的效果應該非常好。（3）降低企業生產成本的其他輔助方法降低企業注冊門檻，鼓勵各種創業活動，尤其是對小企業和非國有企業，更應如此。改進工商管理，簡化行政管理環節，降低行政性收費標准，免去可以免去的各種收費。加強和改善經濟方面的立法、司法、執法，增加這些方面的透明度，提高執法、司法公平，降低交易成本，促進合同的履行，盡可能降低經濟糾紛出現的可能性和處理經濟糾紛的成本。（4）實行以豬肉價格為主的肉禽價格保護制度我國近期的通貨膨脹中，食品價格佔到了很大一部分，通過觀察09年12月以來的數據，我們可以發現，食品消費價格指數均基本上高於我國的居民消費價格指數。而在通貨膨脹高企的時期，居民肉禽及其製品的價格上漲幅度遠遠大於CPI，峰值達到了33.6%的漲幅，相對應的，本期CPI指數也到了6.5%的峰值。因此可以認為，肉禽價格對我國的通貨膨脹有著巨大的影響。而考慮到我國居民的飲食習慣，在肉禽價格的上漲中，豬肉價格對CPI上漲率起到了主導性作用。究其原因，在於我國對豬肉等肉禽價格的管理措施存在問題。以豬肉為例，在價格上漲時，政府出手穩定價格；而在價格下跌傷及養豬者時，政府並沒有採取相適應的措施。肉價漲時政府打壓，肉價跌時政府不管，其結果，肉價波動的風險大部分由養豬者承擔，這種做法嚴重打擊養豬者的生產積極性，其結果是肉價下跌時，養豬者大幅度減少生產，使得下一期豬肉價格大起；肉價上漲時，養豬者不敢大幅度增加產量，結果肉價大漲的局面加劇。這部分風險又將轉化到民生中，造成我國的通貨膨脹風險。要避免豬肉等肉禽價格的大起大落，就要像糧食保護價一樣，實行豬肉保護價制度，而且肉禽保護價應該保證養殖者有一定的正常利潤。這樣就能保護養殖者的生產積極性，保證肉禽生產。供給有保證，肉價自然不會大起；保護價的存在則避免了肉價大落。這從供給層面，對保證民生，調控居民消費價格水平也有著非常好的效果。2、需求管理層面：擴大有效需求（1）實施進口替代戰略，把我國對部分產品的進口需求轉換為對本國產品的需求我國雖然每年出口規模很大，但進口也不少，凈出口的規模其實並不大。2009年我國的進口總額達到了68618.4億元，接近消費總額165526.8億元的1/3。刨除通貨膨脹因素，我國1990-2009年的進口平均增速為13.5%。這意味著我國的國內需求還是有的，只是有相當一部分需求花在了購買外國產品上，只要能夠把這些需求轉換為對本國產品的需求，就相當於擴大了內需。鼓勵企業通過引進技術或自主創新的方式進行國產化工作。這既有利於擴大內需，也有利於我國產業結構的升級和經濟結構的轉換。（2）嚴厲打擊生產犯罪和地方保護主義，提高產品標准，確保產品質量和消費安全，尤其是食品安全，增強我國產品的吸引力和美譽度，擴大對我國產品的需求自從三聚氫胺事件發生以來，我國的乳製品業受到了嚴重打擊，尤其是嬰幼兒乳製品受到的打擊最大，高端嬰幼兒乳製品行業幾乎成了外國品牌的一統天下。盡管政府加強了監管，但老百姓依然不買賬，究其原因，就在於對生產犯罪的懲罰力度太小，老百姓無法相信生產者不會繼續造假。因此，加強對生產犯罪的打擊力度，確保消費安全，才能保證我國產品在國內和國際兩個市場的競爭力，才能擴大對我國產品的需求。對生產犯罪的打擊力度過小，甚至在地方保護主義的庇佑之下犯罪者毫發未損（比如雙匯「瘦肉精」事件），必然迫使國內消費者轉而消費外國產品，這不僅降低對本國產品的需求，也會削弱政府擴大內需的其他政策的效果。