金融機構去產能信貸政策

1. 為什麼壓縮去產能製造業信貸

因為有些行業產能過剩，或者重復建設，或者環境污染嚴重，所以政府要壓縮這些產業，到時候面臨倒閉破產等風險，那個銀行金融機構敢貸款給他們？資不抵債或者還不上貸款，容易造成呆賬爛賬。這種窟窿你堵上啊？

2. 鋼鐵產業去產能還需處理好哪些關系

1、局部與整體
要處理好局部與整體的關系，防止苦樂不均現象發生。正如河北省鋼企負責人和基層幹部反映：「鋼鐵去產能是國家意志，應該是全國性的，不應只由河北省承擔。」據他們反映還存在一些省份企業來河北購買已拆除的二手鋼鐵生產裝備等現象，加劇了鋼鐵去產能任務重省份企業及員工的不滿心理和抵觸情緒，極不利於鋼鐵去產能任務完成。因此，在鋼鐵去產能工作上，中央政府應做到全國一盤棋思維，在制訂去產能任務上一碗水端平，防止顧此失彼現象發生，讓全國不同省份的鋼鐵企業均等享受市場利益，共同承擔去產能責任；尤其真正做到全國一把尺子量到底，把那些不適合發展鋼鐵的內陸地區產能和落後產能淘汰掉，為鋼鐵去產能任務全面完成騰挪出更大空間。
2、企業與企業
要處理好企業相互間關系，防止厚此薄彼不公平現象發生。目前河北省鋼鐵去產能過程中存在一些問題：地方政府在確定去產能的企業和裝備時欠公平、透明，如省里確定的11家鋼鐵僵屍企業，都由政府認定，具體企業並不知情；尤其未被列入工信部名單的企業裝備不被壓減，壓減的依據標準是什麼，企業不清楚，有不滿情緒。對此，各級政府在鋼鐵去產能時，既要採用行政手段，又要增加市場色彩，充分發揮「兩只手」的作用，消除行政之手包辦一切。同時，在壓縮企業產能時要做到信息公開透明，認真傾聽企業和員工意見，夯實「去產能」共識基礎，盡快出台相關配套文件，增強政策針對性和可操作性，對鋼鐵企業績效實行開放、透明化的評估，增強公開力度，掌握好去產能政策標准及政策實施邊界，做到先壓完不合規產能生產線之後再壓減企業合規生產線產能，平衡企業之間的利益關系，徹底消除信息不對稱和不滿情緒現象發生，增強企業去產能的主動性和積極性。
3、政府與企業
要處理政府與企業的關系，防止因補償和安置問題誘發新的社會矛盾。目前河北省鋼鐵企業去產能出現的矛盾是：補償不到位，出現職工上訪問題；民營鋼鐵企業因身份問題，裝備淘汰、職工安置都得不到任何政府補貼，對去產能抵觸情緒大；此外，還存在補償過低及員工安置不到位等問題，都對鋼鐵去產能帶來一定負面影響。對此，各級政府應認真落實中央政府對去產能實施的有關獎補政策，把落實獎補當成一項重要工作抓落實，將財政獎補資金直接與企業壓減產能掛鉤，在兌付手續上更人性化、簡化，將中央劃撥的專項獎補資金一視同仁、公平應用於各種所有制、各個區域的去產能企業。此外，中央政府應將地方政府在去產能過程中的承諾兌現情況作為政績考核的一項重要指標，以督促地方政府謹慎承諾，嚴格兌現，提高企業去產能積極性，防止各種截留挪用現象發生。同時，給下崗員工提供就業培訓與引導，為他們重新就業創造條件，並買好下崗員工失業保險和醫療養老保險。而且在盡可能的情況下，應依據企業的經營及競爭力狀況，不是劃分企業性質，防止產生「親國有企業、疏民營企業」、「去民營企業產能」的傾向，並給民營鋼企下崗職工同等待遇，減小鋼鐵企業去產能產生的社會震盪。
4、銀行與企業
要處理好銀行與企業關系，防止抽貸壓貸導致鋼鐵企業更加困難現象發生。從河北省鋼鐵企業去產能情況看，企業擔心因為去產能導致產能規模急劇縮小和行業排位退步，銀行會根據鋼企在全國的排位提供授信和貸款支持，鋼企一旦退出某個位次，將面臨銀行抽貸，這是鋼企去產能面臨的隱性壓力。尤其政府加大去產能輿論聲勢，提前把將要去產能的企業和裝備上網公布，銀行會據此判斷企業成了政府的打壓對象，極易引發抽貸、斷貸行為，造成產能還沒壓減，企業因資金鏈斷裂已經垮掉。對此，各級政府在鋼鐵企業去產能過程中，應堅持「外緊內松」原則，講究去產能策略，嚴把去產能輿論宣傳關，防止因去產能信息泄露對銀行產生誤導；對去產能企業以內部掌握為主，任務完成後再對外公布，從而減少對企業沖擊。同時，銀行應客觀理性對待鋼鐵企業去產能，制定科學信貸對策，優化金融機構信貸結構，激勵資本市場多渠道參與鋼鐵企業的兼並重組，並通過金融產品、金融服務的不斷創新，以支持兼並重組後的鋼鐵企業進行產品升級及技術創新。而且，對該支持的應堅決支持，消除去產能「風聲鶴唳」行為，防止出現去產能信貸「一刀切」誤傷所有鋼鐵企業，減少鋼鐵企業心理壓力，確保去產能有序推進。
5、當前與長遠
要處理好當前與長遠關系，防止新的鋼鐵供求脫節矛盾發生。目前鋼鐵業內人士認為，未來5~10年國內鋼市穩中趨升，且煉鐵高爐、煉鋼轉爐的服役年齡約15年，目前國內現有鋼鐵產能基本建成於2010年前後，即使沒有政府之手強力去產能，行業自身在2020年至2025年也將進入裝備集中淘汰更新期，要警惕到時國內缺鋼現象發生。對此，中央及各級政府應引起高度重視，根據鋼鐵企業發展現狀及去產能實際，確定一個鋼鐵生產的合理規模，不能一味為去產能而去產能，防止去產能用力過猛「急剎車」，導致將來可能缺鋼現象發生；尤其就防止到時「拆舊建新」或「建新拆舊」導致的影響市場供需和資源浪費現象發生。但同時，又要做好企業宣傳引導，防止企業因鋼價暫時上漲產生「東山再起」的幻覺、盲目擴大鋼鐵產能或不認真落實去產能任務，影響整個鋼鐵去產能任務完成。

