人民幣升值後對國民經濟的影響

❶ 貨幣升值和貶值對國家的經濟有什麼樣的影響

1、人民幣升值將對原材料或設備依賴外國采購為主，或擁有高流動性人民幣資產的行業是長期利好；對有大額美元外債的行業將產生一次性匯兌收益；而對以出口型為主的行業以及產品國際定價的行業沖擊較大。

在升值的過程中，房地產和金融行業由於具有較好變現能力和流動性，因此將吸引國際游資大量流入，從而使相關上市公司明顯受益。

削弱出口型行業競爭力，對以出口型為主的行業及上市公司而言，人民幣升值將很大程度上削弱產品的競爭優勢，對公司業績影響較大。如外貿、紡織服裝、家電等行業。

2、匯率工具常用於調節一國國際收支失衡，各國政府都希望使用匯率工具使失衡的國際收支恢復平衡，特別是當一國國際收支出現逆差時，多使用本幣貶值的策略，希望通過本幣的貶值，一方面降低本國出口商品的外幣價格，增強本國出口商品在國際市場的價格競爭力，從而促進出口。

增加出口額，另一方面，提高外國進口商品在本國市場的本幣價格，降低外國進口商品在本國市場的價格競爭力，從而減少進口。總之，通過本幣匯率的下調擴大出口，縮減進口，使貿易收支以至國際收支逆差縮小，恢復平衡，甚至出現順差。

(1)人民幣升值後對國民經濟的影響擴展閱讀：

在分析匯率貶值對一國國際收支失衡的調節作用時，貨幣分析法認為，貨幣貶值首先會提高貿易商品的國內價格，並通過貿易商品與非貿易商品的替代作用，使非貿易商品的價格也會提高，物價水平的提高將意味著實際貨幣余額的下降，從而導致對名義貨幣余額需求的增加。

但是，本幣貶值改善國際收支狀況的效應只有在貨幣供應縮減或保持不變的基礎上才會產生，否則，貨幣供應量的增加沖抵了由本幣貶值引起的名義貨幣需求量的增加，國際收支將得不到改善甚至會更加惡化。

❷ 房價、人民幣升值、國民經濟。

人民幣升值，來房價降低
1.人民幣升自值，則物價普遍會相對下跌，地價和建材相對下跌，房價當然下跌。
2.房價的泡沫主要來源於某種「游資」的抬頂，而人民幣升值的會在很大程度上遏制這種「游資」的聚集---相對提高的利率和匯率會有效遏制國內游資和國際熱錢。所以，房價下跌。

房價和國民經濟的聯系則是個很復雜很寬泛的問題

房家過高當然是個負擔，但當房家抬高到一定程度又急降後，這部分游資會在一定程度上扭曲需求關系，對物價以及利率和匯率產生一定的不良影響！

❸ 人民幣大幅度升值對國民經濟和生活有那些影響為什麼

人民幣升值影響最大的就是中國的出口貿易了。中國和美國的貿易摩擦，就是基於中國對美國巨額的貿易順差。人民幣一升值，中國的貨幣優勢就盪然無存。原本中國100元人民幣的商品，賣到美國去只要12美元多一點點，現在同樣的一件商品賣到美國去就要將近13美元。顯然人民幣的升值對我國的出口貿易很不利。
另一方面，人民幣的升值也使得中國失去了對外資在大陸投資建廠的吸引力，因為生產成本提高了。同樣是付給中國工人工資，原來只要100美元的，現在就要108美元了。 [/quote]
其他的說法：
[quote]對各行業的影響
1、外匯負債類行業將明顯受益，主要包括航空、貿易等行業。這些行業由於有較多的外匯負債（特別是美元負債），因此人民幣升值將給這些行業帶來匯兌損益，特別是像航空類公司，往往都有巨額的美元負債，因此將明顯受益。
2、原材料或部件進口型行業也會有所受益，主要包括造紙（紙漿進口）、鋼鐵（鐵礦石進口）、轎車（部分重要零部件進口）、石化（原油進口）、化纖及塑料（原料進口）、航空（航空器材進口）、服裝（高檔面料進口）等行業。由於這些行業每年均需要進口相關的原材料及部件，因此人民幣升值將使得這些行業的成本有一定程度的下降。如中國造紙行業中的紙漿成本佔70%，而紙漿中的38%是進口的，因此人民幣升值將使得造紙行業的成本有較為明顯的下降，從而明顯提升造紙行業的盈利水平。
3、投資品行業也會受到一定的資金追捧，主要包括具有土地價值的房地產、園區開發等行業、具有資源價值的煤炭、有色金屬等行業。由於此次升值幅度不大，因此境外資金有可能對通過投資這些行業中的公司所擁有的土地或房產來獲得升值收益，從而加大資金對這些投資品行業的吸引力，從而引發價格的上漲。
4、傳統的出口優勢型行業則受到直接沖擊，包括紡織服裝、家電、機械等產品。由於人民幣升值帶來的成本上升會使得這些行業的利潤率有所下降，但我們認為僅2%的升值幅度影響不大，通過成本壓縮和價格適當轉移會使得這些行業的公司，特別是龍頭企業有較強的抗風險能力。
5、國際化定價的行業將受到一定的沖擊，包括完全國際化定價的有色金屬、部分國際化定價的石化、鋼鐵、電子元器件等行業，由於這些行業的產品價格受到國際價格影響較大，因此人民幣升值將使得它們以人民幣計價情況下的售價有所下降，從而導致利潤的下降。
6、進口產品替代的行業將也會受到一定的不利影響，包括汽車、工程機械、鋼鐵、家電等。這些行業的產品和國外進口產品競爭較為激烈，而人民幣升值以後會導致國外進口產品以人民幣報價下降，從而使得本土產品的競爭力有一定的下降，並進而影響到這些行業的盈利水平。
7、外貿服務業行業可能會間接受損。由於人民幣升值可能對我國外貿，特別是出口帶來一定的不利影響，因此將可能對港口、機場和航運行業帶來一定的不利影響，但由於升值刺激進口可能也會有一定幅度的增加，因此其影響幅度相對較小。

