金融机构表外业务

Ⅰ 企业资产证券化和信贷资产证券化有什么区别

一、企业资产证券化和信贷资产证券化的区别
1、基础资产不同
信贷资产证券化的基础资产是银行等金融机构的信贷资产及金融租赁资产。
企业资产证券化的基础资产则主要包括财产权利（企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等）、动产及不动产收益权（基础设施、商业物业等），以及证监会认可的其他财产或财产权利。
2、监管机构不同
信贷资产证券化的监管机构是中国银行业监督管理委员会，即“银监会”。
企业资产证券化的监管机构是中国证券监督管理委员会（“证监会”）和中国证券投资基金业协会（“基金业协会”）。
3、转让、交易场所不同
信贷资产支持证券在全国银行间债券市场上发行和交易。
企业资产支持证券则可以按照规定在证券交易所、全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、证券公司柜台市场以及中国证监会认可的其他证券交易场所进行挂牌交易和转让。
4、投资者不同
信贷资产证券化的投资者主要是投资机构和金融机构。按照法律、行政法规和银监会等监督管理机构的有关规定可以买卖政府债券、金融债券的，也可以在法律、行政法规和银监会等监督管理机构有关规定允许的范围内投资资产支持证券。
企业资产证券化针对购买对象的是符合《私募投资基金监督管理暂行办法》规定条件的合格投资者。
二、企业资产证券化
（一）概述
企业资产证券化是证券公司以 专项资产管理计划（以下简称“专项计划”）为特殊目的载体，以计划管理人身份面向投资者发行资产支持受益凭证（以下简称“受益凭证”），按照约定用受托资 金购买原始权益人能够产生稳定现金流的基础资产，将该基础资产的收益分配给受益凭证持有人的专项资产管理业务。企业资产证券化是一种以专项计划为载体的企业未来收益权或既有债权证券化的融资方式，是融资方式变革的一个方向。
（二）内容
企业资产证券化是作为非金融机构的企业将其缺乏流动性但未来能够产生现金流的资产，通过结构性重组和信用增级后真实出售给远离破产的（SPV）或信托后，由SPV在金融市场上向投资者发行资产支持证券的一种融资方式。企业资产证券化适用于大型公司或机构类客户的债权类或收益权类资产项目，如水电气资产、路桥港口收费权、融资租赁资产等。毫不夸张地说，该项业务在某种程度上引领了投资银行理论与业务的创新，是解决投融资难题的有效手段，也是企业资金融通的一种好形式。
企业资产证券化产品的市场前景主要取决于两个因素：一是企业的融资需求，二是证券投资者的投资需求。
（三）分类
根据企业所持有资产的形式，企业资产证券化可以分为：
1、是实体资产证券化，即使企业所拥有的实体资产向证券资产的转换，具体包括实物资产和无形资产为基础发行的证券。
2、是信贷资产证券化，主要是把企业缺乏流动性但有未来现金流的应收账款等，经过重组形成资产，以此为基础发行证券。
3、是证券资产证券化，就是将企业已有的证券或证券组合作为基础资产，再以其现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。
（四）意义