3. 如何實施實施結構調整，加強授信業務管理

目前，銀行對信貸資產質量要標本兼治，重點需強化前瞻性的信貸戰略布局、嚴防信貸結構性風險、夯實風險管理基礎，走出一條穩健發展的新路子。
一、問題的提出
受經濟增速放緩的影響，目前商業銀行貸款不良率仍在不斷攀升，已逼近2%，不良貸款與逾期貸款「剪刀差」還在擴大，潛在風險貸款持續增長。同時，快速處置不良貸款的損失越來越大，處置回收率不斷創出新低，尤其是不良貸款的批量轉讓處置損失巨大，給銀行的經營效益和財務成本帶來較大負擔。簡單地遏制不良貸款，只是延緩或推遲風險暴露，在當期或短期內減緩不良率上升幅度，治標不治本，沒有脫離產生不良貸款的外部環境，消除風險隱患，也沒有從根本上解決不良貸款產生的內部因素。
宏觀經濟的基本面決定了銀行信貸資產質量的基本狀態，商業銀行的不良貸款率在較大程度上是宏觀經濟運行態勢的反映。盡管宏觀經濟運行中的問題不會立刻反映到銀行信貸資產質量上，但當經濟增長出現較長時間的下行或疲軟態勢，或者宏觀經濟運行中的問題短期內不能得到根本性扭轉，最終會對銀行的信貸資產質量造成實質性影響。
按現行商業銀行的貸款管理規定，一般是按季結息，融資期限大都是6~12個月或1年期以上。當貸款出現欠息或到期後超過90天不能償還時風險才會暴露，才會被確定為不良貸款。對於一些問題貸款，銀行為保全資產通常還會採取再融資、展期、簽補充協議調整原合同要素等方式來使貸款風險延期暴露。此外，很多潛在風險貸款還要受其它多種因素的影響或觸發才會暴露。因此，從貸款發放到劣變為不良，一般都會有一個或長或短的過渡期。在經濟增長放緩初期，信貸風險暴露會比較緩慢。但當經濟增長出現持續乏力，不僅新的信貸風險會加速暴露，部分緩釋的信貸風險還會再次向下劣變，累積的潛在風險也會轉為現實的風險，從而使銀行信貸風險暴露顯著加快，貸款劣變率快速攀升，甚至可能持續地超過銀行營業收入和凈利潤的增長幅度，嚴重時還會觸發流動性風險。
從目前的態勢分析看，經濟增長放緩的基本要素沒有發生實質性轉變，宏觀經濟運行中各種不確定因素沒有消除，一些深層次的問題還在繼續累積，持續影響著銀行的信貸經營環境。比如，一些技術含量低、工藝落後、產品缺乏競爭力、生產經營困難的企業，出現停產半停產的在不斷增多。一些產能嚴重過剩行業資產重、負債高，調整轉型難度大，效益下滑的局面可能長期存在。一些傳統的商業模式和實體商場商城，隨著新興市場業態的變化出現了萎縮態勢。尤其是一些小微企業，在經濟上行期市場需求大，尚能生存發展，但當經濟波動時就會最先受到沖擊，出現資金周轉困難、資金鏈斷裂的情況。且這種情況又會傳導到其上下游領域，致使越來越多的企業生產經營困難，現金流不足或斷裂，導致信用風險在客戶、行業、區域等維度呈持續擴散態勢，嚴重影響銀行信貸資產質量的穩定。此外，交易對手風險、合作機構風險、民間借貸與銀行融資等風險交叉傳染、蔓延擴散，大量外部風險的跨業跨界湧向銀行，成為新的信貸風險源，使得銀行信貸風險管控的難度和復雜性進一步加大，不良貸款上升的勢頭將難以遏制。
另一個問題是，銀行信貸經營狀況並沒有隨外部經濟環境變化而進行實質性的調整改善，新增融資的風險仍未能得到有效控制。隨著經濟下行，拉動經濟增長的投資需求大幅減少，製造業仍在深度去產能過程中，消費只能漸進式增長，出口則面臨諸多不確定性，短期內很難有大的回升。在這樣的背景下，生產經營正常的企業一般都通過發行超短融、短融、中票以及各種企業債來歸還銀行貸款，降低融資成本。這意味著正常經營的企業不僅降低了對銀行貸款的需求，而且還償還了原有的貸款，直接減少了貸款余額。為確保信貸總量不減少、增速不降低，銀行除了要補上企業發債償還的貸款外，還要再尋找新的有融資需求的企業，而這類企業大多是一些經營相對困難、潛在風險較大的企業。也就是說，如果繼續按慣性和傳統方式不進行調整就投放貸款，風險可能會更大。
上述分析表明，當前銀行出現的信貸風險問題主要是受外部經濟環境等因素的影響。但就銀行自身的反思而言，決不能就此了事，或至多認為是一些分支機構或有關人員不盡職、業務操作不到位所引發的信貸風險，而應從自身風險管理上作深層次分析。這其中有些風險暴露看起來似乎是由外部因素造成，且都有一定的偶然性、突發性，或是某些企業或某類型企業、某些分支機構，或者某個區域等的個案問題，但其實質是一些銀行忽略了對信貸戰略風險的管理。
目前，商業銀行間的新增不良貸款並非呈均衡分布，不良貸款率的差異很大。在同一區域，外部環境相同，有些銀行的不良貸款率較低，有些銀行的不良貸款率很高；即使在同一區域內同一家銀行的不同分支機構也不均衡，有些分支機構不良貸款率高，有些分支機構不良貸款率低。導致這些銀行及分支機構不良貸款率差異的主要原因是信貸結構的差異。不同的信貸資產分布結構具有不同的風險，若信貸資產在某些風險較高的領域或板塊佔比過大，那麼相應的不良貸款率也就會比較高。如溫州、鄂爾多斯等地的區域風險，鋼鐵、電解鋁等產能嚴重過剩行業的風險，銀行信貸產品中的商品融資風險、暗保理風險，以及貸款保證擔保方式中的互保、聯保、關聯擔保風險等。由於信貸資產的背後是信貸客戶，客戶違約便表現為信貸資產劣變。所以銀行間不良貸款的差異，實際上是信貸客戶結構的差異。信貸的客戶結構差異越大，信貸資產質量的差異也越大；並且這種差異大並非短期形成，也不是一兩筆業務就能調整過來的。
所以，評價商業銀行的信貸資產質量不能只看逾期貸款率、不良貸款率，它們只反映當期信貸資產的質量，並不能反映長期的信貸質量。當期的逾期貸款率、不良貸款率比較低，不能說明其未來的風險就可控，信貸資產質量就一定好。事實上，只看當期不良貸款率本身也不全面，因為其中包含了核銷處置的因素。要判斷銀行信貸資產的質量優劣與穩定，必須深度地分析信貸結構，包括信貸資產的客戶分布結構、行業分布結構、區域分布結構和產品分布結構等，才能搞清楚銀行信貸資產的真實質量及潛在風險，才能更准確地判斷一家商業銀行信貸風險管理的優劣，才能結合外部經濟環境判斷未來貸款劣變壓力的大小。
進一步分析就會發現，銀行間信貸結構的差異實質上是信貸戰略的差異和戰略風險管理的差異。不論是理性的戰略風險防控，還是風險偏好的決策判斷，信貸的戰略風險及其結構性風險必須要事先防範，一旦發生戰略性的風險就很難再進行有效控制。這也是當前銀行信貸風險管理中較為突出的問題。有些銀行盡管當期出現了不良貸款率上升，但從信貸戰略風險等長期因素來看，風險仍然可控；有些銀行雖然當期的不良貸款率不高，但從長期的信貸戰略風險等因素看，潛在風險很大且有的已很嚴重，極有可能引發區域性甚至系統性金融風險。
二、強化信貸戰略風險管理
盡管目前商業銀行不良貸款持續上升的問題難以在短期內解決，但這並不是說對此銀行就無所作為，只能消極等待外部經濟環境的變化。商業銀行應以積極的態度應對，抓住當前經濟增長放緩的時機，加快自身信貸經營的轉型，深化改革、完善機制、標本兼治，切實解決制約和影響信貸風險管理的深層次問題；既要防控和壓降當期的信貸風險，更要強化和完善長期信貸風險的管理，調整和明確信貸戰略，防控好信貸戰略風險，使信貸業務能有一個穩健的長久發展態勢。

