① 發行金融債券的意義在哪裡
投資分紅保險劃算么？重疾分紅險，投資保障兩不誤。 一、發行金融債券有利於提高金融機構資產負債管理能力，化解金融風險
目前，我國商業銀行等存款類金融機構資產負債期限結構錯配現象非常嚴重，金融機構缺乏主動負債工具，資產負債管理能力普遍較弱，這在相當程度上制約了金融機構的經營主動性和風險承擔能力。雖然發行次級債券為商業銀行補充附屬資本提供了一條途徑，但難以作為經常性大規模融資渠道。從國際經驗來看，發行金融債券可以作為長期穩定的資金來源，能有效解決資產負債期限結構錯配問題，同時還可以成為主動負債工具，改變我國商業銀行存款占絕對比重的被動負債局面，化解金融風險。
二、發行金融債券有利於拓寬直接融資渠道，優化金融資產結構
目前，我國債券市場發展相對滯後，企業直接融資渠道缺乏，導致直接融資比重低，金融資產結構不合理，經濟發展中應由市場主體承擔的風險過度集中到銀行和政府，加大了經濟運行的社會成本。通過企業集團財務公司發行金融債券是推動債券市場發展的有效措施。企業集團財務公司是服務於企業集團的金融機構，財務公司發債可以在一定程度上滿足企業集團的資金需求，起到增加直接融資比重、優化金融資產結構的作用。
三、發行金融債券有利於豐富市場信用層次，增加投資產品種類 目前在我國債券市場中，具有國家信用的國債與准國家信用的政策性金融債佔有絕對比重，具有公司信用的債券所佔比重很小，市場信用層次較少，債券品種單一。這使投資者缺乏多樣化的投資選擇，也在一定程度上影響了債券市場的廣度與深度。金融債券的發行將引入更多不同類型的發行主體，從而大大豐富市場信用層次，增加投資產品種類，這有利於投資者選擇不同投資組合，完善債券市場投資功能，並進一步推動債券市場發展。
慧擇提示：發行金融債券的意義就是以上介紹的三點，有沒有加深您對金融債券的了解呢？近些年來，我國金融債券市場取得長足進步，充分發揮了保障國家宏觀經濟政策實施、優化資源配置、推動經濟發展的重要作用。
② 中國境內發行的金融債券有哪些特點
與配發及發行新股，發行可轉換公司債券有哪些優勢相比？
首先配股，增發新股和發行可內轉債，這是為了融資的容目的，但配發及發行的公司，也有很高的要求，包括該公司的資產收益率的基金盈餘，和公司的條款。本次發行的可轉債也需要審批，而是把重點放在公司的債務的能力，也就是其盈利能力。可以行使和可轉換債券轉換成公司股票的權力，客戶而言，有更多的吸引力，便於企業融資。該公司的時候更換股票，等於一次再融資都相對來說，有一定的優勢！
發行可轉換債券融資的中國上市公司有什麼實質意義？
發行可轉債融資是上市公司融資的一個相對較新的方法，它可以為公司募集跨到生產，產品更新，提高經營所需現金的能力。同時，通過發行債券可以提高公司的知名度，因為有一個評級系統，可以增強客戶信心，公司發行債券。當可轉換債券可以轉換成股票，想，這等於公司發展的再融資是非常有利的。
③ 銀行發行的債券屬於金融債券還是企業債券
銀行發行的債券屬於金融債券。
詳細：
1：金融債券是指依法在中華人民共和國境內設立的銀行和非銀行金融機構法人在全國銀行間債券市場發行的、按約定還本付息的有價證券。
2：這些金融機構法人（即發行主體）包括政策性銀行、商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。
④ 發放金融債券屬於業務
金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在英、美等歐美國家，金融機構發行的債券歸類於公司債券。在我國及日本等國家，金融機構發行的債券稱為金融債券。