1、企业资产证券化有利于拓宽融资渠道，优化资本结构
受中国经济发展的实际情况的限制，中国企业大都以贷款这一外源 融资为主要渠道。负债在企业资本结构中的比重最大。贷款的发放有很多限制条件，一旦有一家企业违约，便会引起银行对整个行业的关注，贷款的额度便会大大降低。在当前经济危机影响的条件下，企业难以获得充足的贷款。再者，贷款在企业资本结构中占的比重过大，不利于企业经营的灵活性。企业资产证券化，不但能以新的方式缓解企业融资困难，提高企业经营活力，而且可以改善企业的资本结构，盘活企业的资产，提高资产的周转率。
2、企业资产证券化有利于增强资产的流动性
企业实施资产证券化，可以将缺乏流动性的资产转变成流动性高，不但活跃了金融市场，还增强了企业自身资产的流动性。资产证券化提供了一种传统融资渠道之外的获取资金方式，企业能够补充营运资金，同时还可以进行投资，提高了企业资产的流动性。
3、企业资产证券化有利于获得低成本融资
企业通过资产证券化在市场上筹资，其筹资成本要比银行或其他资本市场的要低许多。企业通过资产证券化发行的证券，具有比其他长期信用工具更高的信用等级，因此企业付给投资者的利息就较低，从而起到了降低融资成本的作用。传统的贷款融资要付出较高的利息，这样会加重企业的经营负担，不利于企业的经营发展。
4、企业资产证券化可以减少企业的风险资产
企业采用资产证券化的方式融资，不但可以获得低成本融资，还可以减少企业的风险资产。负债等传统融资方式会增加企业的风险资产，加重企业的负担。资产证券化有利于企业剔除资产负债表中的风险资产，改善各种财务比率，提高资本的运用效率。
二、信贷资产证券化
（一）概述
信贷资产证券化是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产（如银行的贷款、企业的应收帐款等）经过重组形成资产池，并以此为基础发行证券。从广义上来讲，信贷资产证券化是指以信贷资产作为基础资产的证券化，包括住房抵押贷款、汽车贷款、消费信贷、信用卡帐款、企业贷款等信贷资产的证券化；而开行所讲的信贷资产证券化，是一个狭义的概念，即针对企业贷款的证券化。
银行的信贷资产是具有一定数额的价值并具有生息特性的货币资产，因此也具备了转化为证券化金融工具的可能性。在银行的实际业务活动中，常常有存款期限短而贷款期限长或资产业务扩张需求快于负债业务提供的可能性等种种情况，这样就产生了银行的流动性安排和资产负债管理等新业务需求。从20世纪70年代后期开始，发达市场国家特别是美国出现了一种信贷资产证券化趋势，其一般做法是：银行（亦称原始权益人）把一组欲转换成流动性的资产直接或间接地组成资产集合（亦称资产池），然后进行标准化（即拆细）、证券化向市场出售。
从全球情况看，信贷资产证券化目前有代表性的模式大致有三种：一是美国模式，也称表外业务模式，二是欧洲模式，亦称表内业务模式，三是澳大利亚模式也称准表外模式。这三种模式的主要区别是已证券化资产是否脱离原始权益人的资产负债表，资产证券化活动是直接操作还是通过一定的载体或中介进行。
（二）融资模式
传统的融资模式包括直接融资模式和间接融资模式两大类，而资产证券化是介于两者之间的一种创新的融资模式。