具體措施方面，可以考慮借用市場力量打擊生產犯罪。比如鼓勵消費者通過法律手段討回公道，為避免搭便車的情況發生，可以實行最先起訴者優先政策，規定一旦確認生產犯罪，將對犯罪者處以高額罰款，並把對犯罪企業的處罰的一定比例甚至全部歸最先起訴者所有。（3）吸引民間資金進行生態治理和生態開發，用對荒地、荒山、荒漠的長期使用權或所有權吸引私人企業投資擴大投資的關鍵是給企業提供好的投資機會。隨著我國經濟規模的擴大，我國對土地的需求也將擴大，地價將逐步上升。因此，許多沿海城市都已經開始了填海造地的工程。在內地，我國還有大量的荒山、荒地、荒漠，尤其是面積巨大的沙漠。隨著地價的上升，距離繁華經濟帶較近的荒山、荒地、荒漠甚至沙漠就逐步有了開發價值。我國目前的生態治理主要是由政府進行的，以後可以考慮吸引民間資金，雙方共同進行生態開發和治理。可以考慮如下政策：由政府提供必要的基礎設施和其他配套設施，然後進行招標，本著誰治理誰受益的原則，將該土地一定時期的使用權甚至所有權賦予治理企業，以此來吸引企業進行生態治理和開發，從而擴大投資。參考美國「西進運動」對西部地區的成功開發，有理由相信吸引民間資金對荒地、荒山、荒漠等的開發是切實可行的，也具有很大的長期效應，這部分刺激出的有效需求是依乘數擴散的，如果切實能夠成規模開發，很可能會帶來我國經濟的一個新長期增長點。3、控制房價，擠壓房產泡沫在房價調控中，應強化住房的居住功能，淡化投資功能，去除投機功能；同時合理調控預期。在2012年，房地產市場的調控仍應放在與增長問題和通脹問題同樣重要的地位上，對其進行持續性的科學調控，讓房地產市場回歸理性的同時又將其對經濟的不利影響降至最低。（1）稅費層面調控首先，按現行所得稅法，對住房投資徵收利得稅，並在此基礎上徵收住房投資附加利得稅，並按持有年限執行累退稅率。比如，持有兩年以內，對稅後所得按100%徵收；持有兩年以上五年以內，對稅後所得按80%徵收；持有五年以上至十年以內，對稅後所得按50%徵收；持有十年以上二十年以內，對稅後所得按20%徵收；持有20年以上，不再徵收附加利得稅。這樣，就可以有效抑制投機性住房需求，只留下居住性和投資性住房需求。其次，全面徵收物業稅，把投資性住房逼向房屋租賃市場，抑制房租，並給地方政府提供穩定的稅源，預防地方政府財政危機。目前我國的地方政府財政收入的很大一部份來自於出售土地使用權，這就形成「房地產綁架地方財政」的情形，而全面徵收物業稅，有利於開拓地方政府稅收來源，不僅對房價起到調控作用，還能消除房產調控的後顧之憂，並預防地方政府債務危機，一舉多得。如果在持有環節不征稅，那持有者就幾乎沒有持有成本，考慮到交易成本等因素，租出住房的積極性就不高。因此，實行物業稅可以為市場提供的租房選擇，抑制房租大幅上漲，為改善民生起到重要作用。之所以要全面徵收物業稅，就在於一個人可能在許多城市都有住房，對其持有的部分住房征稅將造成地方政府間稅收利益的分配不公。借鑒發達國家經驗，一個住房所在的政府為這套住房及其所有者提供了保安、教育、醫療、道路等公共服務，因此所有者應該繳納稅收。（2）選擇執行限購政策，盡量避免用提高利率、提高首付等手段控制房價由於限購政策在根本上還是違背市場的選擇機制，長期實行會給社會帶來福利損失，因此如果上述稅收政策能認真貫徹實施，就不再需要限購手段。但考慮到我國的國情和政策可能的滯後周期，上述政策不是短期內就能出台的，因此，限購政策就應該繼續執行下去，直到住房稅收體系完善為止。