金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。一般來說，銀行等金融機構的資金有三個來源，即吸收存款、向其他機構借款和發行債券。存款資金的特點之一，是在經濟發生動盪的時候，易發生儲戶爭相提款的現象，從而造成資金來源不穩定；向其他商業銀行或中央銀行借款所得的資金主要是短期資金，而金融機構往往需要進行一些期限較長的投融資，這樣就出現了資金來源和資金運用在期限上的矛盾，發行金融債券比較有效地解決了這個矛盾。債券在到期之前一般不能提前兌換，只能在市場上轉讓，從而保證了所籌集資金的穩定性。同時，金融機構發行債券時可以靈活規定期限，比如為了一些長期項目投資，可以發行期限較長的債券。因此，發行金融債券可以使金融機構籌措到穩定且期限靈活的資金，從而有利於優化資產結構，擴大長期投資業務。由於銀行等金融機構在一國經濟中佔有較特殊的地位，政府對它們的運營又有嚴格的監管，因此，金融債券的資信通常高於其他非金融機構債券，違約風險相對較小，具有較高的安全性。所以，金融債券的利率通常低於。般的企業債券，但高於風險更小的國債和銀行儲蓄存款利率。
是負債業務，但和存款負債又有不同。金融債券可以用來作為資本，而存款不能。
⑤ 有規定，商業銀行不得從事政府債券以外的證券業務。但是金融債券不就是銀行部門發行的怎麼解釋謝謝
商業銀行又是不同於一般工商企業的特殊企業。其特殊性具體表現於經營對象的差異。工商企業經營的是具有一定使用價值的商品，從事商品生產和流通;而商業銀行是以金融資產和金融負債為經營對象，經營的是特殊商品…一貨幣和貨幣資本。經營內容包括貨幣收付、借貸以及各種與貨幣運動有關的或者與之相聯系的金融服務。從社會再生產過程看，商業銀行的經營，是工商企業經營的條件。同一般工商企業的區別，使商業銀行成為一種特殊的企業——金融企業。(3)商業銀行與專業銀行相比又有所不同。商業銀行的業務更綜合，功能更全面，經營一切金融「零售」業務(門市服務)和「批發業務」，(大額信貸業務)，為客戶提供所有的金融服務。而專業銀行只集中經營指定范圍內的業務和提供專門服務。隨著西方各國金融管制的放鬆，專業銀行的業務經營范圍也在不斷擴大，但與商業銀行相比，仍差距甚遠;商業銀行在業務經營上具有優勢。業務范圍根據《中華人民共和國商業法》的規定，我國商業銀行可以經營下列業務：吸收公眾存款，發放貸款;國內外結算、票據貼現、發行金融債券;代理發行、兌付、承銷政府債券，買賣政府債券;從事同業拆借;買賣、代理買賣外匯;提供信用證服務及擔保;代理收付款及代理保險業務等。按照規定，商業銀行不得從事政府債券以外的證券業務和非銀行金融業務。盡管各國商業銀行的組織形式、名稱、經營內容和重點各異，但就其經營的主要業務來說，一般均分為負債業務、資產業務以及表外業務。隨著銀行業國際化的發展，國內這些業務還可以延伸為國際業務。一、商業銀行的負債業務負債業務是形成商業銀行的資金來源業務，是商業銀行資產業務的前提和條件。歸納起來，商業銀行廣義的負債業務主要包括自有資本和吸收外來資金兩大部分。1.商業銀行自有資本商業銀行的自有資本是其開展各項業務活動的初始資金，簡單來說，就是其業務活動的本錢，主要部分有成立時發行股票所籌集的股份資本、公積金以及未分配的利潤。自有資本一般只佔其全部負債的很小一部分。銀行自有資本的大小，體現銀行的實力和信譽，也是一個銀行吸收外來資金的基礎，因此自有資本的多少還體現銀行資本實力對債權人的保障程度。具體來說，銀行資本主要包括股本、盈餘、債務資本和其他資金來源。2.各類存款按照傳統的存款劃分方法，主要有三種，即活期存款、定期存款和儲蓄存款。(1)活期存款。主要是指可由存款戶隨時存取和轉讓的存款，它沒有確切的期限規定，銀行也無權要求客戶取款時作事先的書面通知。持有活期存款賬戶的存款者可以用各種方式提取存款，如開出支票、本票、匯票、電話轉賬、使用自動櫃員機或其他各種方式等手段。由於各種經濟交易包括信用卡商業零售等都是通過活期存款賬戶進行的，所以在國外又把活期存款稱之為交易賬戶。