直接融资是借款人发行债券给投资者，从而直接获取资金的融资形式。该模式对借款人而言减少了交易环节，直接面向市场，能降低融资成本或在无法获得贷款的情况下获得融资，但是对投资者而言风险较大，对于风险的评审和管理主要依赖于借款人本身。间接融资是通过银行作为信用中介的一种融资方式，即投资人存款于银行，银行向借款人发放贷款，在此过程中，银行负责对于贷款项目的评审和贷后管理，并承担贷款违约的信用风险。该模式的资金募集成本低，投资者面临的风险小，但银行集中了大量的风险。信贷资产证券化是银行向借款人发放贷款，再将这部分贷款转化为资产支持证券出售给投资者。在这种模式下，银行不承担贷款的信用风险，而是由投资者承担，银行负责贷款的评审和贷后管理，这样就能将银行的信贷管理能力和市场的风险承担能力充分结合起来，提高融资的效率。
（三）实施信贷资产证券化的意义与目的
1、宏观意义
（1）落实“国九条”，丰富资本市场投资品种。《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）明确提出：“加大风险较低的固定收益类证券产品的开发力度，为投资者提供储蓄替代型证券投资品种，积极探索并开发资产证券化品种”。开行将优质的中长期基础设施贷款进行证券化，形成一种具有稳定现金流的固定收益类产品，为投资者提供了参与国家重大“两基一支”项目建设的渠道，分享经济快速发展带来的收益。
（2）提高直接融资比例 ，优化金融市场的融资结构。中国目前的金融体系中银行贷款所占比重过高，通过信贷资产证券化可以将贷款转化为证券的形式向市场直接再融资，从而分散银行体系的信贷风险，优化金融市场的融资结构。
（3）实现信贷体系与证券市场的对接，提高金融资源配置效率。通过信贷资产证券化可实现信贷体系和证券市场的融合，充分发挥市场机制的价格发现功能和监督约束机制，提高金融资源的配置效率。
2、微观目的
（1）引入外部市场约束机制，提升银行的运营效率。信贷资产证券化为银行体系引入了强化的外部市场约束机制，通过严格的信息披露，市场化的资产定价， 提高了信贷业务的透明度，能促使银行加强风险管理，提升运营效率。
（2）拓宽开发性金融的融资渠道，支持经济瓶颈领域建设。通过信贷资产证券化可盘活存量信贷资产，引导社会资金投入煤电油运等经济发展瓶颈领域的建设，拓宽了开发性金融的融资渠道，提高资金的运用效率。
（3）优化开行的资产结构，为开发性金融提供市场出口。开行作为批发性的政策性银行，其信贷资产客观上存在长期、大额、集中的特点。通过信贷资产证券化可以优化开行的资产结构，运用市场机制合理分配政策性金融资产的风险与收益，为开发性金融提供市场出口，促进开发性金融的良性循环。