而控制房價的目的首先是民生范疇的意義，提高利率雖然可能有助於抑制房價，但卻提高了房貸和月供，這部分支出受影響最大的還是「剛性需求」中的工薪收入者。工薪收入者的住房支出可能並沒有發生大的變化，然而提高首付則直接限制了工薪收入者的購房能力，對「剛性需求」有大的擠出效應，與調控目的不符。因此房地產市場的直接調控中，還是應選擇好調控指標和手段，以防出現與調控初衷背道而馳的現實。（3）合理調控房價預期應該注意到政府政策尤其是政府房價調控目標及政府對該目標的表述方式對老百姓房價預期的影響。房價調控是政府調控者與老百姓之間的博弈，政府對老百姓的房價預期有很大影響，而預期對房價則具有正反饋作用。比如，我國政府去年宣布的房價調控目標是「抑制房價的過快增長」，這就導致老百姓認為，即使政府的調控目標實現，也只不過是房價增速下降，而房價還會繼續上漲，因此老百姓就會抓緊時間購房，結果就導致房價過快增長，政府的調控目標就實現不了。因此，在老百姓的預期作用下，如果政府宣布的目標是「抑制房價的過快增長」，最終結果必然就是「房價過快增長」。目前，我國的房價下降的預期逐漸形成，這也將有一個正反饋機制，政府應注意謹慎選擇宣布房價調控目標，以免房價下降過度。我的建議是，在目前階段，應該繼續堅持「讓房價回到合理水平」這樣的目標，利用預期的正反饋機制，讓房價降下來；隨著房價的緩慢回落，逐步調整政策目標和明確合理房價區間，讓老百姓形成「房價穩定」的預期。當然，老百姓房價預期的最關鍵決定因素還是之前所說的政府採取的其他實質性調控措施，比如限購、利得稅、物業稅等，這些政策的選擇應考慮到其對老百姓的預期的影響。（4）加強保障房建設，優化保障房結構，對保障房合理定位，完善保障房分配製度對於極低收入群體，應以保障房來滿足其住房需求。同時從經濟運行的層面而言，調控房價所帶來的固定資產投資下降，很大一部分可以通過保障方的建設來彌補。可以說，保障房一方面從住房需求角度滿足了極低收入者的住房需求，促進社會公平，同時又作為調控政策對刺激實體經濟方面的「緩沖墊」，防止房地產市場調控對其上下游企業造成的巨大沖擊。但一方面，現在保障房太少，另一方面，保障房分配製度有缺陷，導致許多高收入者得到保障房，而極低收入者反而得不到。我們可以在保障房的戶型、面積等方面進行專門考慮，以擠出高收入者對保障房的需求。比如，可以考慮保障房面積分20平方米、30平方米、50平方米三種，小面積的給單身使用，中等的給沒有孩子的兩口家庭使用，大的給三口之家使用。使用者可以申請購買，也可以以保護價租賃。而且保障房不得在市場上出售，也不能出租，只能按原買入價（可以進行通貨膨脹調整）賣回給政府主管機構，一個家庭買了商品房之後必須把保障房賣回給政府。這樣，高收入者就沒有了獲取保障房的積極性。第一，戶型小，不符合高收入者的需求，而低收入者則能夠接受。第二，不能在市場上出售，意味著不能取得投資收益，投機者也不需要。第三，一個人不會永遠都是低收入者，隨著年齡、資歷、經驗等的增加，人們的收入水平會提高，比如剛畢業的學生肯定買不起房子，只能住保障房，隨著收入的增加，就能買得起更好地房子，於是就會搬走，保障房騰出來給新的年輕人使用。也就是說，保障房就是僅能滿足人們的最基本的住房需求的住房，保障房的條件不能太好，否則就會產生尋租行為，保障房可能就到不了真正需要的人手裡。對住房有更高需求的人可以進入商品房市場，用市場價格滿足自己的居住需求。