作為商業銀行主要資金來源的活期存款有以下幾個特點：一是具有很強的派生能力。由於活期存款存取頻累，流動性大，在非現金結算的情況下，銀行將吸收的原始存款中的超額准各金用於發放貸款，客戶在取得貸款後，若不立即提現，而是轉入活期存款賬戶，這樣銀行一方面增加了貸款，另一方面增加了活期存款，創造出派生存款。二是流動性大、存取頻繁、手續復雜、風險較大。由於活期存款存取頻繁，而且還要提供多種服務，因此活期存款成卒也較高，因此活期存款較少或不支付利息。三是活期存款相對穩定部分可以用於發放貸款。盡管活期存款流動性大，但在銀行的諸多儲戶中，總有一些余額可用於對外放款。四是活期存款是密切銀行與客戶關系的橋梁。商業銀行通過與客戶頻繁的活期存款的存取業務建立比較密切的業務往來，從而爭取的客戶，擴大業務規模。(2)定期存款。是指客戶與銀行預先約定存款期限的存款。存款期限通常為3個月、6個月和1年不等，期限最長的可達5年或10年。利率根據期限的長短不同而存在差異，但都要高於活期存款。定期存款的存單可以作為抵押品取得銀行貸款。定期存款具有以下特點：一是定期存款帶有投資性。由於定期存款利率高，並且風險小，因而是一種風險最小的投資方式。對於銀行來說，由於期限較長，按規定一船不能提前支取，因而是銀行穩定的資金來源。二是定期存款所要求的存款准備金率低於活期存款。因為定期存款有期限的約束，有較高的穩定性，所以定期存款准備金率就可以要求低一些。三是手續簡單，費用較低，風險性小。由於定期存款的存取是一次性，在存款期間不必有其他服務，因此除了利息以外沒有其他的費用，因而費用低。同時，定期存款較高的穩定性使其風險性較小。(3)儲蓄存款。主要是指個人為了積蓄貨幣和取得一定的利息收入而開立的存款。儲蓄存款也可分為活期存款和定期存款。儲蓄存款具有兩個特點：一是儲蓄存款多數是個人為了積蓄購買力而進行的存款。二是金融監管當局對經營儲蓄業務的商業銀行有嚴格的規定。因為儲蓄存款多數屬於個人，分散於社會上的各家各戶，為了保障儲戶的利益，因此各國對經營儲蓄存款業務的商業銀行有嚴格的管理規定，並要求銀行對儲蓄存款負有無限清償責任。除上述各種傳統的存款業務以外，為了吸收存款，打破有關法規限制，西方國家商業銀行在存款工具上有許多創新。如可轉讓支付命令賬戶、自動轉賬賬戶、貨幣市場存款賬戶、大額定期存單等等。3.商業銀行的長、短期借款商業銀行對外借款根據時間不同，可分為短期借款和長期借款。(1)短期借款。是指期限在一年以內的債務，包括同業借款、向中央銀行借款和其他渠道的短期借款。同業借款，是指金融機構之間的短期資金融通，主要用於支持日常性的資金周轉，它是商業銀行為解決短期餘缺，調劑法定準備金頭寸而融通資金的重要渠道。由於同業拆借一般是通過中央銀行的存款賬戶進行的，實際上是超額准備金的調劑，因此又稱為中央銀行基金，在美國則稱為聯邦基金。中央銀行借款，是中央銀行向商業銀行提供的信用，主要有兩種形式：一是再貼現，二是再貸款。再貼現是經營票據貼現業務的商業銀行將其買人的未到期的票據向中央銀行再次申請貼現，也叫間接借款。再貸款是中央銀行向商業銀行提供的信用放款，也叫直接借款。再貸款和再貼現不僅是商業銀行籌措短期資金的重要渠道，同時也是中央銀行重要的貨幣政策工具。其他渠道的短期借款有轉貼現、回購協議、大額定期存單和歐洲貨幣市場借款等。商業銀行的短期借款主要有以下特徵：一是對時間和金額上的流動性需要十分明確。短期借款在時間和金額上都有明確的契約規定，借款的償還期約定明確，商業銀行對於短期借款的流動性需要在時間和金額上即可事先精確掌握，又可計劃地加以控制，為負債管理提供了方便。二是對流動性的需要相對集中。短期借款不像存款對象那樣分散，無論是在時間上還是在金額上都比存款相對集中。三是存在較高的利率風險。在正常情況下，短期借款的利率一般要高於同期存款，尤其是短期借款的利率與市場的資金供求狀況密切相關，導致短期借款的利率變化因素很多，因而風險較高。