對股市的影響：

人民幣升值對上市公司有兩個直接影響：一是對上市公司的成本和業績直接產生實質性影響，二是對上市公司的財務報表會產生重大影響。
眾所周知，中國進口的鐵礦石已佔國內消耗量的一半；進口原油已近國內消耗量的1/3，由於人民幣對美元升值，則中國的企業進口這些原材料的成本也會相應降低。一方面國際商品價格上漲帶動國內相關產品價格也相應上漲，另一方面，人民幣升值又使原材料進口成本下降，在其他情況不變的條件下，由此必然使國內相關上市公司的業績及其股票投資價值明顯提高。一旦機構投資者產生了上述預期，就會提前買入相關行業和相關上市公司的股票，從而推動這些行業與公司的股價上漲。
但是，人民幣升值又有抑制出口的趨勢。對於出口為主業或其產品出口份額比較大的企業，其業績很可能要受到一定的影響，股票會遭到投資者的拋售。同理，與那些使用進口原材料較多的企業一樣，由於人民幣升值即外幣貶值導致進口商品價格有下降的趨勢，那些以從事進口為主業的公司則可能因此受益，其股票也應有上升趨勢。
再說說對上市公司財務報表的影響。對有B股和(或)H股，或在國外上市的公司，在業績不變的情況下，當這些上市公司按照國際會計准則或外資股市場(即B股市場和H股市場)的要求，把人民幣會計報表轉換成美元和港幣的會計報表，人民幣升值將導致其帳面業績相應提高，從而使B股、H股和國外上市股票投資價值相應提高。
(1) 如果上市公司交易的貨幣都是人民幣，即該公司采購在國內，銷售也在國內，流出與流入都是人民幣。如前所述，假定其經營規模、成本和業績都不變，則人民幣升值後，其A股價值不變，但換算成美元和港幣後其帳面業績從而其B股/H股和境外上市股價值將相應提高。
(2) 采購在國外，銷售也在國外，流出與流入都是外幣。假定其經營業績不變，則人民幣升值後，其B股/H股和境外上市股投資價值理論上並沒有發生變化，而其A股價值將可能相應下降。
(3) 采購在國內，銷售在國外，即流出是人民幣，流入是外幣。假定流出和流入規模都不變，則人民幣升值後，其B股/H股和境外上市股價值理論上也不應發生變化，其A股價值則應相應下降。
(4) 采購在國外，銷售在國內(如從事進口的外貿公司)，即流出是外幣，流入是人民幣。假定流出在人民幣升值之前，流入在人民幣升值之後，且其采購價值不變，因其是商業經營，實現的人民幣也不變，則其A股價值不變，但此時以美元等外幣計價的業績相應提高，從而其B股/H股和境外上市股價值也相應提高。

所以說，人民幣升值和股市上漲沒有必然聯系的
要針對不同的上市公司的主導業務進行區分
另外股市受多重因素的影響股票的交易價格的漲落與理論上的走勢也是有很大分歧的.

中國對美國的巨額貿易順差應該會隨著人民幣的升值得到一定的緩解，但是可以看到人民幣的升值畢竟是有限度的。目前人民幣升值7%左右，美國希望人民幣升值10%~40%以解決中美貿易問題，而專家預期中國經濟所能承受的人民幣升值幅度是7%~10%，所以中國出於自身利益考慮不大可能讓人民幣大幅升值。其實，中國表面上的數量巨大的出口額，外資和合資企業佔了很大的一部分。2006年中國六千多億出口額，大概有60％左右是外資企業的出口，真正國內企業包括國有企業、集體企業、民辦企業總而言之中國人自己的企業不到50％。目前，中美兩國經貿關系的主脈已變為美國投資——中國製造——美國消費。舉個簡單的例子，假定原來美國生產一雙耐克鞋的成本是20美元，現在轉移到中國之後，離岸中國的成本價是4美元，其中，中國從國外采購這雙鞋材料的成本價是2美元，中國企業獲得的利潤是0.4美元。中國賺的只不過是員工的薪水和企業上繳的稅收。而中國相比美國低很多的工資水平，以及許多省市對外資企業的優惠稅收政策，以至於我們在這兩項上面也沒有得到什麼太大的好處。但正是這樣一種形勢，迫使我們的企業必須向著高附加值的方向邁進。低附加值的企業遲早會被市場淘汰，人民幣的升值無疑加速了這一過程。

人民幣升值最大的好處就在與部分的平息了美國的怒火。暫且先不討論美國把對華貿易逆差的帳全算在人民幣匯率身上是對是錯，單單憑借美國的經濟實力和全球影響力，我們就不得不看著他的眼色行事。我們每年40%的出口是對美國實現的，美國對於中國來說是一個依賴度非常高的市場。如果我們抱著人民幣匯率不放，和美國來「硬碰硬」的話，相信最終吃大虧的還是中國

❹ 人民幣在國民經濟中的地位

人民幣升值對老百姓的影響：
人民幣升值，老百姓口袋裡的錢將更值錢。比如，如果人內民幣升值10％，1000元人容民幣就相當於132．90673美元。從狹隘的角度來看，升值對老百姓有好處，但如果從整體的國家或者經濟層面考慮的話，人民幣升值以後，給國家宏觀調控帶來不確定性，甚至給就業帶來困難，個人收入很有可能會減少。比如，人民幣升值後，到中國直接投資的成本就會加大，外商就會減少在華投資，新的投資企業可能會停滯，已有的企業規模也可能會縮小，這當然會影響到我們的就業；同時，由於升值的原因，國外遊客就會減少來華旅遊和消費，這也會對我們的服務業、旅遊業等造成沖擊，進而影響到這部分的就業人群。人民幣升值，也會使進口商品大量涌進國內市場，這會讓國內的部分市場份額被國外企業佔領。這兩個方面都會導致一個結果，就是國內部分企業需要重新調整，很多人可能會因此失業。有研究表明匯率升值10％，全國就業人員將減少381．2萬。

❺ 辨析:人民幣升值有利於國民經濟發展

人民幣繼續主動升值，中國的出口就完蛋了！一般情況下，世界上沒有哪個國家不想自己的貨幣貶值來使自己的出口獲得更大的競爭力。人民幣現在嚴重高估狀態，未來2年必將大幅貶值，這是毫無疑問的。

❻ 對宏觀經濟的理解

2020年的春節很不尋常，比以往冷清了不少，也比以往休息得更久。突然之間清閑了下來，尋思著把自己對宏觀經濟理論的理解寫下來，力求用最簡單的數學模型將經濟機器的運行模式講得通俗易懂。