所謂信貸戰略風險，是指未來可能出現大面積的、持續性的信用風險，對商業銀行的影響極為重大，甚至會導致銀行的破產。信貸戰略風險管理就是要根據外部環境和自身的風險偏好，確定信貸戰略目標和戰略布局，以防控未來宏觀經濟波動可能帶來的戰略性信貸風險。
從信貸戰略層面來分析信貸風險和不良貸款，就不難發現每家銀行的信貸資產質量與其信貸戰略及其風險管理密切相關。其中的一個重要教訓是，一些銀行事前缺乏明確的信貸戰略、理性的信貸布局和對信貸風險隱患的防控要求，能做什麼就做什麼，只為完成當期的經營指標，過多地向某些收益較高領域投放貸款，形成了大量高潛在風險的信貸資產。一旦市場環境發生變化，便深陷風險持續、大面積暴露的困境。因此，為標本兼治銀行的不良貸款問題、嚴格防範戰略性信貸風險，商業銀行要在對外部經濟環境和自身信貸經營條件、風險識別能力等有足夠清醒認識的基礎上，本著審慎的風險偏好來制定信貸戰略風險管理規劃，確定信貸總量和結構目標，並做好長期充足的風險損失准備。
銀行信貸戰略風險管理的關鍵，一是要明確規定在一定時期內適度的信貸總量增長，確保風險總量可控。即風險總量與風險准備、財務承受能力相匹配，這是銀行穩健經營的充分體現，更是風險管理的內在要求。倘若信貸業務在短期內發展過快，風險管理的質量就會受到影響，潛在風險就會相應更快地累積。尤其是目前經濟轉型和結構調整還未到位，一些新市場尚未形成實際的信貸需求，如果銀行新增信貸總量過多，包括對新客戶的貸款和老客戶的增量貸款，稍有不慎就會順著慣性繼續投向傳統製造業、批發零售業，甚至是一些工藝技術落後、環境污染嚴重、資源消耗大、產能過剩嚴重的領域。因為在這些領域，企業經營效益下降、成本上升、資金鏈趨緊，會有較大的融資需求。如果貸款投放過多過快，風險暴露的壓力就會增大，極易導致新的不良貸款。因此，合理適度的信貸總量控制應是信貸戰略風險管理的基本目標。
二是要盡職守住信貸戰略風險底線不動搖、實現信貸戰略目標不動搖。當然守住風險底線也是有成本、有代價的，要盡可能地兼顧短期收益與長期風險、市場機會與風險防控的關系。只有這樣，才能在宏觀經濟出現波動時，避免發生大面積或板塊式的信貸資產劣變；只有這樣，銀行信貸資產質量的穩定性、信貸資產分布的匹配性、客戶風險的可控性、綜合收益的可持續性，才能有基本的保證。
三是要在信貸總量內確定未來的信貸結構目標。信貸結構及各組成板塊的集中度風險防控是信貸戰略風險管理要解決的一個主要問題。一方面，要嚴格把控好新增貸款投向結構的度，避免出現結構性或集中度風險。特別是目前投資增速已回落至10%以下，經濟增長由投資拉動逐步向投資與消費拉動轉型，銀行也要相應調整信貸戰略，加大消費信貸板塊的投放比重。另一方面，要對存量信貸的客戶、行業、區域、產品等結構及集中度等進行全面分析，對其中的潛在風險及時完善防控措施，並不斷優化調整。
從客戶維度看，信貸客戶的質量結構是銀行信貸資產質量基礎的基礎。客戶的質量好、結構優，就說明銀行長期的信貸資產質量有穩定的基礎。客戶的選擇主要由銀行的風險偏好決定，不同的風險偏好會有不同的客戶選擇。關鍵是銀行的風險識別能力，識別不了實質風險就難以選擇合適的客戶。在實施信貸客戶戰略時，銀行要充分利用數據沉澱和技術處理上的優勢，通過大數據實現對客戶的風險識別和精準選擇，有效預判和控制客戶風險，提高優良客戶佔比，這將成為銀行未來創新和市場競爭的重點。同時，要對識別出來有潛在風險因素的存量客戶，特別是一些體制機制較傳統、缺乏核心競爭力又過度融資的客戶，需要加快退出。小微企業客戶較特殊，不僅要以商業原則來評價其實質風險，對其融資總量要與自身的風險管理能力、風險承受能力相匹配，還要從戰略角度來培育客戶，不能過度強調風險底線而放棄小微企業客戶。
從行業維度看，信貸行業分布對信貸資產質量的穩定有很大影響，不同的行業有不同的發展周期、不同的風險表現，所以行業板塊的布局要與經濟發展及走勢相契合。目前就是要把信貸資源投向新興產業、弱周期行業等長期融資風險相對較低的行業，提高其結構佔比；對嚴重產能過剩、嚴重影響環境安全、工藝技術嚴重落後的行業，要盡快減少信貸總量，降低結構佔比；對周期性較強的行業，要嚴格控制，避免佔比過大。還要關注一些以往盈利較大的行業，這些行業短期內吸引了大量的投資，但當這種簡單的高盈利模式成為共識時，就會轉變成低收益的行業，風險也會隨之陡升。如果這類行業的融資佔比較高，那麼未來信貸資產劣變的壓力就會較大，因此須抓緊調整壓縮。
從區域維度看，信貸戰略風險管理中，還需關注區域信貸總量與區域GDP的比例關系，該比例過大的區域，潛在的信貸風險也會加大。目前由於投資效率下降，企業的利潤率下降，每增長一個百分點的GDP要比過去增加更多的投資，使得信貸總量增速與GDP增速的比率在某些區域快速拉大，同時風險也在快速累積。銀行對各區域的信貸投放，要區別不同情況。對經濟增長過程中已經完成或將要完成工業化和城鎮化、轉型升級比較順利的區域，以及工業化和城鎮化水平較低、人口紅利充沛的區域，可繼續保持適度的信貸增長。而產業結構較單一，工業化、城鎮化潛力不大的區域則可能成為經濟增長的窪地，信貸資源投放需審慎把控。如果過多地把信貸資源投向邊際效率較低的區域，那麼未來的區域信貸風險就會加大。
從產品維度看，信貸產品結構也是影響資產質量的一個重要因素。風險較低的融資產品可以保持信貸資產質量穩定，而風險較大的融資產品盡管收益較高，但需審慎，佔比不宜太大。尤其在經濟增速放緩或下行期，一些收益較高的傳統信貸產品不僅風險增大了，市場需求也縮小了，總量應穩步壓縮。同時，應根據市場變化，適時推出新的融資產品，特別是要積極創新，開拓消費貸款市場，推出一些風險可控、適合市場需求的消費類融資產品，提高消費類融資產品的佔比。
三、信貸戰略風險管理實施的必要條件
確定了信貸戰略風險管理的目標，並不等於目標的實現，還需要有配套的環境與條件，包括用新理念、新機制、新要求來對信貸戰略風險進行管理。要有防控大板塊、大面積信用風險的預案及與之相匹配的政策制度。
（一）完善信貸風險管理機制，明確風險管理責任
要實現信貸戰略風險管理所確定的目標，必須完善信貸風險管理運行機制，既防控當期信用風險，還要對戰略風險進行有效防控，並保證客戶服務的高效率。不僅要解決現行信貸風險管理中存在的管理層級多、操作流程長等效率問題，更要解決前中後台部門相互制衡異化為風險管理職責不清的機制性問題。
必須明確信貸風險主要是客戶的違約風險，所以信貸風險管理也必須以客戶為中心來明確部門及員工的崗位職責，落實風險責任，誰管客戶就由誰來承擔風險責任。在整個信用風險管理中，前台市場營銷部門的主要職責是營銷客戶、維護客戶關系、全過程管理客戶，並對客戶風險承擔主要責任；中台風險審查部門的獨立審查主要是協助市場營銷部門對客戶風險的識別與防控進行把關，並承擔相應的責任；後台監測監控部門主要責任是統一客戶視圖，對客戶風險進行全方位監控，並及時向市場營銷部門提示在貸前與貸後需關注的客戶風險動向，幫助做好客戶風險控制。通過三個部門的協同配合，形成以市場營銷部門為主體，風險審查部門、風險監控部門為輔佐，互為前提、相互制約、責權統一的風險管理運行機制。只有完善信貸業務各環節中的責任機制、明確各自的職責，才能有效保證信貸戰略風險管理的順利推進實施，確保該進入的客戶、行業、區域能高效率地進入，該退出的客戶、行業、區域能有策略地退出。
在現行以區域板塊管理為主、業務條線管理為輔的銀行經營管理體制下，必須明確各信貸業務部門的基本職責是為各級機構的風險決策者提供決策參考依據以及相關政策、產品等服務，主要承擔風險揭示不充分、風險防控或緩釋、政策要求不到位的責任。對客戶的融資業務做還是不做，須由機構負責人決策。因此，各級機構負責人是信貸業務的最終決策者，應承擔風險決策的主要責任。
在明確了責任機制的基礎上，需同步完善責任與權利的匹配機制。市場營銷部門承擔客戶風險的主要責任，就必須給予充分的授權。不僅要有權進行客戶授信及債項業務的盡職調查與日常貸後管理，嚴把客戶真實信貸需求、真實風險緩釋、真實貸款用途，還要負責信貸業務政策指引、客戶或業務准入、貸款定價、產品創新發起等工作，牽頭協調各產品部門及各區域資源的統籌配置和調度，以及對與法人客戶相關的個人業務及其風險開展跨部門延伸營銷管理等。