四是短期俗款主要用於短期頭寸不足的需要。(2)長期借款。是指償還期限在一年以上的。商業銀行的長期借款主要採取發行金融債券的形式。金融債券可分為資本性債券、一般性金融債券和國際金融債券。發行金融債券與存款相比有以下特點：一是籌資的目的不同。吸收存款是為了擴大銀行資金來源總量，而發行金融債券是為了增加長期資金來源和滿足特定用途的資金需要。二是籌資的機制不同。吸收存款是經常性的、無限額的，而金融債券的發行是集中、有限額的，吸收存款是被動型負債，而發行金融債券是銀行的主動型負債。三是籌資的效率不同。由於金融債券的利率一般要高於同期存款的利率，對客戶有較強的吸引力，因而其籌資效率要高於存款。四是所吸收的資金穩定性不同。金融債券有明確的償還期，一般不用提前還本付息，有很高的穩定性，而存款的期限有一定彈性，穩定性要差些。五是資金的流動性不同。一般情況下，存款關系基本固定在銀行與存戶之間，不能轉讓;而金融債券一般不記名，有較好的流通市場，具有比存款更高的轉讓性。二、商業銀行的資產業務商業銀行的資產業務是其資金運用業務，主要分為放款業務和投資業務兩大類。資產業務也是商業銀行收人的主要來源。商業銀行吸收的存款除了留存部分准備金以外，全部可以用來貸款和投資。1.商業銀行的貸款業務貸款是商業銀行作為貸款人按照一定的貸款原則和政策，以還本付息為條件，將一定數量的貨幣資金提供給借款人使用的一種借貸行為。貸款是商業銀行最大的資產業務，大致要佔其全部資產業務的60%左右。貸款業務按照不同的分類標准，有以下幾種分類方法：一是按貸款期限劃分，可分為活期貸款、定期貸款和透支貸款三類;二是按照貸款的保障條件分類，可分為信用放款、擔保放款和票據貼現;三是按貸款用途劃分，非常復雜，若按行業劃分有工業貸款、商業貸款、農業貸款、科技貸款和消費貸款;按具體用途劃分又有流動資金貸款和固定資金貸款。四是按貸款的償還方式劃分，可分為一次性償還和分期償還。五是按貸款質量劃分有正常貸款、關注貸款、次級貸款、可疑貸款和損失貸款等。對於任何一筆貸款，都必須遵循以下基本程序，即貸款的申請、貸款的調查、對借款人的信用評估、貸款的審批、借款合同的簽訂和擔保、貸款發放、貸款檢查、貸款收回。2.商業銀行的證券投資業務商業銀行的證券投資業務是商業銀行將資金用於購買有價證券的活動。主要是通過證券市場買賣股票、債券進行投資的一種方式。商業銀行的證券投資業務有分散風險、保持流動性、合理避稅和提高收益等意義。商業銀行投資業務的主要對象是各種證券，包括國庫券、中長期國債、政府機構債券、市政債券或地方政府債券以及公司債券。在這些證券中.，由於國庫券風險小、流動性強而成為商業銀行重要的投資工具。由於公司債券的差別較大，80年代以來，商業銀行投資於公司債券的比重越來越小。商業銀行其他資產業務還包括租賃業務等。三、商業銀行的中間業務中間業務是指商業銀行從事的按會計准則不列入資產負債表內，不影響其資產負債總額，但能影響銀行當期損益，改變銀行資產報酬率的經營活動。1.中間業務的涵義中間業務有狹義和廣義之分。狹義的中間業務指那些沒有列入資產負債表，但同資產業務和負債業務關系密切，並在一定條件下會轉為資產業務和負債業務的經營活動。廣義的中間業務則除了狹義的中間業務外，還包括結算、代理、咨詢等無風險的經營活動，所以廣義的中間業務是指商業銀行從事的所有不在資產負債表內反映的業務。按照《巴塞爾協議》提出的要求，廣義的中間業務可分為兩大類：一是或有債權凋務，即狹義的中間業務，包括貸款承諾、擔保、金融衍生工具和投資銀行業務。二是金融服務類業務，包括信託與咨詢服務、支付與結算、代理人服務、與貸款有關的服務以及進出口服務等。20世紀肋年代以來，在金融自由化的推動下，國際商業銀行在生存壓力與發展需求的推動下，紛紛利用自己的優勢大量經營中間業務，以獲取的非利息收入。