一、什麼是經濟

我的理解，經濟的本質就是交易。假設一定時期內流通貨幣總量和價格保持不變，在單位時間內，交易次數越多，交易數量越大，那麼經濟總量越大，也就是GDP越高。

這里大家可能會問：為什麼不考慮價格變化。

答：價格變化，主要由貨幣總量變化造成。如果一個經濟社會中，貨幣總量保持不變，那麼很難發生通貨膨脹或緊縮現象，即使有，也不具備持續性。

費雪方程式就是對經濟現象一個很好的解釋，即MV=PY，其中M為一定時期內流通貨幣的平均數量；V為貨幣流通速度；P為各類商品價格的加權平均數；T為各類商品的交易數量。

二、最簡單的經濟模型—封建社會的生產方式

這里，先設想一個模型：房間里有100個人，每人都有100元錢，他們在玩一個游戲。每輪游戲中，每個人都要拿出一元錢隨機給另一個人，最後這100個人的財富分布是怎樣的？

這里直接引用答案：

房間內有 100 人，每人有 100 塊，每分鍾隨機給另一個人 1 塊，最後這個房間內的財富分布怎樣？
（說明：上圖中橫軸標簽代表玩家排序（非編號），排序越高的財富越多。初始時所有人的財富值相等，隨著游戲的進行，財富值差距越來越大。）

模型說明：財富必然向少數人集中。

下面，我們將這個模型加以修改，使之可以匹配封建社會的生產方式。

假設有100個農戶（對應上述模型中的100個人），每個農戶都有100元錢，每個農戶都生產某類產品，且存在市場交易，任何產品交易後均會被消費，且交易價格均為1元。那麼，最後這100個農戶的財富分布是怎樣的？

類比上述模型，我們可以得出結論：自由交易必然導致貧富分化。

而市場經濟是建立在自由交易的基礎之上，也就是說，只要實施市場經濟，貧富分化的現象必然存在，少數人佔有社會上的絕大部分財富。

三、封建社會的周期性

回顧中國歷史，可以發現存在很強的周期性。大部分封建王朝只要不作死，統治的時長基本在300年左右。

那麼，為什麼會存在這樣明顯的周期性，為什麼封建王朝無法避免盛極而衰的命運？

主要原因就是財富向少數人集中，貧富差距持續擴大。在封建時代，財富的主要載體是土地，人們賺到錢不是存起來，也不是投資，而是購置土地，成為地主階層，依靠收取地租的方式，脫離勞動，過上衣食無憂的生活。

隨著財富的集中，絕大部分土地資源逐漸被少數利益集團佔有。而大部分人失去了土地，成為了佃農。此時，一旦大災三年，佃農交租後，發現自己已經活不下去了，那麼也只能破罐破摔，揭竿而起，拼得個魚死網破。

❼ 請問人民幣的升值與貶值對我國民經濟到底有那些影響

我國是一個發展中國家，對外出口佔GDP很大一部分，而且是發展中國家向發達國內家過渡的很重要的一個環節。容人民幣升值，會影響出口，為什麼呢？比如我們出口自行車，出口價格是200人民幣，按照原來的匯率，在美國25美元就能買到，（中國的物美價廉，否則就不用出口了，美國的自行車需要27美元）但是人民幣升值後，美國人就要出27美元或者更高才能買到，所以美國人就會去選擇美國的自行車了，也就是降低了我們的競爭力，阻礙了出口。
也許你會問，為什麼不把價格降下來，降成跟25美元等值的人民幣，這恐怕就會產生傾銷的官司，人家就告你商品傾銷了，所以，現情況，人民幣緩慢升值是正確的，但是升值太大對出口造成很大影響，很多中國的優秀產業，靠出口為主的就會破產倒閉。