Ⅱ 备用信用证跟信用证有什么区别

备用信用证跟信用证都属于信用证的一种，但在其主要有功能、使用范围内等方面不同，它们的区别容为。

1、功能不同。在跟单商业信用证项下，受益人根据标的合同的约定，在交货后取得一系列与货物装运有关的单据，然后要求开证行根据规定的单据付款或议付。而备用信用证的作用与跟单商业信用证正好相反，在备用信用证下，其作用主要取决于申请人的履约情况。

2、使用范围不同。跟单信用证主要适用于国际货物贸易领域；备用信用证不仅可用于国际货物贸易，也可用于国内货物贸易。

3、使用要求不同。一般商业信用证仅在受益人提交有关单据证明其已履行基础交易义务时，开证行才支付信用证项下的款项；备用信用证则是在受益人提供单据证明债务人未履行基础交易的义务时，开证行才支付信用证项下的款项。

Ⅲ 如何理解宏观审慎评估体系

一、关于MPA的几个核心要点
(一)广义信贷
广义信贷是MPA中的一个重要概念，它是与贷款相对而言的，意指更大范围的信贷，但并不是严格意义上的统计指标。目前，存款类金融机构广义信贷的界定范围包括贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产以及存放非存款类金融机构款项等资金运用类别，基本上比较全面地囊括了银行体系的信用投放渠道。
过去，央行在货币信贷调控中主要关注贷款，因为当时贷款占据了货币信用创造的绝大部分。但随着金融创新和金融市场快速发展，金融机构资产负债类型趋于多元化，仅盯住贷款越来越难以有效实现宏观审慎政策目标。例如，债券投资、股权及其他投资这两项合计目前已占金融机构资金运用的大约1/4，这些业务的重要性已不可忽视，对其存在的风险也应当有效识别与防范。因此，有必要将关注点延伸至广义信贷，以更全面有效地反映银行体系的信用投放和货币派生情况，防范系统性风险。
(二)资本约束
引导金融机构建立并强化以资本约束为核心的稳健经营理念是MPA的重要目标之一。风险与信用如影随形。金融机构作为高杠杆经营的信用机构，极易产生过度扩张的冲动，也更容易招致风险。以资本约束为核心，就是要通过建立有效的资本约束机制，促使金融机构加强资本管理，实现资产扩张与资本水平之间的有效平衡，保证有足够的风险损失吸收能力。强调资本约束，意味着“有多大本钱做多大生意”，这对于预先防范系统性风险的积累是很有必要的。
MPA主要通过资本约束金融机构的资产扩张行为，重点指标是宏观审慎资本充足率。该项指标在结合中国实际的基础上，体现了巴塞尔Ⅲ资本框架中逆周期资本缓冲、系统重要性附加资本等宏观审慎要素。其中，逆周期资本缓冲与宏观经济形势和经济增长的合理需要等因素密切相关，简而言之，一家金融机构广义信贷增速超过趋势水平(与目标GDP、CPI增幅相关)越多，就需要持有越多的逆周期资本，宏观经济热度越高，也需要持有越多的逆周期资本；系统重要性附加资本则取决于金融机构自身的系统重要性程度。如果金融机构的实际资本水平低于宏观审慎资本要求，往往意味着广义信贷增长过快，资本水平不足以覆盖其风险。这时要么需要适当控制广义信贷增长，要么需要补充更多资本金。
(三)自律管理
从差别准备金动态调整机制“升级”为MPA，其中很重要的一个转变是由事前引导转为事中监测和事后评估。经过一段时间的磨合和适应，金融机构对MPA的指标体系和评估要求已经能够较好把握，对其中绝大多数指标也能进行自我评估。一方面，坚持以资本约束为核心，更多是要发挥金融机构的自我约束作用，自身建立起严格的资本约束机制。另一方面，由事前引导转为事中监测和事后评估后，金融机构在很多指标的把握和监测方面增强了及时性和可控性，对一些潜在的不审慎情况更加依靠金融机构自我发现并及时改进，这就要充分发挥金融机构的自主性，主动做好事前准备、事中监测，并及时结合最新数据进行预评估与业务安排，加强自律管理。
(四)弹性和柔性
MPA有较强的弹性和柔性。对金融机构而言，评估结果分为ABC三档，每一档内部都有一定的空间。金融机构可以根据自身情况选择力争上游或者维持中庸，各项指标的组合可能是多种多样的，不要求整齐划一，也不太会出现因为某个阶段某项指标略微不足就跌入C档的情况。特别是在满足资本约束的前提下，金融机构在广义信贷内部各个细项资产类别之间进行摆布调整时，拥有更大的自主性和灵活度。