為提高對客戶服務的效率和質量，提升市場競爭力，避免分支機構的信貸客戶准入選擇風險、信貸投向偏離信貸戰略目標風險，要相對集中營銷資源，調整營銷方式與策略，對信貸戰略影響較大的板塊、新興業務領域以及個性化需求較強、產品結構復雜、風險防控難度大的業務，要在統一客戶選擇標准、服務標准、風險識別標准、業務操作標准基礎上，進一步完善信貸頂層布局、高層決策的直營機制，提升客戶直營層級。除小額、零售信貸業務外，基層機構主要是對客戶提供所需的金融服務，輔助上級行做好客戶營銷工作，以更完整、更專業、更高效地為客戶提供全方位、一體化金融服務，徹底改變現行實際由各基層機構依據當地市場需求決定信貸投向和信貸結構，甚至造成逆向調整的問題。
（二）創新信貸風險管理方式
信貸戰略風險管理目標的實現不僅要完善責任機制，還要有完善的創新機制，通過創新把有限的資源投到信貸戰略風險管理上。在當前內外部復雜環境下，要保持信貸業務的健康發展，只有通過創新轉型，才能激發防控風險的活力，提高風險防控的效率。從理念、布局、管理、方式、產品等角度考慮，信貸戰略風險管理本身就充滿著創新。當所有的創新匯集起來就能形成巨大的創新紅利，表現在信貸戰略風險管理上，就是信貸資產質量長期保持穩定優良態勢，貸款單邊劣變持續減少，潛在信用風險得到有效化解，信貸結構不斷優化，信貸資產收益進一步提升。
一是對部分信貸業務進行標准化運營。即把風險可控、市場潛力大的消費信貸、小額信貸以及其它風險較低的信貸業務進行標准化改造，作為信貸戰略風險管理創新的重點。由於這類業務量大面廣，操作起來費時費力，因此需對現行的信貸業務運營方式進行調整改造。依據這類業務的不同風險特點來設定防控措施和操作流程，利用先進的技術創新業務辦理方式，以提高服務效率並降低風險管理成本。具體來說，就是藉助互聯網、大數據等技術，採取「數據+模型」的方式，通過網路化、自動化等手段，以純線上或線上線下相結合的方式，通過模型、參數自動篩查或與線下審查結合等進行風險防控措施，實現客戶融資業務自主或半自主辦理。這樣既可方便客戶不受時間和地域限制辦理融資業務，又可以緩解基層機構大量的業務操作，充分體現小額、風險可控業務走短流程的原則。
二是創新融資業務的組合風險管理。由於傳統的行政化管理體制形成了以單項業務、單一品種為基礎的信貸業務經營和風險管理方式，以及與此相匹配的政策制度，使得銀行在具體信貸業務經營上過於部門化、產品化。不僅客戶的金融需求被人為切割，銀行的一些融資產品也被切割，難以同步交叉銷售，而且對同一客戶的信息、風險防控也被分離不能共享。事實上，對客戶進行某項金融產品的營銷既是業務發展的需要，也是了解和掌握客戶信息的有效途徑，是風險防控的重要措施。信貸風險管理就應寓於業務發展之中，不能把業務發展與風險管理截然分離，銀行就是在向客戶提供金融服務的過程中實現其有效的風險管理。因此亟須改革現行的管理體制，改變單一業務管理方式，在依法合規的基礎上實施好客戶戰略。加快實現商行與投行、自營與代理、表內與表外、本幣與外幣、境內與境外等融資業務的整體營銷和綜合金融服務，創新出更多的融資新產品、新方案和新模式，同時可以更完整地了解客戶信息，強化組合風險管理，從信貸戰略上防控客戶風險。
三是拓展融資新領域、防控新風險。面對復雜的經濟環境和市場融資需求的變化，按傳統慣性思路看市場，確實找不到合適的信貸市場。昔日旺盛的需求不復存在，普遍的過度融資以及大量的風險暴露已把不多的市場需求掩蓋，所看到的一些需求也大多是風險大、收益低、難管理的業務。因此，要以創新的思路來審視市場、細分市場，化消極因素為積極因素，這樣就會發現大量的市場機會和融資需求。關鍵是要從信貸戰略風險管理的視角來把握新時期的市場特點，藉助先進的風險管理技術和方法來識別風險、防控風險，以適應新的市場環境、新的產業業態、新的商業模式和新的風險表現。比如，對信貸戰略結構布局有重要影響的文化、旅遊、健康、養老等服務業以及其它各類輕資產領域的融資需求潛力很大，PPP方式下的新項目融資需求也很大。關鍵是以什麼樣的方式去做，其中的風險又怎麼防控，都需要創新、需要智慧。又如，現在銀行都在想辦法處置不良資產和問題貸款，其實換個思路，把其作為一種資源包裝成一個新產品來經營，就會開拓出一塊新市場。
（三）完善員工行為風險管理
員工行為風險管理是銀行全面風險管理的重要基礎，也是信貸戰略風險管理的必要條件，對信貸戰略目標的實現有著決定性的影響。管好了員工行為風險，信貸風險也會大幅降低。只講業務風險管理，不進行員工行為風險管理，信貸風險管理也很難真正落實到位。事實上，信貸戰略風險管理就是整體信貸業務的風險管理，不只是具體一筆債項業務的風險防範，因此需要全體員工持續盡職努力才能實現。
員工行為風險管理就是要使員工在信貸業務經營的全過程中做到合規、盡職，這也是員工行為風險管理的核心。從目前銀行出現的不良貸款案例分析來看，雖有各種內外部因素，但也不可否認其中有相當部分是由於員工不合規、不盡職等行為風險因素造成的，使得一些原本完全可以有效防控的風險未能避免。合規與盡職並非一個層面的事情。合規就是什麼可以做，什麼不可以做，該做就必須要做到位，不該做的堅決不做，這是紅線不能逾越。與盡職相比，合規尤其是表面的合規容易做到，但把規定動作都做了，也不一定就盡職了。從本質上講，合規可以防控操作風險，但不能完全防控信用風險。盡管不少信用風險是由不合規的操作引發的，但無論合規要求有多具體，也難以覆蓋復雜的信用風險，合規管理不可能替代對信貸實質性風險的盡職防控。
強化員工行為風險管理，首先，要對員工進行職業操守培訓，敬畏銀行從業人員的職業操守和行為規范，敬畏風險管理。明確其職業行為規范，恪守高標準的職業操守，自覺履行崗位職責、勤勉盡職。這也是員工行為風險管理的基本內容。其次，要對員工進行業務技能培訓，全面推進信貸從業人員資格管理制度，將專業資質作為從事信貸工作的基本要求和辦理具體業務的剛性約束。做到讓合適的人干合適的事，不具備風險管理能力和素質的人員堅決予以調整。其三，要強化對風險管理專業人員及分支機構負責人的業務技能培訓、崗位考核等工作，使風險管理專業人員和分支機構負責人的數量、質量與信貸業務發展要求相匹配。形成風險管理人員職業化、機構負責人專家化，把風險管理專業人員和分支機構負責人隊伍的梯度建設真正落實到位，才能有穩定的信貸資產質量，這是實現信貸戰略風險管理的重要保障。
（四）監管部門應關注銀行信貸戰略風險
當前監管部門不僅應把經濟上行期的監管政策要求調整到適應經濟增長放緩條件下的監管政策要求上來，更需在防控系統性金融風險的過程中，強化對區域性金融風險的監控，避免由局部的區域性金融風險引發更大范圍的系統性金融風險。不僅需要關注各區域的社會融資總量、結構與其經濟發展的匹配性，分析是否存在嚴重過度融資風險，是否有潛在的區域性金融風險；還應重視對銀行業金融機構信貸戰略風險的監管，分析其信貸資產總量及其分布結構，對可能引發大面積風險的因素及早做好風險隱患的化解和防範。
監管部門要盡職監管，就必須對監管對象的信貸戰略風險進行有效監測，對信貸業務發展過程中的潛在風險進行實時監管，發現有異常情況就應立即採取監管措施，不應等風險都暴露了才進行監管風險提示。沒有具體的監管檢查、監管處罰等監管威懾的嚴格跟進，很難能真正發揮監管效果。
需要強調的是，限速是非常重要的交通規則，是保證道路交通安全最基本的措施。信貸風險暴露與交通事故一樣，大都也與速度有關。從目前銀行不良貸款形成的原因分析看，其中一個很重要的共性原因，就是無論某項信貸業務增速過快或是整個信貸業務增速過快的機構，或某個區域的融資增速過快，其不良貸款暴露得也多。信貸業務短期內發展過快，不僅很難持續，而且風險隱患會很大，隨後可能出現不良貸款快速上升的態勢。在同樣的經濟環境下，信貸業務發展應有一個合理的度，超過了就一定有其特殊原因，很有可能是風險，至少有潛在風險。如發生鋼貿融資風險、融資擔保（圈）鏈風險以及民間借貸等較大風險的部分機構或區域都曾有過一段高速的信貸業務發展，且當時的不良貸款率、逾期貸款率等質量指標還都很不錯。因此，金融監管部門對銀行業金融機構的信貸業務發展速度應有監管限制，哪家銀行或其分支機構的信貸業務發展過快，包括某項信貸產品發展過快，監管部門就應進行合規檢查，看是否存在不審慎或不合規的問題，且不能簡單地做一些風險提示就了事。