❽ 怎樣正確認識當前我國的經濟形勢

問題重述：如何正確認識我國當前經濟運行形勢?
問題解答：今年以來，國民經濟繼續保持平穩快速發展。上半年經濟增長11.5%，居民消費價格上漲3.2%，漲幅呈現上升勢頭。究竟應該如何認識和看待當前的宏觀經濟形勢，需要深入分析和研究。
一、判斷宏觀經濟形勢，不僅要看經濟增長速度，還要看就業、通貨膨脹、國際收支。要全面地看，不能片面地看，防止出現以偏概全
這一輪經濟增長，從2002年底開始，進入上升通道，2003年到今年上半年，經濟增長持續保持了10%或略高於10%的增速，經濟運行總體平穩，沒有出現大的起伏。今年一季度增長11.1%，二季度增長11.9%，經濟增幅基本在1個百分點的區間內波動。二季度經濟增速加快，主要是因為世界經濟比預期要好，近期IMF已將今年世界經濟平均增速從4.7%調高到5%。加之部分企業對出口退稅和關稅政策調整的提前反應，搶在7月1日前突擊出口，使二季度貿易順差增加較多。下半年隨著異常因素的消除或減弱，出口增速歸於正常，從年度看，增長有望回復到正常水平。
近五年，是中國經濟平穩快速增長、波動較小的時期。其間，我們克服了「非典」的沖擊，消除了國際市場原油和部分初級產品價格大幅上漲的不利影響，戰勝了各種自然災害。隨著經濟的持續快速發展，國民經濟上了一個大的台階，經濟總量從2002年的12萬億元躍升到20萬億元以上，人均GDP達到2000美元。應該說，國民經濟平穩較快發展的成就是來之不易的。
保持價格總水平的基本穩定是宏觀經濟政策的重要目標。四年多來，國際市場原油及資源性產品價格暴漲，原油價格從2003年海灣戰爭前的25美元/桶左右，躍升至70美元/桶以上，平均價格水平超過了60美元/桶。其它初級產品價格都程度不同地上漲。影響我國工業品出廠價格年均上漲4.1%，原材料、燃料、動力購進價格年均上漲7.6%，而居民消費價格年均只上漲2.1%；核心CPI基本穩定在1%以下。2004年CPI的短期上漲，今年5、6月份CPI的上漲都與農畜產品的價格波動有關。這在很大程度上是因為國際糧食市場供求關系和價格變化對我國傳導性影響，加上去年肉價偏低，導致生豬存欄、出欄下降。今年上半年扣除食品和能源項目後的核心價格指數僅上漲0.9%。因此，價格的短期波動主要是結構性的，而且工業品出廠價格和原材料燃料動力購進價格漲幅在回落。總起來看，總供給、總需求關系並沒有發生突變。回顧1973年和1982年兩次石油危機對當時各工業化國家的經濟發展形成的沖擊，對比我國現階段的經濟發展和物價水平，說明我們的宏觀調控是卓有成效的。
就業是民生之本，在任何一個國家都是宏觀調控必須高度重視的目標之一，在一個13億人口規模的大國尤為重要。2003年至2006年，經濟快速增長創造了大量的就業空間，四年內城鎮新增就業近4000萬人。今年以來，我國在面臨就業高峰壓力比較大的形勢下，就業人數仍不斷增加，就業形勢繼續向好。上半年，全國城鎮新增就業629萬人，已完成全年計劃任務的70%；下崗失業人員再就業279萬人，完成全年目標任務的56%；就業困難人員再就業74萬人，完成全年目標任務的74%。6月底，城鎮登記失業率為4.1%。就業增加，為增加居民收入、改善民生打下了穩固的基矗
保持國際收支的基本平衡對於宏觀經濟穩定十分重要。從2005年開始，我國貿易順差明顯增加，並呈繼續發展的態勢。國際收支不平衡的矛盾日益突出。對此，國務院採取了一系列政策措施，包括改革人民幣匯率形成機制，擴大匯率彈性，兩年來人民幣相對於美元升值8.6%左右。同時，取消部分商品出口退稅，開征出口稅，降低進口關稅總水平，促進進口。全面清理寬進嚴出的外匯管理政策，放寬居民、企業用匯管制，鼓勵企業「走出去」等等。這些措施在一定程度上緩解了國際收支不平衡的矛盾。我們既要看到貿易順差持續增加是我國國際競爭力提高的綜合表現，對於提高我國的綜合國力，提高產能利用率，增加勞動力就業，增強抵禦金融風險的能力等多方面的積極作用；也要看到它對貨幣政策的有效性，對改善國際貿易環境，減少貿易摩擦等方面的不利影響。當前我國貿易順差增加是經濟全球化和加入世界貿易組織後的必然結果，是我國比較優勢的客觀反映，也與我國當前的發展階段有關。從歷史看，一些大國在經濟起飛階段往往都經歷過較長時期的貿易順差。美國在1874至1970年的97年裡，有93年是順差。德國在1952年至2005年連續54年保持貿易順差，日本從1981年以來連續25年順差。需要特別重視的是，要充分吸取國際經驗和教訓，綜合考慮我國發展水平還比較低，就業壓力比較大等基本國情，在經濟增長、物價穩定，充分就業等關系中，求得協調和平衡。
總之，2003年至今的宏觀經濟，總體上保持了增長速度較快、物價基本平穩、就業增加較多的良好態勢，經濟運行中出現的新矛盾，有的已經有效緩解，有的正在採取措施，形勢是好的。
二、判斷經濟形勢特別是經濟增長速度，不能停留在過去的條件和基礎上，要看到多年來特別是過去四年來工業化、城鎮化、市場化、國際化進程加快帶來的環境和條件的變化，要用發展的眼光看，不能靜止地看
進入新世紀後，中國經濟發展進入到新的階段。消費升級推動產業結構升級，明顯加快了工業化進程。過去四年來，工業增加值占國內生產總值比重由40.5%上升到43.1%，採掘業、能源原材料工業、裝備製造業、電子信息產業以及輕紡工業相互促進，快速發展，投資大幅度增加，僅製造業投資就有9萬億元左右，生產能力和技術水平明顯提高。工業製成品不僅能夠滿足國內需求，還形成了大量出口能力。與之相適應，基礎設施和基礎產業明顯加強。四年累計發電裝機容量增加2.6億千瓦；鐵路營業里程增加0.5萬公里，而且隨著提速，總體運能增加；公路里程增加169.2萬公里，特別是高速公路增加2萬公里，綜合運輸體系的協同效應明顯增強。煤電油運緊張狀況明顯緩解，制約經濟發展的瓶頸基本消除，使經濟發展的潛在能力不斷釋放。
進入新世紀後的這幾年，是我國城市化進程最快的時期。過去四年，城鎮化率由40.5%上升到43.9%，城鎮人口新增7494萬人，年均增加1874萬人。城鎮人口和勞動力的快速增長，一方面，有效擴大了社會需求，既包括城市教育、醫療、交通、通訊、食品等一般消費需求，也包括城市住房、基礎設施建設等投資需求。這些需求都擴大了市場的容量。另一方面，源源不斷的勞動力從第一產業進入二、三產業，從農村進入城市，也明顯增強了要素供給能力和供給水平，保證了要素成本沒有過快上升，提高了總供給能力和水平。