⑵ 宏觀經濟政策對企業的影響

融資成本。緊縮貨幣政策，會導致利率上升，使企業融資成本上升，利潤下降，回對企業不利。

銷售。 穩定答的經濟政策，和合理的分配製度會讓老百姓對國家的經濟有信心，對未來生活有信心， 這樣，就會促進老百姓消費，促進企業投資。這都有利於企業銷售。

增稅。 緊縮財政政策，增加企業稅收，直接導致企業利潤下降。

⑶ 中國在近一年採取的宏觀經濟政策是什麼

根據金融危機中的經濟現狀分析，擴大內需、保增長成為當前宏觀調控的首要任務。因此宏觀經濟政策也進行了重大的調整，財政政策從「穩健」轉為「積極」，貨幣政策從「從緊」轉為「適度寬松」。擴張性的貨幣政策及措施擴張性的貨幣政策是通過提高貨幣供應增長速度來刺激總需求，在這種政策下，取得信貸更為容易，利息率會降低。因此，當總需求與經濟的生產能力相比很低時，使用擴張性的貨幣政策最合適。措施如下：第一，降低銀行存款准備金。中央銀行通過降低法定存款准備金比率，來增加商業銀行的信貸規模，降低市場利息，從而加大貨幣供應量的一種政策措施。它是一種威力強大不易常用的 貨幣政策工具第二，公開市場業務。央銀行通過在公開市場買進有價證券來投放基礎貨幣，以控制貨幣供應量，並影響市場利率的一種行為。它使中央銀行可以主動、靈活、及時地調節和控制基礎貨幣總量。第三，降低再貼現政策。中央銀行通過降低再貼現率來擴大商業銀行的信貸規模，降低市場利率，以實現貨幣政策目標的一種手段。他對一國經濟的影響是比較緩和的，有利於一國經濟的相對穩定，但中央銀行處於被動的地位。在當前金融危機下，實行寬松的貨幣政策，以適當增加貨幣供應量，刺激投資和消費，從而發展經濟，抑制通貨緊縮。擴張性的財政政策及措施擴張性財政政策通過減稅，加大政府轉移支付，增加出口補貼等措施擴大投資，增加就業，幫助出口企業降低成本。措施如下第一，實行減稅政策。減輕企業稅收負擔，促進企業投資和居民消費。全面實施增值稅轉型改革，對增值稅一般納稅人，允許新購進機器設備所含增值稅進項稅金在銷項稅額中抵扣，相應調整小規模納稅人標准及其徵收率，完善並落實出口退稅率調整政策，大力支持出口增長。促進企業投資和擴大內需。第二，加大政府轉移性支出。由於政府支出直接構成社會總需求的一部分，政府支出規模的增大必然相應地增加社會總需求的增加。這種政府的投資，在乘數的作用下，會使國民收入成倍增加，從而達到充分就業的水平。第三，加大財政補貼力度。政府為降低出口商品的價格，加強其在國外市場上的競爭能力，在出口某種商品時給予出口廠商的現金補貼或財政上的優惠待遇。這是政府一種變相的投資，降低出口企業的成本。

⑷ 國家宏觀經濟政策對證券市場的影響有哪些

財政政策對證券市場的影響：

財政政策可以分為擴張性、緊縮性和中性財政政策三種。當實行緊縮的財政政策時，政府財政在確保各種行政和國防開支之餘，不會搞大規模的投資。實行擴張性財政政策時，政府會積極投資於能源，交通，住房和其他建築相關產業，從而帶動水泥，鋼鐵、機械行業等發展。