评估完成后，人民银行会与金融机构充分沟通评估结果，鼓励评估良好的机构继续保持稳健，督促评估不佳的机构加强审慎经营，合理把握业务节奏。原则上人民银行不希望金融机构进入C档，但对于一些特殊因素也会予以充分考虑，并给予金融机构一定的时间进行调整和改进。
(五)七大方面
MPA将单一指标拓展为七个方面的十多项指标，兼顾量和价、间接融资和直接融资，以更加全面地对风险进行综合评估。具体来看:一是资本和杠杆，主要通过资本约束金融机构广义信贷的扩张。二是资产负债，主要考察广义信贷增速是否超过某些特定的阈值，也纳入了对金融机构负债结构的稳健性要求。三是流动性，鼓励金融机构加强流动性管理，使用稳定的资金来源发展业务，提高准备金管理水平。四是定价行为，评估金融机构利率定价行为是否符合市场竞争秩序等要求，特别是对非理性利率定价行为作出甄别。五是资产质量，主要关注金融机构资产质量是否有异常的下降。六是跨境融资风险，适应资金跨境流动频繁和跨境借贷增长的趋势，未雨绸缪加强风险监测和防范。七是信贷政策执行情况，鼓励金融机构支持国民经济的重点领域和薄弱环节，不断优化信贷结构。
二、关于市场对MPA关注较多的几个问题
(一)MPA是否贷款规模管理?
有观点认为，MPA实际上仍然是贷款规模管理，不利于现阶段稳增长政策的大力实施。
根据前文所述，MPA要求金融机构的信贷扩张应当符合经济增长的合理需要及其自身的资本水平，这并非贷款规模管理。换言之，金融机构想放多少贷款、做到多大规模，主动权在其自身，但必须有一个前提，就是坚持以资本约束为核心，确保资本水平足以支撑其大展宏图。如果金融机构的资本水平不足，无法支撑其期望达到的业务规模，却不抓紧从补充资本入手，反而不管不顾继续扩张，那就是“贪心不足蛇吞象”，不符合审慎经营的要求，早晚要吃大亏。国际金融危机中一些知名金融机构的教训仍历历在目。金融机构尤其是银行本身就具有高杠杆特征，更应当严格遵守资本约束要求，把好风险这道关口，这也是可持续地支持实体经济所需要的。
(二)MPA会挤压流动性?
有观点认为，MPA会对流动性造成挤压，影响非银金融机构的流动性管理，还会放大季节性时点冲击。
目前，MPA实施范围主要是存款类金融机构，如将其视为一个整体，存款类金融机构之间的同业往来是可以被轧差抵消掉的。基于这个考虑，广义信贷并没有包括对存款类金融机构的拆放款项和买入返售债券资产。
但对于证券、保险、基金等非存款类金融机构而言，其属于银行体系之外，本身就是货币信贷扩张的受体。近年来，非存款类金融机构快速发展，其中有些机构高杠杆经营现象突出，已经成为防范系统性金融风险不可忽视的重要领域，有必要引导这些机构加强杠杆管理和风险防范，把过高的杠杆调整到合理的水平。MPA实施后，存款类金融机构在向非存款类金融机构提供信贷资金时，会更加注重风险管理和资本的合理分配，一些杠杆过高、过度依赖同业负债的非存款类金融机构如果仍然固守高杠杆理念，感受到一些流动性压力和制约也是正常且合理的。
受统计频率和成本等因素影响，目前MPA主要按月监测、按季评估，使用的主要是月末、季末数据，这难免会产生一定的时点效应。但随着金融机构对MPA评估规则更加熟悉，预计这种影响会逐步减弱。此外，我们也在考虑借鉴国内外平均法统计和考核的经验，研究将这类方法在MPA中运用的可行性。
(三)MPA会加速表外扩张?
有观点认为，MPA关注广义信贷后可能加速金融机构表外资产扩张。
MPA从关注贷款转为关注广义信贷，能够有效缓解金融机构在表内通过腾挪资产等手段规避调控要求的情况，使金融机构表内资产扩张更加平稳有序。但部分金融机构为规避MPA要求，也的确存在将原先表内业务转移至表外处理的可能性。近年来，金融机构表外业务快速发展，已成为一个不容忽视的风险领域。MPA设计时对表外业务已有所考虑，比如杠杆率、资本充足率、委托贷款等指标都在一定程度上涉及表外业务及其风险的衡量。随着监管体制、统计和信息收集等条件的完善，未来MPA对表外业务的规范还会进一步加强。我们将继续深入研究，探索将表外业务风险防范与宏观审慎评估相结合的路径，进一步规范并引导金融机构表外业务的有序发展。
总体而言，我国宏观审慎政策框架的构建仍然处于研究探索和不断完善的过程之中。而且与国外相比，我国宏观政策工具箱更加庞大，内涵更加丰富，实际承担的任务也更多。应该说，MPA兼具了货币政策工具和宏观审慎政策工具的属性。人民银行将在实施过程中汇集各方智慧，不断总结完善，使之更好地发挥作用。