體制改革不斷深化。過去四年，一些深層次的體制矛盾逐步緩解。以國有銀行為主體的銀行體系不斷健全，資本充足率提高，不良貸款下降，內控能力增強，銀行在資源配置中發揮的作用越來越大。股權分置改革卸掉了困擾資本市場發展的歷史包袱，直接融資能力明顯提高。國有經濟戰略性調整和國有企業改革的成效逐步顯現，國有和國有控股企業的控制力、支撐力、帶動力增強，盈利能力提高。與此同時，非公經濟快速發展，活力增強。微觀經濟基礎發生了顯著變化，成為推動經濟增長的強大動力。
加入世界貿易組織，標志著我國對外開放進入新的階段。過去四年是我國對外貿易發展最快的時期，進出口總額年均增長29.8%。累計引進外資2374億美元。對外開放度明顯擴大，這一方面有效增加了總需求，也改變了需求結構；另一方面，也提升了總供給能力。在我國出口總額中，2006年，外資企業所佔比重達到58.2%；進口總額中，外資企業佔比達到59.7%。
過去五年，是近三十年來世界經濟快速增長持續時間最長的時期，這既有我國經濟增長的貢獻，也為我國經濟的發展創造了良好的環境和條件。從今年情況看，世界經濟增長比預期的要好，預計將達到5%。美國經濟增長有望在2.2%左右；歐元區經濟繼續保持強勁增長勢頭，全年經濟增長將接近2.3%；日本經濟快於上年，全年經濟增長大約在2.3%左右；亞太、東歐、拉丁美洲等新興市場和發展中國家經濟大體接近上年的增速。這也是中國經濟增速提高的外部原因。
綜上所述，中國經濟四年多的快速發展是總需求水平不斷提高、總供給能力不斷增強的結果；是不斷克服發展中的矛盾、消除發展瓶頸的結果；是中國經濟活力不斷增強、潛力不斷釋放的結果。
三、判斷經濟形勢，不能只看增速，還要看經濟效益、經濟結構和民生等方面的改善情況。要從綜合的視角看，不能孤立地看
在保持經濟快速增長的同時，優化經濟結構、提高經濟效益是近幾年宏觀調控的重點。今年以來的經濟結構和發展協調性都出現了一些重要的積極變化。投資和消費關系初步改善，消費對經濟增長貢獻提高。上半年，全社會固定資產投資同比增長25.9%，增速比上年同期回落3.9個百分點。社會消費品零售總額同比增長15.4%，增速比上年同期加快2.1個百分點。投資增速高於消費增速的幅度收窄。區域經濟發展的協調性增強，中西部地區生產和投資快於東部地區。上半年，中部地區工業生產增長19.1%，比東部地區快1.0個百分點；西部地區增長19.7%，比東部地區快1.6個百分點。中部地區城鎮投資增長35.6%，比東部地區快13.3個百分點；西部地區城鎮投資增長30.2%，比東部地區快7.9個百分點，呈現出東部投資向中、西部轉移的態勢。輕重工業比例有所改善，部分「兩高一資」產品生產、投資和出口增速回落。上半年，重工業生產增長19.5%，輕工業增長16.4%，重工業生產增速快於輕工業3.1個百分點，比一季度縮小0.9個百分點。上半年，六大高耗能行業生產同比增長20.1%，比一季度回落0.5個百分點。此外，經濟發展與社會發展的協調性增強。
隨著經濟的快速增長，經濟效益明顯提高，財政收入和企業利潤繼續大幅增加。財政收入在連續三年保持20%左右快速增長的基礎上繼續大幅增長，為進一步加強和改善宏觀調控提供了強大的財力支持。上半年，全國財政收入26118億元，同比增長30.6%，比上年同期加快8.6個百分點，比一季度加快3.9個百分點。企業實現利潤在連續五年保持20%以上的基礎上繼續大幅增長。1-5月份，全國規模以上工業實現利潤9026億元，比上年同期增加2676億元，增長42.1%，同比加快16.6個百分點。
經濟發展的出發點和歸宿就是改善人民生活，人民生活水平的提高，表明了經濟發展的成就。過去四年，城鄉居民收入年均分別增長9.2%和6.2%，隨著就業增加，工資水平提高，今年以來城鄉居民收入繼續快速增長。上半年城鎮居民人均可支配收入7052元，扣除價格因素，實際增長14.2%，增幅高於上年同期4個百分點。農民人均現金收入2111元，同比增加314元，扣除價格因素，實際增長13.3%，增速高於上年同期1.4個百分點，高於一季度1.2個百分點。城鄉居民收入出現了多年少有的快速增長態勢。此外，社會保障事業繼續得到加強，參加基本養老、失業、醫療等保險人數繼續增加。
總之，盡管經濟運行中一些領域、某些方面存在著不同程度的矛盾和問題，但從全面的觀點、發展的眼光、綜合的視角看，當前經濟形勢總體是好的，呈現出增長較快、質量效益提高、結構協調性增強、群眾實惠增多的良好發展態勢。這一成績的取得，充分說明了黨中央和國務院在過去四年多不斷加強和改善宏觀調控，出台的一系列宏觀調控政策，是及時的、必要的、正確的，宏觀調控取得了積極成效。
同時，也要清醒地認識到，經濟運行中還存在一些矛盾和問題，突出表現在國際收支不平衡還比較突出，流動性過剩問題還比較明顯，固定資產投資存在反彈的壓力；食品價格的上漲受畜產品生產周期及國際糧價影響，近期難以回落，價格上漲壓力還比較大；經濟增長對能源、資源的消耗較多，節能減排的壓力較大；一些體制性、結構性矛盾短期內還很難根本緩解。對這些問題必須引起高度重視，要堅定不移地貫徹落實科學發展觀，切實轉變經濟發展方式，進一步統一思想，提高認識，扎扎實實、不折不扣地貫徹好、落實好黨中央和國務院各項宏觀調控政策，使國民經濟在更長的時間內，保持又好又快的發展。（國家統計局局長謝伏瞻）
發改委報告：下半年宏觀經濟政策仍應穩中偏緊
今年上半年，國民經濟再次呈現增長「偏快」的趨勢，宏觀經濟運行再次面臨由「偏快」向「全面過熱」轉化的風險。在一些舊的矛盾和問題還沒有得到有效緩解的情況下，經濟運行中又出現通脹壓力有所加大、資產泡沫由房市向股市蔓延等新問題。在持續緊縮的宏觀背景下，新一輪經濟增長中，經濟運行出現反復性「偏快」的根本症結在於持續性流動性過剩和地方政府主導的新一輪大規模的城市基礎設施建設投資擴張，兩股強大力量的結合給宏觀調控帶來了相當大的難度。為了防止經濟增長由偏快轉向過熱，有效緩解經濟運行中的突出矛盾，未來一段時間，應採取穩中偏緊的貨幣政策，重點運用利率政策，抑制投資及資產價格過快增長。同時，要把節能降耗作為下一步宏觀調控的重要任務，在適當時機加快推進資源性產品和要素價格改革，以促進經濟增長方式轉變及國民經濟既好又快發展。
——謝伏瞻：如何正確認識我國當前的宏觀經濟形勢
問題補充：詳情可以參閱《2011中國經濟預測與展望》一書，該書由科技出版社出版，中國科學院預測科學研究中心編輯。
希望採納