4. 如何處理好去產能與穩增長的關系

在穩增長政策適度回歸的情況下，不能不高度警惕投資模式的慣性復歸對於去產能和去杠桿進程的阻滯，尤其當前地方政府維護和擴大產能和杠桿的舉動已超出了穩增長范疇，異化為借經濟增長將產能和杠桿利用擴大到關聯社會就業和銀行貸款的高度，這無疑將全部風險甩給了銀行以及國家信用，加速全局性金融風險的逼近。

經濟運行合理區間上下限的明確，以及未來經濟增速「破下限」的可能，使得宏觀經濟政策在近期發生了一些微妙的變化，以「保下限」為目標的穩增長再次回到了政策目標的大框架中。而管理層關於棚戶區改造和保障房建設、基礎設施建設新開工和建設進度的加快，以及破解中小企業投資意願低下等局部性鼓勵政策的出台，也佐證了短期政策目標的這一變化。

在「促改革、調結構」占據上半年經濟工作重心的情況下，穩增長之所以再次被提及，是為了守住不發生系統性金融風險的底線。因為，不僅采購經理人指數、PPI等先行指標預示著經濟下滑的趨勢在延續和加重，而且今年以來單位GDP的產出在嚴重下滑，企業盈餘不足覆蓋當前應償利息，融資出現「龐氏化」特徵，投資出現「投機化」傾向，資金紛紛流向政府隱性擔保的項目和房地產資產，事實上的企業破產已大量存在。如果堅持「促改革、調結構」，去杠桿和去產能就要提速，存量資金鏈就會出現斷裂。特別是在近幾個月凈出口和最終消費動力減弱的幅度和趨勢超過預期、美國QE政策導致資本大規模外流等國內外經濟金融環境變化可能成為風險觸發點的情況下，系統性金融風險逼近正在成為可能。

所以，筆者認為，穩增長政策的回歸，需要拿捏「穩增長」與「去產能」、「去杠桿」的平衡。在歐美，去產能和杠桿盡管很痛苦，卻是一個市場化的、自然的「破壞性增長」過程。美國2008年以來的降杠桿進程歷時近五年，盡管到目前為止已顯現結束的跡象，但期間也遭遇了企業破產、經濟下滑、金融動盪、失業率居高不下的陣痛。有中國特色的去產能進程除了必經痛苦之外，更要考慮產能的頑固性。在中國各地，產能一旦形成一定規模，便逐漸固化為地方經濟增長、稅收來源、利益分成、就業穩定和政治績效的組成部分，很難被淘汰。對於過剩產能的不斷容忍，後果就是過剩產能的累積到了「大而不倒」的地步，經濟增長和銀行信貸被綁架。過去十年，由於外需比較平穩，地方財政收入穩步增長，土地市場持續繁榮（土地出讓收入佔地方財政收入的比重從2001年的16.6%上升到2009年的48.8%），產能過剩被掩蓋了，即使暴露出過剩的問題，也在地方政府巨額補貼、稅收返還、新增產能消化舊產能、產能轉移和調整等騰挪術下獲得存在，甚至以房地產輔業盈餘來彌補企業主業產能過剩的虧損，過剩加重的現象不斷上演。去年以來，上述騰挪術越來越難以為繼，不得不通過銀行貸款展期，甚至通過信託、銀行理財等變相的高利貸作為選擇。產能過剩和不斷加杠桿的結果，就是金融機構對企業存量風險資產規模的不斷上升。2008年至2012年，中央政府、地方政府、企業和居民四部門中，企業部門債務增速最快，從2008年的28.9萬億元增至2012年的64.4萬億元。在過去四年中，企業債務與GDP之比猛增30%以上，去年則為124%，高於國際上一般在60%至70%的閾值，而工業企業的凈利潤率只有5%左右，僅為國際企業的一半。

因此，一方面，由於信息不對稱和政策漏洞，去產能和去杠桿過程會遭遇到地方政府的抵制。近期，河南、山西等產煤大省為保持煤炭產能規模，無視「煤-運-電」產業鏈市場化改革，靠行政手段讓本地電廠買本地煤的「保煤運動」；地方政府幫助產能過剩企業逃避國家投資管理規定、補辦環評手續、補繳罰款、暫停後重啟等現象屢見不鮮。另一方面，每當有政策放鬆時，便是過剩產能復生甚至擴大的機會。去年下半年「穩增長」的階段性、局部性政策刺激，盡管在政策導向上一再提出要規避「兩高一剩」行業，但產能過剩行業依然得到了回顧。例如，在「新型城鎮化」的刺激下，去年粗鋼產量達到7.23億噸，同比增長3%左右，進一步加劇了鋼鐵行業產能過剩；另外，即便是清理產能，由於政策制定與執行分屬不同部門，協調落實和效果存在很長的周期和時滯，而強行執行時又遇到與地方政府的關系問題。同時，地方政府也會以「拉郎配式」的產能合並（而非重組）來柔和應對，實際產能並未減少，反而因為單一規模產能的大體量而加劇了後續產能清理的難度。

在穩增長政策適度回歸的情況下，我們不能不高度警惕投資模式的慣性復歸對於去產能和去杠桿進程的阻滯，這在2008年和2012年都曾出現。而當前地方政府維護和擴大產能和杠桿的舉動已超出了穩增長的范疇，異化為借經濟增長將產能和杠桿利用擴大到關聯社會就業和銀行貸款的高度，致使管理層無法下決心真正清理產能和降低杠桿的地步。地方政府的隱性擔保是吸引包括銀行在內的社會資金流向的原動力，是引發全局性金融風險的源頭。地方政府對於過剩產能和加杠桿背書所隱含或保證的收益率是導致銀行對企業貸款激增的源頭。只是，去年以來，由於外需長期回落、地方財政收入增速嚴重下滑、房地產和銀行信貸增速進入了下行周期，依靠傳統手段尋求騰挪過剩產能空間的做法難以為繼。具有信貸優勢的國有企業繞開銀行信貸投向的監管，通過信貸資金錶外運營曲線投向政府基建項目和房地產。一方面，基建投資和房地產的泡沫化增長是地方能維持、消化和掩蓋過剩產能和高杠桿，以及美化國有企業資產負債表的手段；另一方面，基建和房地產泡沫化增長是維持地產上行周期、保證地方土地財政和短期經濟增長的手段。而當前地方擴大產能和杠桿的新舉動，無疑將全部風險甩給了銀行以及為銀行做背書的國家信用，加速全局性金融風險的逼近。