如果政府發行債券的方式來增加投資，對經濟的影響更是深遠的。總體而言，財政政策的緊縮將使得經濟過熱受到控制，股市將減弱，因為它表明未來經濟增長將放慢或走向衰退，而擴張性財政政策刺激經濟增長，股市會強大的，因為它表明經濟增長將加速未來或進入繁榮階段。

具體來說，財政政策主要通過以下幾個方面對證券市場造成影響：

（1）擴張性財政政策的實施，能夠提升總需求，降低經營風險，從而使股市上漲，相反，如果由於經濟過熱遭到抑制，就會降低股票的市場價格。

（2）擴大政府采購，加大政府投資公路，橋梁，港口等非競爭性領域，可直接增加與工業產品的需求，而促使證券價格上漲。減少政府的購買水平則會起到適得其反的效果。

(4)新一年宏觀經濟政策影響擴展閱讀：

宏觀經濟政策基本原則：

1、宏觀經濟政策的選擇原則是：急則治標、緩則治本、標本兼治。

2、宏觀經濟政策就是短期的調控宏觀經濟運行的政策，需根據形勢的變化而作調整，不宜長期化，因為經濟形勢是不斷變化的。在經濟全球化趨勢不斷發展的今天，一國的經濟形勢，不僅取決於國內的經濟走勢，還在相當程度上取決於全球經濟的走勢。

3、「急則治標」是指運用財政、貨幣等宏觀經濟政策處理短期經濟問題，如刺激經濟增長，防止通貨緊縮、應付外部沖擊等；「緩則治本」是指通過結構政策與經濟改革處理長期經濟問題，如調整經濟結構、促進技術進步、提高經濟效益、實現持續發展、積極參與全球經濟。