❾ 人民幣為什麼會升值貶值，這樣給國民生活會帶來怎樣的影響

貨幣升值貶值主要是由市場上貨幣的供求量決定的。
如果貨幣的供應供大於求（發行量過大），那麼貨幣（紙幣）就貶值，會引起通貨膨脹；如果貨幣的供應供不應求（發行量過小），那麼貨幣（紙幣）就升值，會引起通貨緊縮。
升值和貶值會影響物價，單一產品價格的漲跌不會影響貨幣的升值和貶值。如果市場上整體物價有漲跌，那麼一般是由貨幣的供求量變化引起的（貨幣的供求量變化是因，物價的變化是果）。
貨幣貶值（又稱通貨貶值），是貨幣升值的對稱，是指單位貨幣所含有的價值或所代表的價值的下降，即單位貨幣價格下降貨幣貶值可以從不同角度來理解。
從國內角度看，貨幣貶值在金屬貨幣制度下是指減少本國貨幣的法定含金屬量，降低其對金屬的比價，以降低本國貨幣價值的措施；貨幣貶值在現代紙幣制度下是指流通中的紙幣數量超過所需要的貨幣需求量即貨幣膨脹時，紙幣價值下降。從國際角度看，貨幣價值表示為與外國貨幣的兌換能力，它具體反映在匯率的變動上，這時貨幣貶值就是指一單位本國貨幣兌換外國貨幣能力的降低，而本國貨幣對外匯價的下降。例如，如果100美元去年兌換300元人民幣，今年兌換400元人民幣，則人民幣貶值了。貨幣貶值在國內引起物價上漲現象。但由於貨幣貶值在一定條件下能刺激生產，並且降低本國商品在國外的價格，有利於擴大出口和減少進口，因此第二次世界大戰後，許多國家把它作為反經濟危機、刺激經濟發展的一種手段。
在經濟活動中有許多因素影響匯率變動，列舉如下：
一、國際收支狀況。國際收支狀況是決定匯率趨勢的主導因素。國際收支是一國對外經濟活動中的各種收支的總和。一般情況下，國際收支逆差表明外匯供不應求。在浮動匯率制下，市場供求決定匯率的變動，因此國際收支逆差將引起本幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上升。反之，國際收支順差則引起外匯匯率下降。要注意的是，一般情況下，國際收支變動決定匯率的中長期走勢。
二、國民收入。一般講，國民收入增加，促使消費水平提高，對本幣的需求也相應增加。如果貨幣供給不變，對本幣的額外需求將提高本幣價值，造成外匯貶值。當然，國民收入的變動引起匯率是貶或升，要取決於國民收入變動的原因。如果國民收入是因增加商品供給而提高，則在一個較長時間內該國貨幣的購買力得以加強，外匯匯率就會下跌。如果國民收入因擴大政府開支或擴大總需求而提高，在供給不變的情況下，超額的需求必然要通過擴大進口來滿足，這就使外匯需求增加，外匯匯率就會上漲。
三、通貨膨脹率的高低。通貨膨脹率的高低是影響匯率變化的基礎。如果一國的貨幣發行過多，流通中的貨幣量超過了商品流通過程中的實際需求，就會造成通貨膨脹。通貨膨脹使一國的貨幣在國內購買力下降，使貨幣對內貶值，在其它條件不變的情況下，貨幣對內貶值，必然引起對外貶值。因為匯率是兩國幣值的對比，發行貨幣過多的國家，其單位貨幣所代表的價值量減少，因此在該國貨幣折算成外國貨幣時，就要付出比原來多的該國貨幣。
通貨膨脹率的變動，將改變人們對貨幣的交易需求量以及對債券收益、外幣價值的預期。通貨膨脹造成國內物價上漲，在匯率不變的情況下，出口虧損，進口有利。在外匯市場上，外國貨幣需求增加，本國貨幣需要減少，從而引起外匯匯率上升，本國貨幣對外貶值。相反，如果一國通貨膨脹率降低，外匯匯率一般會下跌。
四、貨幣供給貨幣供給是決定貨幣價值、貨幣購買力的首要因素。如果本國貨幣供給減少，則本幣由於稀少而更有價值。通常貨幣供給減少與銀根緊縮、信貸緊縮相伴而行，從而造成總需求、產量和就業下降，商品價格也下降，本幣價值提高，外匯匯率將相應地下跌。如果貨幣供給增加，超額貨幣則以通貨膨脹形式表現出來，本國商品價格上漲，購買力下降，這將會促進相對低廉的外國商品大量進口，外匯匯率將上漲。
五、財政收支一國的財政收支狀況對國際收支有很大影響。財政赤字擴大，將增加總需求，常常導致國際收支逆差及通貨膨脹加劇，結果本幣購買力下降，外匯需求增加，進而推動匯率上漲。當然，如果財政赤字擴大時，在貨幣政策方面輔之以嚴格控制貨幣量、提高利率的舉措，反而會吸引外資流入，使本幣升值，外匯匯率下跌。
六、利率
利率在一定條件下對匯率的短期影響很大。利率對匯率的影響是通過不同國家的利率差異引起資金特別是短期資金的流動而引起作用的。在一般情況下，如果兩國利率差異大於兩國遠期、即期匯率差異，資金便會由利率較低的國家流向利率較高的國家，從而有利於利率較高國家的國際收支。要注意的是，利率水平對匯率雖有一定的影響，但從決定匯率升降趨勢的基本因素看，其作用是有限的，它只是在一定的條件下，對匯率的變動起暫時的影響。
七、各國匯率政策和對市場的干預
各國匯率政策和對市場的干預，在一定程度上影響匯率的變動。在浮動匯率制下，各國央行都盡力協調各國間的貨幣政策和匯率政策，力圖通過影響外匯市場中的供求關系來達到支持本國貨幣穩定的目的，中央銀行影響外匯市場的主要手段是：調整本國的貨幣政策，通過利率變動影響匯率；直接干預外匯市場；對資本流動實行外匯管制。
八、投機活動與市場心理預期
自1973年實行浮動匯率制以來，外匯市場的投機活動越演越烈，投機者往往擁有雄厚的實力，可以在外匯市場上推波助瀾，使匯率的變動遠遠偏離其均衡水平。投機者常利用市場順勢對某一幣種發動攻擊，攻勢之強，使各國央行甚至西方七國央行聯手干預外匯市場也難以阻擋。過度的投機活動加劇了外匯市場的動盪，阻礙正常的外匯交易，歪曲外匯供求關系。
另外，外匯市場的參與者和研究者，包括經濟學家、金融專家和技術分析員、資金交易員等每天致力於匯市走勢的研究，他們對市場的判斷及對市場交易人員心理的影響以及交易者自身對市場走勢的預測都是影響匯率短期波動的重要因素。當市場預計某種貨幣趨跌時，交易者會大量拋售該貨幣，造成該貨幣匯率下浮的事實；反之，當人們預計某種貨幣趨於堅挺時，又會大量買進該種貨幣，使其匯率上揚。由於公眾預期具有投機性和分散性的特點，加劇了匯率短期波動的振盪。