5. 央行緊急政策的四層深意是好消息嗎

2月16日下午，央行、發改委、銀監會等8部委聯合發布《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，此文對於工業領域乃至實體經濟而言，都是一次信貸機構的大調整和大部署。
同一天，央行發布2016年1月社會融資規模增量統計數據報告，今年第一個月，央媽對實體經濟發放的人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元，創下歷史記錄。
這兩個重大信號意味著，2016年剛剛開始不足兩月，中國貨幣政策已經隨著以去產能、去庫存為核心的供給側改革發生重大改變。就此，2016年中國貨幣政策格局基本形成，具體總結，將呈現以下4個趨勢，而這也正是央行聯手八部委分文背後的4層深意。
一；整體貨幣投放量將會大幅提高；
二；工業信貸兩極分化、產能過剩領域信貸更加兩極分化；
三；新一輪銀行呆壞賬核銷大潮登場；
四；以工業企業不良資產、應收賬款兩者為試點，多年猶豫不前的資產證券化開始擴圍。
趨勢一：2016年貨幣投放大幅提高
央行今天發布的數據顯示，2016年1月份社會融資規模增量為3.42萬億元，分別比上月和去年同期多1.61萬億元和1.37萬億元。其中，當月對實體經濟發放的人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元。
2.54萬億這一驚人的貸款記錄，比中國啟動4萬億投資計劃的2009年1月份，還要超出了9000億。這是2015年10月開始取消存貸比政策後，銀行的放貸沖動在各種主客觀條下的一次大膽試驗。
今年1月初召開的2016年中國人民銀行工作會議提出，2016年工作主要任務，包括實施穩健的貨幣政策、防範和化解經濟金融風險等。其中，對貨幣政策操作的表述是，「實施穩健的貨幣政策，營造適宜的貨幣金融環境。」「靈活運用各種工具組合，保持銀行體系流動性合理充裕。」「不斷優化信貸結構，支持實體經濟發展。」
從1月當月看，「穩健」不但變成了「寬松」，而且是「超乎想像的寬松」。
開年第一個月的放貸量，說明整個2016年都將會採取更為寬松貨幣政策，以確保工業結構調整和實體經濟平穩運行雙重任務所帶來貨幣需求。盡管從2月份開始，貨幣投放增速會逐漸降下來，但第一個月的規模，已經確定今年全年的貨幣投放都要比2015年多很多。
從實際操作上看，2016年貨幣政策絕非穩健，而是非常寬松。當然，寬松是相對的。8部委聯合發布《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》已經明確了信貸有保有壓的基調和具體領域。
簡單從1月份信貸結構看，貸款直指實體經濟。在實體貸款增加2.54萬億的同時，各類票據投放佔比非常少，這與2009年1月的貨幣投放中，票據佔比30%的情況形成了明顯對比。說明，央媽對當前困難重重的實體經濟的出手，比2009年更加「快、准、狠」。
當然，1月貨幣投放猛增也是有原因的。
歷來每年1月份基本都是年度信貸投放最多的月份。而2016年1月份的天量貨幣投放，與往年最大的不同在於季節性和需求猛增兩個重要變數、
1；季節性因素包括兩點：2015年12月份廣義貨幣(M2)同比增長13.3%，增速比當年11月末低0.4個百分點；當月人民幣貸款5979億元，同比增長14.3%，比上月低0.6個百分點；普遍低於市場預期，這其中可能包括央行通過窗口指導進行的主動調控。但12月卻是中央各種穩增長投資項目密集下放的窗口期。
貨幣投放的下降和項目投放的增加，這個一降一增之間所產生的信貸資金的供需匹配，亟需在2016年1月完成。此為季節性因素一。
其次，大量的穩增長投資項目在2015年最後兩個月集中釋放，中央財政資金已經到位，亟需信貸資金跟上。
同時，商業銀行目前盈利能力降低，亟需提高盈利能力，中國商業銀行提高盈利，有兩種途徑：中間業務和放貸。放貸環節，在短期利息上升條件不具備的前提下，只能增加放貸規模，1月份放貸，意味著全年的利息周期。此為季節性因素二。
2；需求猛增：主要來自於兩方面，大量穩增長投資項目需求資金匹配，以便盡快開工；去產能和去庫存為核心的供給側改革給工業實體帶來的波動和陣痛，需要用信貸熨平，為破產清算、兼並重組、產能退出資金准備和機會選擇。
當然，除了上述兩點，2015年10月，對商業銀行存貸比的取消，讓銀行的放貸沖動進一步釋放。
不過，盡管有各種因素導致2016年1月份信貸猛增，但不妨礙，這對2016年全年貨幣政策操作的整體預判：寬松、謹慎的寬松、非常的寬松。
趨勢二：信貸呈現明顯兩極分化
央行、發改委、銀監會等8部委聯合發布《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，明確了兩個層面的信貸差別化操作：
第一個層面是關於整體工業領域：
1；保：七大重點領域
這七大領域包括：戰略性新興產業、傳統產業技術改造和轉型升級、高新技術企業、重大技術裝備、工業強基工程等領域的支持力度、「中國製造2025」、新能源汽車等消費產業。
具體措施包括：引導金融機構加大中長期貸款投入、金融業全方位服務、適當降低新能源汽車、二手車的貸款首付比例，合理擴大汽車消費信貸；
以及，鼓勵保險資產管理機構加快債權投資計劃、股權投資計劃、股債結合等資產管理產品創新，為戰略性新興產業、先進製造業等提供資金支持等。
2；壓：五大產能過剩領域
五大領域包括：鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭。
具體措施包括：
對產能嚴重過剩行業未取得合法手續的新增產能建設項目，一律不得給予授信；
對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的「僵屍企業」，或環保、安全生產不達標且整改無望的企業及落後產能，堅決壓縮退出相關貸款；
強化目錄管理、標准管理等手段的約束力，提高「白名單」、「黑名單」的信貸參考價值；
第二層面，具體針對五大產能過剩行業：
1；保：三類企業；
這三類企業是指：有競爭力、有市場、有效益。
具體措施包括：繼續給予信貸支持，幫助有前景的企業渡過難關；
制定銀企對接行動方案，積極推動銀企信息對接工作；
大力發展能效信貸、合同能源管理未來收益權質押貸款、排污權抵押貸款、碳排放權抵押貸款等綠色信貸業務；
加快推進應收賬款證券化等企業資產證券化業務發展，盤活工業企業存量資產；
完善並購貸款業務，進一步擴大並購貸款規模，合理確定貸款期限；
對於暫時困難、未來現金流有合理市場預期的工業企業，通過債務重組等多種方式有效降低其債務負擔和杠桿率。
2；壓：三類企業。
具體包括：手續不合法的新增產能建設項目；長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的「僵屍企業」；環保、安全生產不達標且整改無望的企業及落後產能。
具體政策包括：停貸、停授信、強制破產清理。
趨勢三：新一輪銀行呆壞賬核銷大潮登場
上一輪中國呆壞賬核銷大潮還是發生在上世紀90年代末，當時堪稱史上最大一波國企改革登場，中央以極大的決心、魄力和代價啟動了一輪主動出擊的國企破產、重整、下崗、債務核銷的改革計劃，現在看這一國企改革計劃，雖然當時代價巨大，但卻讓此後的中國經濟收益匪淺。
不過，這仍是一次不徹底的國企改革，而且當時的「入世紅利」和投資驅動的「黃金十年」熨平了改革的陣痛。但這一次啟動的供給側改革，則面臨不一樣的局面：要解決的問題更復雜了，但改革開放的政策紅利還沒有來到窗口期。
但要完成這次供給側改革，對落後產能的徹底淘汰，對僵屍企業的清理必須完成，只有這樣才能徹底將大量的人力和物資資源、信貸和金融資源解放出來，工業結構的轉型升級方能見到成效。
因此，此次央行、銀監會等8部委聯合發布的《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》明確，各銀行要准備出手各種呆壞賬的核銷和處置。但同時又要注意處置風險的風險，堅決守住不發生區域性、系統性金融風險的底線。
央行基調也是近年罕見：用足用好現有核銷政策，加快核銷進度，做到「應核盡核」。
從2014年到2015年，隨著鋼鐵、光伏、造船等行業接連出現企業破產案列，其實銀行已經啟動了債務核銷。只不過，在2016年，債務核銷將會更加集中化和規模化。
以《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》為喊話筒，央行在給一直畏手畏腳的商業銀行松綁，意思是，呆壞賬的核銷和處置方面，要放開思想包袱，大膽干。
但債務核銷將也將會是有選擇的，具體看：
1；國有企業將會優先考慮。
一是因為國情；二是因為政策操作相對好推進；三是為了防止出現「惡意脫保」等負面效應，以及部分企業尤其是民營企業的經營「道德風險」。
2；「僵屍企業」將會優先並堅決地予以考慮。