隨著中間業務的大量增加，商業銀行的非利息收入迅速增加。從1984年至1990年，美國所有商業銀行的非利息收入年均增長率為12.97%。其中資產在50億美元以上的銀行非利息收入年均增長率達到21.93%。中間業務已成為西方商業銀行員主要的盈利來源。2.商業銀行中間業務的主要類別：根據(巴塞爾協議)的有關規定，商業銀行所經營的中間業務主要有三種類型，即擔保和類似的或有負債、承諾，以及與利率或匯率有關的或有項目。擔保和類似的或有負債包括擔保、備用信用證、跟單信用證、承兌票據等。這類表外業務有一個共同的特徵，就是由某銀行向交易活動中的第三者的現行債務提供擔保，並且承擔現行的風險。承諾可以分為兩類：一是不可撤銷的承諾，即在任何情況下，即使潛在借款者的信用質量下降或完全惡化的條件下，銀行也必須履行事先允諾的義務;二是可撤銷的承諾，即在某種情況下，特別是在浴在借款者的信用質量下降或完全惡化的條件下，銀行可以收回原先允諾的義務而不會受到任何金融方面的制裁或懲罰。與利率或匯率有關的或有項目，是指80年代以來與利率或匯率有關的創新金融工具，主要有金融期貨、期權、互換和遠期利率協議等工具。採納吧
⑥ 金融債券的發行的操作要求有哪些
1、發行方式：金融債券可在全國銀行間債券市場公開發行或定向發行。金融債券的發行可採取一次足額發行或限額內分期發行的方式。
2、信用評級：金融債的發行應由具有債券評級能力的信用評級機構進行信用評級。發行後，信用評級機構應每年對其進行跟蹤信用評級。
3、發行的組織：
（1）承銷團的組建：發行人應組建承銷團，承銷人可在發行期內向其他投資者分銷其所承銷的金融債。
（2）承銷方式及承銷人的資格條件。承銷採用協議承銷、招標承銷等方式。承銷人應為金融機構，並須具備下列條件：注冊資本不低於2億元；具有較強的債券分銷能力；具有合格的從事債券市場業務的專業人員和債券分銷渠道；最近兩年內沒有重大違法、違規行為；央行要求的其他條件。
（3）招標承銷的操作要求。以招標承銷方式發行金融債券，發行人應向承銷人考試大收集整理發布下列信息：招標前，至少提前3個工作日向承銷人公布招標時間、方式、標的、中標確定方式和應急招標方案等內容；招標開始時，向承銷人發出招標書；招標結束後，發行人應立即向承銷人公布中標結果，並不遲於次一工作日發布金融債招標結果公告。
⑦ 為什麼發行金融債券是銀行從金融市場上獲得中長期資金的主要來源之一
金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在英、美等歐美國家,金融機構發行的債券歸類於公司債券。在我國及日本等國家,金融機構發行的債券稱為金融債券。 金融債券能夠較有效地解決銀行等金融機構的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。一般來說,銀行等金融機構的資金有三個來源,即吸收存款、向其他機構借款和發行債券。存款資金的特點之一,是在經濟發生動盪的時候,易發生儲戶爭相提款的現象,從而造成資金來源不穩定；向其他商業銀行或中央銀行借款所得的資金主要是短期資金,而金融機構往往需要進行一些期限較長的投融資,這樣就出現了資金來源和資金運用在期限上的矛盾,發行金融債券比較有效地解決了這個矛盾。債券在到期之前一般不能提前兌換,只能在市場上轉讓,從而保證了所籌集資金的穩定性。同時,金融機構發行債券時可以靈活規定期限,比如為了一些長期項目投資,可以發行期限較長的債券。因此,發行金融債券可以使金融機構籌措到穩定且期限靈活的資金,從而有利於優化資產結構,擴大長期投資業務。由於銀行等金融機構在一國經濟中佔有較特殊的地位,政府對它們的運營又有嚴格的監管,因此,金融債券的資信通常高於其他非金融機構債券,違約風險相對較小,具有較高的安全性。