九、政治與突發因素
由於資本首先具有追求安全的特性，因此，政治及突發性因素對外匯市場的影響是直接和迅速的，包括政局的穩定性，政策的連續性，政府的外交政策以及戰爭、經濟制裁和自然災害等。另外，西方國家大選也會對外匯市場產生影響。政治與突發事件因其突發性及臨時性，使市場難以預測，故容易對市場構成沖擊波，一旦市場對消息作出反應並將其消化後，原有消息的影響力就大為削弱。
總之，影響匯率的因素是多種多樣的，這些因素的關系錯綜復雜，有時這些因素同時起作用，有時個別因素起作用，有時甚至起互相抵消的作用，有時這個因素起主要作用，另一因素起次要作用。但是從一段長時間來觀察，匯率變化的規律是受國際收支的狀況和通貨膨脹所制約，因而是決定匯率變化的基本因素，利率因素和匯率政策只能起從屬作用，即助長或削弱基本因素所起的作用。一國的財政貨幣政策對匯率的變動起著決定性作用。一般情況下，各國的貨幣政策中，將匯率確定在一個適當的水平已成為政策目標之一。通常，中央銀行運用三大政策工具來執行貨幣政策，即存款准備金政策、貼現政策和公開市場政策。投機活動只是在其它因素所決定的匯價基本趨勢基礎上起推波助瀾的作用。
人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升將在長期內改變我國的經濟結構，重新賦予行業不同的成長速度，並使不同行業的企業業績出現分化
人民幣升值在短期內改變行業內企業的資產、負債、收入、成本等賬面價值，通過匯兌損益的變化影響其經營業績.
人民幣升值將對進口比重高、外債規模大、或擁有高流動性或巨額人民幣資產的行業是長期利好
人民幣升值將對出口行業、外幣資產高或產品國際定價的行業沖擊較大
沈彤 國海證券首席宏觀分析師
人民幣升值將通過兩種途徑對不同行業產生影響。一是因人民幣升值所導致的資本成本和收入的提升將在長期內改變我國的經濟結構，重新賦予行業不同的成長速度，並使不同行業的企業業績出現分化。二是人民幣升值在短期內改變行業內企業的資產、負債、收入、成本等賬面價值，通過外匯折算差異影響其經營業績。概括而言，人民幣升值將對進口比重高、外債規模大、或擁有高流動性或巨額人民幣資產的行業是長期利好；而對出口行業、外幣資產高或產品國際定價的行業沖擊較大；其他則影響較小。
主要受益行業包括：房地產和基礎設施類行業是非貿易的不動產行業，升值將全面提升國內地產資產價值，同時提高具有資源有限、壟斷性或建設周期較長而供給彈性較小的特點的機場、港口、鐵路、高速公路這類基礎設施、基礎產業的投資價值，以上兩大行業因此明顯受惠；金融行業，特別是銀行業和證券業，屬於經營貨幣和資本業務的資金密集型行業，由於具有較好變現能力和流動性，屬於高人民幣資產的行業，因此將吸引國際資金大量流入，從而受益；航空、電力、煉油、造紙、工程機械等行業收益於原材料或設備依賴外國采購為主而導致的成本降低，或大額外債而導致的還本付息所產生的匯兌損益方面的收益，對國內市場擁有壟斷優勢的航空業更為突出；技術進口依賴型的高科技類行業，在關鍵科技知識產權上還不具有優勢，在一定時期內還將保持著大量進口的勢頭，在匯率升值的前提下，能保持自己在成本方面的優勢。
主要受損行業包括：對以出口型為主的行業而言，如紡織業(特別是出口依存度較高的服裝行業受損較大，其後依次為棉紡業和毛紡業)、家電、建材等，人民幣升值將很大程度上削弱產品的競爭優勢；外貿企業在產業鏈中處於劣勢地位，進口業務很難從人民幣升值中獲取超額利潤，但是出口業務則會遭受重大損失；採掘業、石化業、有色金屬業由於產品定價國際化將受到沖擊。
(一)房地產行業
預期效應：我們認為在評估升值影響時，應該對人們的心理因素給予高度的重視，人們的趨利心理和從眾心理非常普遍，並隨著市場的升溫將表現得非常充分，這會對資本市場和房地產價格上升起到明顯的推波助瀾作用。
資金流入效應：人民幣升值一般意味著國內經濟整體向好，投資機會多而且收益水平相對可觀(至少可以得到額外的匯兌收益)，因此將有大量的外資通過各種渠道進入國內市場，股市和房地產等市場由於流通性較好將成為這些資金集中的場所，最終導致股市上漲，房地產價格上揚，這在日本和台灣市場表現得比較明顯。盡管我國外匯管制比較嚴格，但從2003年外資流入情況看這種趨勢也正在形成：近2-3年來我國外匯儲備增額與貿易順差和外商直接投資之間的缺口呈上升趨勢，可能就有大量的投機資金在其中，而且外商直接投資中也不排除改變投資方向，再考慮這部分資金的放大效應，對整個地產的影響不可低估。
財富效應：由於資金面的充裕、股市的上漲以及整體經濟的景氣，居民的收入水平將得到較大的提高，並進而刺激人們形成強烈的財富效應，那麼房地產將作為消費升級的主要聚焦點將得到大家的追捧，從而提升對房地產的有效需求。日本在1985-1990年間日元升值幅度最大時也是股市和房地產市場上漲幅度最大時期。
(二)金融業
1.銀行業
如果人民幣匯率上升，會提高對國際國內資金的吸引力，大量資金流入國內銀行體系，將對銀行業務的發展產生積極影響。上市銀行的外幣資產和外幣負債在銀行業總資產中的比重較小，升值導致的銀行外幣資產的縮水，對銀行業的實際影響有限。
外幣資產縮水效應：銀行外幣資產負債余額占總資產比重約0.52%，人民幣升值5%可能使上市銀行平均每股收益減少0.014元。但如果升值10%，則5家上市銀行每股收益將平均減少0.03元。