那些「類僵屍企業」或者民營企業將會更多的通過「多兼並少破產」的方針，推進債務重組。或者，乾脆直接按照新修訂的《企業破產法》進入破產程序。
不過，按照8部委聯合發布的《關於金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》，呆壞賬的核銷和處置的難點在於，究竟該如何界定僵屍企業？
呆壞賬核銷和處置是此輪去產能的關鍵點和敏感點，尤為關鍵，極易引發社會問題。如果沒有明確清晰的界定和處置標准，將會在很大程度上影響政策操作。
趨勢四：不良資產、應收賬款的資產證券化開推
以工業企業不良資產、應收賬款兩者為試點，多年猶豫不前的資產證券化開始擴圍。此前，關於資產證券化呼籲頗多，也進行了一些嘗試，但大多是圍繞一些優質資產進行操作。而進入不良資產和應收賬款領域試水，是此次金融力量發力供給側改革的一次大膽嘗試。

不過，此次不良資產和應收賬款的資產證券化試驗，不會得到很大力度的推開，范圍應該也很小。畢竟因為涉及環節較多，而中國的諸多從事資產證券化的中介市場尚不完善，良好的信用體系尚待很長時間的構建。
央行的態度也很謹慎：「在審慎穩妥的前提下，選擇少數符合條件的金融機構探索開展不良資產證券化試點。加快推進應收賬款證券化等企業資產證券化業務發展，盤活工業企業存量資產。」
此外，央行等8部委的文件還提出，加快推進住房和汽車貸款資產證券化。
不管步子究竟能邁出多大，但改革畢竟又前進了一步。

6. 經濟學里「去庫存、去產能、去杠桿」是什麼意思

去庫存化分成兩類，即狹義庫存和廣義庫存。狹義去庫存化僅指降低產品庫存水平，譬如企業降低原材料庫存，這一點可能較快實現。廣義去庫存化，即消化過剩產能的過程不會很快結束，投資過度和消費不足，使得消化過剩產能要比狹義的去庫存化更長期、更痛苦。

去產能，即化解產能過剩，是指為了解決產品供過於求而引起產品惡性競爭的不利局面，尋求對生產設備及產品進行轉型和升級的方法。

「去杠桿化」是指金融機構或金融市場減少杠桿的過程，而「杠桿」指「使用較少的本金獲取高收益」。這種模式在金融危機爆發前為不少企業和機構所採用，但在金融危機爆發時會帶來巨大的風險。

(6)金融機構去產能信貸政策擴展閱讀：

去產能的重要性

1、受國際金融危機的深層次影響，國際市場持續低迷，國內需求增速趨緩，我國部分產業供過於求矛盾日益凸顯，傳統製造業產能普遍過剩，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁等高消耗、高排放行業尤為突出。

2、當前，我國出現產能嚴重過剩主要受發展階段、發展理念和體制機制等多種因素的影響。

3、產能嚴重過剩越來越成為我國經濟運行中的突出矛盾和諸多問題的根源。

對於中央提出的化解產能過剩的要求，發改委將從五個方堅定不移地落實：

1、加強宏觀調控和市場監管，嚴禁建設產能嚴重過剩行業新增產能項目；

2、更加註重運用市場機制、經濟手段、法治辦法來化解產能過剩；

3、要加大政策力度引導產能主動退出；

4、營造良好的市場氛圍；

5、以鋼鐵、煤炭等行業為重點對地方和企業化解產能過剩進行獎補。

7. 如何實施實施結構調整，加強授信業務管理

為確保信貸總量不減少、增速不降低，銀行除了要補上企業發債償還的貸款外，還要再尋找新的有融資需求的企業，而這類企業大多是一些經營相對困難、潛在風險較大的企業。也就是說，如果繼續按慣性和傳統方式不進行調整就投放貸款，風險可能會更大。上述分析表明，當前銀行出現的信貸風險問題主要是受外部經濟環境等因素的影響。

強化信貸戰略風險管理盡管目前商業銀行不良貸款持續上升的問題難以在短期內解決，但這並不是說對此銀行就無所作為，只能消極等待外部經濟環境的變化。商業銀行應以積極的態度應對，抓住當前經濟增長放緩的時機，加快自身信貸經營的轉型，深化改革、完善機制、標本兼治，切實解決制約和影響信貸風險管理的深層次問題；既要防控和壓降當期的信貸風險，更要強化和完善長期信貸風險的管理，調整和明確信貸戰略，防控好信貸戰略風險，使信貸業務能有一個穩健的長久發展態勢。

8. 當下的去產能化是什麼意思

在鋼鐵等傳統製造業產業的去產能過程中，應綜合利用各種手段，關注經濟發展和人員安置等全部問題，為產業後續堅實發展鋪路奠基。應落實差別化的信貸政策，政府聯合金融行業，確保去產能過程中經濟平穩發展。企業明確去產能以實現產業升級的目標，斷臂求生，響應行政指令。同時中央政府和地方政府齊心協力，對相關企業進行獎補，妥善處理人員安置等相關問題；引導鼓勵企業尋求轉型升級，以綜合性的手段，達到去產能的現實目標，完成結構性調整，保證未來產業升級的可行性。
製造業是產能過剩的集中區域，傳統製造業屬於資源密集型行業，依靠資源的稀缺性取得行業相對優勢。但隨著技術的進步，替代性產品出現並以其更低廉的價格和可獲得性搶占傳統製造業的市場，使製造業相對競爭優勢衰減，行業利潤率下降。
在傳統製造業中，鋼鐵行業是產能過剩的代表。經歷4萬億經濟刺激計劃下的產能大規模擴張階段之後，需求不振的現狀給了鋼鐵行業沉重一擊，供需矛盾尖銳，行業盈利水平持續下降，產能過剩問題暴露。
2011年後，受國際金融危機影響，國內外需求疲軟，我國鋼材價格指數持續走低。2015年，我國粗鋼實際產能約12億噸，產能利用率不足70%。2015年鋼鐵行業由盈轉虧，全行業虧損，累計銷售利潤率-2。23%，同比下降2。86個百分點。2015年鋼鐵行業上市公司年報及業績預告顯示，在已公告業績的鋼鐵企業中4家虧損額在40億元以上。
春節後，受宏觀經濟企穩尤其是房地產市場回暖的刺激，鋼鐵價格持續上揚。相比2015年低點，鋼鐵價格已經反彈近一倍。北京地區螺紋鋼價格上漲至近3000元/噸，比去年最低的1560元/噸上漲近一倍。武鋼等大型鋼鐵企業紛紛復產鎖定上半年訂單，沙鋼作為建築鋼龍頭頻頻提價，4月下旬單旬漲幅超過500元/噸。
在經濟下行趨勢下，穩增長是首要目標，需求下降導致傳統製造業陷入產能過剩危機，短期供求改善導致價格的恢復性上漲不可持續。在政府宏觀調控政策相繼出台的大勢下，淘汰落後產能才是恢復企業盈利水平的正確出路。