所以,金融債券的利率通常低於一般的企業債券,但高於風險更小的國債和銀行儲蓄存款利率。 按不同標准,金融債券可以劃分為很多種類。最常見的分類有以下兩種： (1)根據利息的支付方式,金融債券可分為附息金融債券和貼現全融債券。如果盆融債券上附有多期息票,發行人定期支付利息,則稱為附息金融債券；如果金融債券是以低於面值的價格貼現發行,到期按面值還本付息,利息為發行價與面佰的差額,則稱為貼現債券。比如票面金額為1000元,期限為1 年的貼現金融債券,發行價格為900元,1年到期時支付給投資者1000元,那麼利息收入就是100元, 而實際年利率就是11．11%。 按照國外通常的做法,貼現金融債券的利息收入要征稅,並且不能在證券交易所上市交易。 (2)根據發行條件,金融債券可分為普通金融債券和累進利息金融債券。 普通金融債券按面值發行,到期一次還本付息,期限一般是1年、2年和3年。 普通金融債券類似於銀行的定期存款,只是利率高些。累進利息金融債券的利率不固定,在不同的時間段有不同的利率,並且一年比一年高,也就是說,債券的利率隨著債券期限的增加累進,比如面值1000無、期限為5年的金融債券,第回年利率為9%,第二年利率為10%,第三年為11%,第四年為12%,第五年為13%。投資者可在第一年至第五年之間隨時去銀行兌付,並獲得規定的利息。 此外,金融債券也可以像企業債券一樣,根據期限的長短劃分為短期債券、中期債券和長期債券；根據是否記名劃分為記名債券和不記名債券；根據擔保情況劃分為信用債券和擔保債券；根據可否提前贖回劃分為可提前贖回債券和不可提前贖回債券；根據債券票面利率是否變動劃分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券；根據發行人是否給予投資者選擇權劃分為附有選擇權的債券和不附有選擇權的偵券等。
⑧ 為什麼企業發行債券是金融負債而發行的普通股是權益工具
債券是要到期付本還息的，所以是負債。而發行股票，公司是不用退回給到投資者的（但是投資者可以轉讓）在會計上記入公司股本，所以是公司權益。
金融負債和權益工具的定義
（1）金融負債，是指企業符合下列條件之一的負債：
①向其他方交付現金或其他金融資產的合同義務；例如銀行借款、應付債券
②在潛在不利條件下，與其他方交換金融資產或金融負債的合同義務；例如公司發行以自身普通股為標的看漲期權，且期權將以現金凈額結算。
③將來須用或可用企業自身權益工具進行結算的非衍生工具合同，且企業根據該合同將交付可變數量的自身權益工具；例如公司發行以自身普通股為標的看漲期權，且期期權將以普通股凈額結算。
④將來須用或可用企業自身權益工具進行結算的衍生工具合同，但以固定數量的自身權益工具交換固定金額的現金或其他金融資產的衍生工具合同除外。
（2）權益工具，是指能證明擁有某個企業在扣除所有負債後的資產中剩餘權益的合同。同時滿足下列條件的，發行方應當將發行的金融工具分類為權益工具：
①該金融工具不包括交付現金或其他金融資產給其他方，或在潛在不利條件下與其他方交換金融資產或金融負債。
②將來須用或可用企業自身權益工具結算該金融工具的，如該金融工具為非衍生工具，不包括交付可變數量的自身權益工具進行結算的合同義務；如為衍生工具，企業只能通過以固定數量的自身權益工具交換固定金額的現金或其他金融資產結算該金融工具。例如認購權證。
⑨ 目前我國金融債券的發行主體主要是
金融債券是指依法在中華人民共和國境內設立的銀行和非銀行金融機構法人在全國銀行間債券市場發行的、按約定還本付息的有價證券。這些金融機構法人（即發行主體）包括政策性銀行、商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。
PS：在英、美等歐美國家，金融機構發行的債券稱為公司債券。在我國及日本等國家，金融機構發行的債券稱為金融債券。