資產負債的幣種結構調整效應：人民幣升值預期將促使人民幣貸款趨於減少，外幣貸款趨於增加；人民幣存款趨於增加，而外幣存款趨於減少,從而使銀行資產負債的幣種結構發生調整。不過，由於我國銀行的主要業務都限於國內,因而銀行資產負債的幣種結構調整隻是微調。
收入結構變化效應：匯率形成機制的調整不可避免地會帶來匯率波動幅度的擴大，外匯交易、匯兌規模將趨於增加；衍生產品進一步豐富；風險對沖與投機趨於活躍。銀行的匯兌收益，外匯理財的手續費等趨於增加；但不規范的外匯理財風險也將上升。
綜上所述，5家上市銀行外幣資產負債余額只有95.58億元人民幣，占總資產的比重僅0.52%。因此，人民幣升值5%對上市銀行帶來的總影響非常有限，但其中深發展(資訊
行情 論壇)和民生的匯率風險相對較大。人民幣升值帶來的其他方面影響相對較小。
2.證券業
升值預期下，注入證券市場的資金增加，有利於集聚股市人氣和增強投者信心。而市場的走強將為證券公司的經紀業務、資產管理業務、投資銀行業務以及自營投資業務的穩步增長提供積極的支持，這將直接增加券商的盈利，提高證券業競爭能力，股市上漲往往對證券公司經營形成放大效應。但從長期來看，則存在股市泡沫及其與其它資產市場形成的連帶效應對整個金融體系形成沖擊的風險。
(三)交通運輸行業
1.航空業
人民幣升值將使外幣負債水平高的行業公司，以支付較少的人民幣完成原先等額的
對經濟的總體影響
有利影響：
改善貿易條件；抑制通貨膨脹；消化過剩的外匯儲備；促進資源的合理配置；降低外匯占款對貨幣政策自主性的干擾；減少貿易摩擦
不利影響：
降低產品國際競爭力而引發失業；觸發「熱錢」對金融體系的沖擊；忽略隱性財政赤字對人民幣貶值的內在壓力；迎合投機資本的預期，製造資產泡沫
對股票市場的影響
A股市場：
實質利好提升信心，但潛藏一定風險且會產生新的分化
H股市場：
人民幣升值的風向標
B股市場：
深、滬 B股分道揚鑣
國海證券首席分析師 沈彤
一、對經濟的總體影響
人民幣升值對中國經濟而言是一柄雙韌劍，有利和不利影響一俱共存，綜合起來的總體效應是利是弊，皆看調整的「時機」、「幅度」和「頻率」上。現就有利影響和不利影響分別分析如下：
(一)有利影響
1.改善貿易條件
中國正進入重化工業時代，對能源和大宗原材料的依賴程度大大加強，在目前世界經濟復甦的背景和美元貶值的背景下，能源和原材料價格不斷上漲，而出口成品，由於跨國公司生產基地的轉移，國際價格大大降低。貿易條件惡化致使國內資源流失，出口商品經常被國外反傾銷，長此以往，中國將會變為一個貿易貧困國。人民幣升值將從根本上改變這一面貌。
2.抑制通貨膨脹
在升值條件下，國內的產品價格並沒有受到影響，而進口產品因為匯率下降而價格下降，最終將帶動整個社會的價格下降，進而達到緊縮通貨的目的。在通貨膨脹期間，本幣升值無疑是避免惡性通貨膨脹的有力武器。
3.消化過剩的外匯儲備
對於我們這樣的發展中國家，適當的外匯儲備是必需的，大量增加的外匯儲備則是一種資源閑置，無疑是極大的浪費。通過升值提高人民幣在國際市場的購買力，無疑是消化過剩外匯儲備的重要途徑，不僅有利於吸收海外資源，而且會緩解國內資源瓶頸。
4.促進資源的合理配置
從資源配置的角度來看,
人民幣匯率低估鼓勵了出口部門,但是卻是以壓制國內服務業和製造業為代價的。人民幣升值有利於資源在貿易品部門和非貿易品部門之間的均衡配置。
5.降低外匯占款對貨幣政策自主性的干擾
2001年以來外匯占款的過快增長造成央行在銀行間外匯市場被動投放基礎貨幣的規模越來越大。為保證穩定的貨幣供給和物價穩定,央行不得不通過主動性較強的人民幣公開市場業務操作如發行央行票據等形式，去"對沖"被動性強的外幣公開市場操作的影響。這使得人民幣公開市場操作主動性大打折扣，而且沖銷政策的成本不斷上升，難度會越來越大。
6.減少貿易摩擦
中國積累的巨額貿易順差，經常會受到美、歐、日國內政治和利益集團的抨擊，貿易糾紛呈現越來越多之勢，中國近年來及今後頻繁遇到的反傾銷訴訟和其他貿易爭端均和這一背景有關，而且越來越集中於人民幣匯率定價過低之上，致使人民幣升值與否成為減少貿易摩擦的關鍵。
(二)不利影響
1.降低產品國際競爭力而引發失業
人民幣升值將導致中國產品出口價格大幅提高，中國產品將失去價格競爭力，中國不僅無法成為「世界工廠」，連目前取得的良好的製造業發展態勢也將出現衰退製造業衰退的第一個直接影響就是失業率上升，很可能引發系列的經濟、社會和政治問題。
2.觸發「熱錢」對金融體系的沖擊
金融市場不完善，用來對沖風險的金融工具較少；央行沒有在靈活匯率下實施貨幣政策的經驗，其能力還有待檢驗；國內金融機構不良資產巨大，金融體系脆弱。所有這些，都說明我們尚不具備針對人民幣匯率波動預期下大量「熱錢」對金融體系進行沖擊的抵禦能力。
3.忽略隱性財政赤字對人民幣貶值的內在壓力
由於國內財政的不平衡的現狀，包括巨大的銀行壞賬，社保基金的缺口，政府債券發行累積的國內債務，地方政府的欠帳，還有巨大的創造就業的壓力，等等。這些在某種意義上都是隱性財政赤字，動手解決任何一個這類問題，所隱含的都是人民幣貶值的內部壓力。在解決這些問題之前，貿然對人民幣升值，將來會導致人民幣更大幅貶值，從而加劇未來匯率的波動。
4.迎合投機資本的預期，製造資產泡沫
人民幣升值，會帶來更大的升值預期，減少外商對中國的直接投資，會吸引更多的非直接投資的短期資本的流入，製造更大的外部的不平衡，增加對地產、股市等的投資和投機，甚至會製造虛假繁榮和泡沫，損害地產、股市的「肌體」，誤導經濟向非理性方向發展。
二、對股票市場的影響
(一)實質利好A股市場，但潛藏一定風險且會產生新的分化
匯率升值，會帶來資本市場效應，使大量外來資金投到股票市場上去，有利於市場資金的擴容，活躍A股市場，增強市場信心，從中長期的技術面上看，無疑是一個極大的實質性利好。同時，通過帶動直接投資直