Ⅳ 表内业务和表外业务是什么意思

表内业务是指复资产负债表制中，资产和负债栏目可以揭示的业务:例如贷款、贸易融资、票据融资、融资租赁、透支、各项垫款等。

表外业务是指资产负债表不能揭示的业务，例如保证、银行承兑汇票等。

从财务角度看，银行业务可以分为表内业务和表外业务。

Ⅳ 中国人民银行债务人类型有什么用

中国人民银行五级分类标准 正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类 具体标准如下： 企事业单位贷款和自然人其他贷款分类标准 农村合作金融机构在充分分析借款人及时足额归还贷款本息的可能性的基础上，参照下列基本标准初步划分企事业单位贷款和自然人其他贷款分类档次后，严格依据核心定义确定分类结果。 1．下列情况划入正常类： （1）借款人有能力履行承诺，还款意愿良好，经营、财务等各方面状况正常，能正常还本付息，农村合作金融机构对借款人最终偿还贷款有充分把握。 （2）借款人可能存在某些消极因素，但现金流量充足，不会对贷款本息按约足额偿还产生实质性影响。 正常类参考特征： a.借款人生产经营正常，主要经营指标合理，现金流量充足，一直能够正常足额偿还贷款本息。 b.贷款未到期。 c.本笔贷款能按期支付利息 2．有下列情况之一的一般划入关注类： （1）借款人的销售收入、经营利润下降或出现流动性不足的征兆，一些关键财务指标出现异常性的不利变化或低于同行业平均水平； （2）借款人或有负债（如对外担保、签发商业汇票等）过大或与上期相比有较大幅度上升； （3）借款人的固定资产贷款项目出现重大的不利于贷款偿还的因素（如基建项目工期延长、预算调增过大）； （4）借款人经营管理存在重大问题或未按约定用途使用贷款； （5）借款人或担保人改制（如分立、兼并、租赁、承包、合资、股份制改造等）对贷款可能产生不利影响； 
（6）借款人的主要股东、关联企业或母子公司等发生了重大的不利于贷款偿还的变化； （7）借款人的管理层出现重大意见分歧或者法定代表人和主要经营者的品行出现了不利于贷款偿还的变化； 
（8）违反行业信贷管理规定或监管部门监管规章发放的贷款； （9）借款人在其他金融机构贷款被划为次级类； 
（10）宏观经济、市场、行业、管理政策等外部因素的变化对借款人的经营产生不利影响，并可能影响借款人的偿债能力； 
（11）借款人处于停产或半停产，但抵（质）押率充足，抵质押物远远大于实现贷款本息得价值和实现债权得费用，对最终收回贷款有充足的把握。 （12）借新还旧贷款，企业运转正常且能按约还本复息的。 （13）借款人偿还贷款能力较差，但担保人戴维偿还能力较强 
（14）贷款的抵押物、质押物价值下降，或农村合作金融机构对抵（质）押物失去控制；保证的有效性出现问题，可能影响贷款归还； 
（15）本金或利息逾期（含展期，下同）90天（含）以内的贷款或表外业务垫款30天（含）以内。

Ⅵ 银行业务中的表内、表外业务分别是指什么

1、表内业务指在资产负债表上反映的业务。比如银行存款、贷款等，这个很好理解，银行每吸纳一笔存款、放出一笔贷款，都会在资产负债表上注明。

2、表外业务指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务。简单来说，表外业务就是银行大力发展的，资产、负债业务以外的其他业务。这部分业务也能给银行带来收益。

表外业务主要有担保类业务，如担保（保函）、备用信用证何承兑等，承诺业务和金融衍生交易类业务。承诺业务与担保业务类似，都与银行信用有关。金融衍生交易类业务是指商业银行为满足客户保值等需要而进行的货币（包括外汇）和利率的远期、掉期、期权等衍生交易业务。

(6)金融机构表外业务扩展阅读：

银行的表内业务和表外业务的区别比较简单：体现在银行的资产负债表上的业务是表内业务；不在银行资产负债表上体现的业务就是表外业务。

表内业务和表外业务可以相互转换，并不是完全独立的：

假设银行为某个企业担保，收取一定的担保费。如果企业正常兑付，银行在担保过程中获得了相应的服务费，但不会改变资产负债表。

但如果该企业不能按时兑付，银行作为担保机构极有可能要承担相应责任，比如替该企业兑付。此时银行要支出一笔资金用于兑付，显然会减少银行的资产，这笔钱就需要在资产负债表上体现。这时，表外业务就纳入资产负债表，转换成了表内业务。

Ⅶ 求一篇论文。内容是用金融工具来证明效率市场假说

金融工程和金融效率的关联性研究
摘 要 随着全球经济的发展，金融在经济发展中的作用也越来越重要。金融效率的提高是经济健康发展的一个重要因素。文章就金融工程和金融效率的相互关系进行了分析和研究，并对如何发展金融工程，提高金融效率的思路提出了看法。
关键词 金融工程 金融效率 关联性

