金融学第二版课后答案

❶ 金融学（第二版）

根据自身基础和学习目的确定学习计划。

下图是本书给出的知识框架。

推荐一种自学方法：

1、浏览目录，梳理各章节对应的知识点；

2、根据目前需求，挑选切入点，确定学习顺序；

3、阅读相应的章节，发现问题，找其他参考书或老师答疑进一步学习。

❷ 国际金融（第二版 陈雨露）—— 课后答案

1.请列举20世纪90年代的一些重大国际金融事件，说明汇率波动对经济的重大影响。 答：刚刚过去的20世纪90年代，整个国际金融颌城动荡不安，危机叠起。从北欧银行业的倒闭到欧洲货币危机入墨西哥金融危机到巴林银行的倒闭、大和银行的巨额亏损，再到亚洲金融危机，无不令人触目惊心。
90年代以来的几次重大国际金融动荡事件中，外汇投机的确起了推波助澜的作用。外汇投机是一个远期的外汇交易概念，它纳粹是为了外汇波动差价而进行的一种外汇买卖。其交易目的不是真实的外汇，而是为了未来汇率波动的差价而进行的买空或卖空。一般来说，判断某种外汇未来看涨的一方为多头，其具体操作办法是买空（即低买高卖），这在国外又称公牛；而判断某种外汇未来看跌的一方则为空头，其具体操作是卖空（即高卖低买），这在国外又称为熊。当这种外汇到期上涨则多头方盈利，反之则空头方盈利。目前在国际金融市场中横冲直撞的对冲基金无非就是这两种投机的对做，以对冲其风险。但由于其具有杠杆效应，因而对国际金融的冲击更大。在欧洲货币危机、墨西哥金融危机和泰国金融危机中京罗斯做的都是空头，判断英镑、里拉、墨西哥比索和泰林等要贬值，在其没有贬值之前先抛售大量筹码，待其贬值以后再以低价吸进筹码还贷，从而从中获利。纵观国际投机资本的炒作，其攻击一国货币（假如泰殊未来有贬值的预期）的途径一般可通过以下三种方法：一是投机者从泰国商业银行拆入大量的泰铁，然后到外汇市场上全盘抛售泰林换取美元，由此引发市场的“羊群效应”，其他市场参与者纷纷效尤，使秦铁汇率逐步下跌后则以低价买回素昧，部分还贷部分盈利；二是投机者从银行同业拆入泰林，抛售泰殊的同时，买入泰殊兑美元的期货合同，吉泰铁上涨则卖家赚钱，若秦殊下跌则买家用较不值钱的秦铁结算合同从而赚钱；三是投机者在攻击汇率时，同时在股市做空，购入或在股指期货市场抛空，即使汇率因央行干预不变，投机者仍可在股市或股指期货市场中盈利，即（1）股市上抛空～投机攻击～利率提高～股市下挫～股市购入；（2）投机攻击～利率提高～股市下跌～股市购入～投机退出～利率下降～股价上升～股市抛售；（3）期市上抛空股指期货合约～股指期货合约下跌～平仓股指合约。
2.1994年人民币的通货膨胀率高达24%，美元的通货膨胀率只有6%，为什么1995年人民币对美元没有贬值反而升值了1%？
答：通货膨胀率是指物价平均水平的上升速度，货币升值也叫“货币增值”，是指国家增加本国货币含金量，提高本国货币对外国的比价的政策，货币升值是国家货币不稳定的另一种表现，它不意味着提高本国货币在国内的购买力，而只是提高本国货币对外国货币的比价。所以通货膨胀率和升值无关。
3.你是否搞清了直接标价法和间接标价法下的银行买价和卖价？
答：买入价和卖出价都是从银行角度划分的，银行买入外汇价格较低，卖出外汇的价格较高。在直接标价法下，较低的价格为买入价，较低的价格为卖出价。而在间接标价发中，情况则相反，较低的价格为卖出价，较高的价格为买入价。
4.2004年10月29日，中国人民银行上调了金融机构存贷款基准利率，你认为这样调整会如何影响人民币汇率？
答：根据外汇的利率平价理论，一国利率上升有助于本国货币汇率上升。

❸ 陈善昂的金融市场学第二版课后习题中选择题的答案

1、假设某回购协议本金为100万元人民币，回购天数为7天。
答：回购利息=1,001,556－1,000,000=1,556RMB
设回购利率为x,则：
1,000,000×x×7/360=1556
解得：x=8%
回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有：
（1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会高一些。
（2）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。
（3）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。
（4）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。
2、3月1日，按照每股16元的价格卖空1000股Z股票。你卖空的净所得为16×1000-0.3×1000=15700元，支付现金红利1000元，买回股票花了12×1000+0.3×1000=12300元。所以你赚了15700-1000-12300=2400元。
3、假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出。
23.91美元因为年末他的收益是26+1.5=27.5每股
所以他愿意付27.5/(1+.15)=23.91

4、预期F公司的股息增长率是5%。
（1）预期今年年底的股息是8美元/股，资本化率为10%，
①g=5%， D1=8美元，y=10%。
V= D1／(y－g) =8/（10%－5%）=160美元
②E1=12美元， b = D1／E1 =8/12 =0.67
ROE= g/(1－b) =5%/(1－0.67) =15%
③g=0时，
V0= D1／y =12/10% =120美元
所以，市场为公司的成长而支付的成本为：
C =V－V0 =160－120=40美元