9. 如何破解去產能與企業增產擴張的矛盾

在穩增長政策適度回歸的情況下，不能不高度警惕投資模式的慣性復歸對於去產能和去杠桿進程的阻滯，尤其當前地方政府維護和擴大產能和杠桿的舉動已超出了穩增長范疇，異化為借經濟增長將產能和杠桿利用擴大到關聯社會就業和銀行貸款的高度，這無疑將全部風險甩給了銀行以及國家信用，加速全局性金融風險的逼近。

經濟運行合理區間上下限的明確，以及未來經濟增速「破下限」的可能，使得宏觀經濟政策在近期發生了一些微妙的變化，以「保下限」為目標的穩增長再次回到了政策目標的大框架中。而管理層關於棚戶區改造和保障房建設、基礎設施建設新開工和建設進度的加快，以及破解中小企業投資意願低下等局部性鼓勵政策的出台，也佐證了短期政策目標的這一變化。

在「促改革、調結構」占據上半年經濟工作重心的情況下，穩增長之所以再次被提及，是為了守住不發生系統性金融風險的底線。因為，不僅采購經理人指數、PPI等先行指標預示著經濟下滑的趨勢在延續和加重，而且今年以來單位GDP的產出在嚴重下滑，企業盈餘不足覆蓋當前應償利息，融資出現「龐氏化」特徵，投資出現「投機化」傾向，資金紛紛流向政府隱性擔保的項目和房地產資產，事實上的企業破產已大量存在。如果堅持「促改革、調結構」，去杠桿和去產能就要提速，存量資金鏈就會出現斷裂。特別是在近幾個月凈出口和最終消費動力減弱的幅度和趨勢超過預期、美國QE政策導致資本大規模外流等國內外經濟金融環境變化可能成為風險觸發點的情況下，系統性金融風險逼近正在成為可能。

所以，筆者認為，穩增長政策的回歸，需要拿捏「穩增長」與「去產能」、「去杠桿」的平衡。在歐美，去產能和杠桿盡管很痛苦，卻是一個市場化的、自然的「破壞性增長」過程。美國2008年以來的降杠桿進程歷時近五年，盡管到目前為止已顯現結束的跡象，但期間也遭遇了企業破產、經濟下滑、金融動盪、失業率居高不下的陣痛。有中國特色的去產能進程除了必經痛苦之外，更要考慮產能的頑固性。在中國各地，產能一旦形成一定規模，便逐漸固化為地方經濟增長、稅收來源、利益分成、就業穩定和政治績效的組成部分，很難被淘汰。對於過剩產能的不斷容忍，後果就是過剩產能的累積到了「大而不倒」的地步，經濟增長和銀行信貸被綁架。過去十年，由於外需比較平穩，地方財政收入穩步增長，土地市場持續繁榮（土地出讓收入佔地方財政收入的比重從2001年的16.6%上升到2009年的48.8%），產能過剩被掩蓋了，即使暴露出過剩的問題，也在地方政府巨額補貼、稅收返還、新增產能消化舊產能、產能轉移和調整等騰挪術下獲得存在，甚至以房地產輔業盈餘來彌補企業主業產能過剩的虧損，過剩加重的現象不斷上演。去年以來，上述騰挪術越來越難以為繼，不得不通過銀行貸款展期，甚至通過信託、銀行理財等變相的高利貸作為選擇。產能過剩和不斷加杠桿的結果，就是金融機構對企業存量風險資產規模的不斷上升。2008年至2012年，中央政府、地方政府、企業和居民四部門中，企業部門債務增速最快，從2008年的28.9萬億元增至2012年的64.4萬億元。在過去四年中，企業債務與GDP之比猛增30%以上，去年則為124%，高於國際上一般在60%至70%的閾值，而工業企業的凈利潤率只有5%左右，僅為國際企業的一半。

因此，一方面，由於信息不對稱和政策漏洞，去產能和去杠桿過程會遭遇到地方政府的抵制。近期，河南、山西等產煤大省為保持煤炭產能規模，無視「煤-運-電」產業鏈市場化改革，靠行政手段讓本地電廠買本地煤的「保煤運動」；地方政府幫助產能過剩企業逃避國家投資管理規定、補辦環評手續、補繳罰款、暫停後重啟等現象屢見不鮮。另一方面，每當有政策放鬆時，便是過剩產能復生甚至擴大的機會。去年下半年「穩增長」的階段性、局部性政策刺激，盡管在政策導向上一再提出要規避「兩高一剩」行業，但產能過剩行業依然得到了回顧。例如，在「新型城鎮化」的刺激下，去年粗鋼產量達到7.23億噸，同比增長3%左右，進一步加劇了鋼鐵行業產能過剩；另外，即便是清理產能，由於政策制定與執行分屬不同部門，協調落實和效果存在很長的周期和時滯，而強行執行時又遇到與地方政府的關系問題。同時，地方政府也會以「拉郎配式」的產能合並（而非重組）來柔和應對，實際產能並未減少，反而因為單一規模產能的大體量而加劇了後續產能清理的難度。

在穩增長政策適度回歸的情況下，我們不能不高度警惕投資模式的慣性復歸對於去產能和去杠桿進程的阻滯，這在2008年和2012年都曾出現。而當前地方政府維護和擴大產能和杠桿的舉動已超出了穩增長的范疇，異化為借經濟增長將產能和杠桿利用擴大到關聯社會就業和銀行貸款的高度，致使管理層無法下決心真正清理產能和降低杠桿的地步。地方政府的隱性擔保是吸引包括銀行在內的社會資金流向的原動力，是引發全局性金融風險的源頭。地方政府對於過剩產能和加杠桿背書所隱含或保證的收益率是導致銀行對企業貸款激增的源頭。只是，去年以來，由於外需長期回落、地方財政收入增速嚴重下滑、房地產和銀行信貸增速進入了下行周期，依靠傳統手段尋求騰挪過剩產能空間的做法難以為繼。具有信貸優勢的國有企業繞開銀行信貸投向的監管，通過信貸資金錶外運營曲線投向政府基建項目和房地產。一方面，基建投資和房地產的泡沫化增長是地方能維持、消化和掩蓋過剩產能和高杠桿，以及美化國有企業資產負債表的手段；另一方面，基建和房地產泡沫化增長是維持地產上行周期、保證地方土地財政和短期經濟增長的手段。而當前地方擴大產能和杠桿的新舉動，無疑將全部風險甩給了銀行以及為銀行做背書的國家信用，加速全局性金融風險的逼近

10. 銀監會發布《關於提升銀行業服務實體經濟質效的指導意見》的內容是什麼

4月8日，為進一步指導銀行業做好服務實體經濟相關工作，尤其是在深入推進供給側結構性改革的過程中，加大支持力度，銀監會於近日印發了《關於提升銀行業服務實體經濟質效的指導意見》（簡稱「《指導意見》」）。

為給銀行業更好服務實體經濟營造有利條件，《指導意見》提出，監管機構、銀行業金融機構和銀行業自律組織要積極推動和配合有關部門，完善相關基礎設施和優化外部環境，重點工作有：一是加強信用信息歸集共享與守信聯合激勵。二是完善多方合作的增信和風險分擔機制。三是加大逃廢債打擊力度。

為確保各項政策措施落地生效，《指導意見》還在加強組織領導、強化考核評估、促進溝通交流三個方面提出明確要求，以暢通政策傳導路徑，做實做細工作機制，促進銀行業服務實體經濟質效不斷提升。