參參考資料：網路-宏觀經濟政策

⑸ 全球經濟與我國宏觀經濟政策可能對pe帶來哪些方面的影響

市場運行了2年半的牛市.從牛熊轉換上看06年才是牛市技術上確立的關鍵一年.所以從真正意義上說牛市持續了1年半.台北認為本輪大循環浪可以運行30個交易月.從06年5月算起.現在已經運行了19個交易月,台北認為這本推動牛市的制度變革加2個輪子基本沒有變化.且內在的驅動力因素還是加強.理由如下:1.本幣對外升值對內貶值.這點是流動性的根源之一,也是這幾年整個宏觀經濟的明確變化.其關鍵影響的是資產價格.流動性是一個泛指,對於股市來說流動性會有進有止,呈現階段性泛濫的趨勢.資本市場雖區別房產市場的不可再生性,但其資產屬性將為市場未來進一步走牛提供了很好的條件和動力.在可以遇見的08年這個趨勢不會發現變化,經常項目順差會繼續保持在高位運行.順差的背後是中國人勤勞和傳統觀念有關.是一時改變不了的趨勢.固定匯率必又將使得對外對內的機理反復得到加強.所以美國人要我們改革匯率制度是切中要害的,改變將會使得資本市場少了一個輪子. 2.未來一段時間的資本市場地位和作用,逐步過渡到全流通市場將會對公司治理,資本權益,市場整體效率等帶來積極深遠的變化,我們這個市場正在這個進度過程中,應該看到資產價格時高時低,會有波動,但整體上公司的效益和市場整體的透明度都在提高,現在08年將近,很多人預計08年企業效益會大幅下降,台北個人不是太認可.簡單理由有三:a.CPI 的分類來看,通貨膨脹必將傳導,下游企業包括服務性行業的效益將會反彈甚至提升.這一塊對GDP貢獻最大.從而會對"世界工廠"在既得分額的毛利率上會有反彈.從而在08繼續帶動GDP拉高;b.新會計制度下不少公司的隱性資產會逐步得到提升.投資性資產也是資產,反復的投資還將使得投資的收益帶來可持續,至少是近幾年的可持續;c.08年相信是央企重組力度最大的一年,也是國民經濟晴雨表最體現的一年,經濟的高增長必更全面的在股市中體現,壟斷有階段性溢價,經濟將更好的增長怎麼會降低股市的整體性收益呢....有些人認為美國經濟不行了,必將拖累國內經濟,台北不認同.其影響是越來越小了.外貿雖然依存度大,但美國占國內外貿出口總額的分額在下降.但不見得外貿出口有下降.何況美國經濟是否後期真正走弱很難說.台北認同金融市場的動盪,只是正常的階段性調整.實體經濟仍將受益於金磚四國繼續緩慢爬升.因為美圓地位導致的投資行為和收益. 3.股市內在的博弈階段.大家可以仔細看下.今天3個頭都是由於政策打壓造成的.隨後反彈.再下跌.本次在6000點上方管理層繼續風險教育.這個頭部是政策打壓出來的.這告訴我們大家一定要跟著管理層走.但同時市場本身不是多空最後對決的結果.很多人現在即使出來也是在等跌買股票,而不是不玩股票N年了.君不見日均開戶繼續增長不回頭,君不見全球貨幣爭相貶值促調整.市場的頂一定是磨出來的而非政策打壓.股指期貨將加劇多方的優勢,籌碼是稀缺的,在未來一段時間籌碼背後的資產一定是稀缺的.當然是可以預期的08年中前一定是,後期國有股倒是一個不可預期的變數.非流通股比例太大.如不適當當然也會在未來新高的路上會走的艱辛和高度存在一定的偏差.只要股市內在的驅動力量存在,多頭一定會打暴空頭.加劇階段性多方的陣地.台北堅持認為股指期貨出來後趨勢是看漲,大家可仔細研究80年代的日本,其內在的博弈的驅動力是一致的. 4.股市的作用.大家對現在市場的PE,PP等看的很多,現實是應該如此,但台北同樣也認為公司治理是未來一段時間國內需要迫切改革的地方.我們要真正做大做強一批企業要靠公司治理,現在市場有如此好的管理層,有憂患意識的管理層.相信會對股改後的市場進一步加強制度建設.這是有效長期提升市場競爭力的唯一出路.股改到今日還沒有完結.市場正處於深遠的變革.在本次國內歷史上最好的機會面前.相信會有一大批企業能真正走長走好.也相信中國股市會越走越高.

⑹ 新一年宏觀經濟政策、產業政策、環保政策等對企業（單位）的影響怎麼樣

2012年，化來纖行業整體運行較自為困難，雖然行業生產、投資等仍保持一定增長，但市場表現低迷，效益明顯下降。其中由於庫存增加佔用了大量資金而導致增加財務成本是主要原因。2013年，開年至今，隨著中國經濟的回升，化纖行業運行也呈現探底回升的態勢。目前，中國經濟正延續著2012年三季度以來穩中有升的走勢，溫和回升態勢基本確立。2013年企業運行形勢來看估計將呈現前低後高的勢態。
2013年的世界經濟依的很多不確定因素雖然存在，但如無大的變化，應該會比2012年略有好轉。2013年世界經濟增速與2012年相比不會出現太大波動，大體持平或輕幅上揚的可能性較大。因此，2013年化纖行業所處的宏觀經濟環境較為平穩，更樂觀一點說，可能會有所回升，產業與環保政策雖然要求更加緊縮，但這也使企業的轉型升級的大趨勢更加加快，淘汰與競爭愈加劇烈，落後企業的大量出局，這將托起高質量生產企業對化纖紡織產品的品質追求與研發更加註重差別化和市場化。初步判斷，化纖行業經濟運行已基本見底，有望逐步回升。2013年市場運行預計將會比2012年平穩很多，也許會出現正常的季節性行情，但波幅不大，總體呈前低後高走勢。