自20世纪70年代以来，金融自由化浪潮席卷全球，全球金融市场一体化趋势不断加强，金融创新达到了前所未有的高度，并直接促进了投资基金、金融衍生工具等风险管理技术的爆炸式增长，使金融业发生了全面而深刻的变化。金融工程于80年代中后期在西方发达国家金融领域中出现，并伴随和推动着金融创新的变革。至90年代，大规模、大范围地运用金融工程的技术、方法和手段来解决日益复杂的金融、财务问题的金融工程化趋势已不断加强，金融工程日益流行并对金融效率产生深远影响。
1 金融工程及金融效率
1．1 金融工程
关于金融工程的定义有多种说法，美国金融学家约翰·芬尼迪（John finner?鄄ty）提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P／L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。
金融工程的运作具有规范化的程序：诊断—分析—开发—定价—交付使用，基本过程程序化。其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。
金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高效率，它包括： 新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等。
1．2 金融效率
一般来讲，效率在经济上指的就是投入与产出的关系。因此，金融效率就是指金融部门的投入与产出，也就是金融部门对经济增长的贡献之间的关系。金融效率是一个综合性很强的指标，有很多种分类方法。按照不同金融机构在经济中的作用，我们可以将其划分为宏观金融效率、微观金融效率和金融市场效率三种。金融宏观效率包括货币政策效率、货币量与经济成果的比例关系,金融市场化程度和金融体系动员国内储蓄上的效率等几个方面。根据金融压制论的观点,资金外逃是一个国家宏观金融效率不高的重要标志。微观金融效率主要指市场微观主体即金融机构的经营效率。微观金融效率指标体系主要包括金融机构的盈利水平,金融机构的资本创利水平、金融机构资产盈利水平、金融机构人均资产持有量、金融机构人均资本（一级资本）持有量、金融机构人均利润水平和金融机构（特别是银行）的资产质量。金融市场效率包括货币市场效率和证券市场效率。对金融市场效率的考察可以从市场的规模、市场的结构和市场的成熟程度多个角度来分析。
2 金融工程和金融效率的关联性分析
金融工程是市场对更高的金融效率不断追求的产物。而金融工程一经产生，便迅速发展成为金融市场日益重要的组成部分，并直接促进了金融效率的提高。金融工程的产生与发展受到多种因素的推动，主要是经济、金融环境的转变，经济主体内在需求的变化，金融理论的发展，技术的进步及向金融领域的渗透四方面共同作用的结果。而从深层次上看，这四方面都从本质上反映了市场追求高效率的内在要求。
金融工程的产生是市场追求效率的结果，而在其产生之后，其存在和发展确实有力地促进了金融效率的提高，具体表现在几个方面。
2．1 金融工程提高了金融机构的微观效率
金融工程鼓励了竞争,促进了金融机构提高竞争力。金融工程的核心要素,如对金融的创新程度、技术含量的高低、信息技术的优劣以及收益、风险的配套,已成为金融机构体现其经营实力与地位的竞争热点。这种竞争性具有充分的相互替代作用，一方面在资产收益性、流动性、风险性基础上不断创新金融工具,以增强自身竞争能力;另一方面也促使金融机构不断运用现代技术和先进通讯技术,建立高效的运行机制,提高金融信息管理系统的技术水平。通过金融工程开发新的金融产品,获取新的收益来源,使得金融机构的持续增长、持续发展成为可能。如,西方商业银行的表外业务收入已占收入的40%～60%,可见金融工程对金融机构收益增长的明显作用。
2．2 金融工程提高了金融市场的效率.

首先，金融创新极大丰富了金融市场交易，壮大了市场规模，提高了金融效率。通过金融工程开发的金融工具以高度流动性为基本特征，在合同性质、期限、支付要求、市场化能力、收益、规避风险等方面各具特点，加快了国际金融市场的一体化进程，壮大了金融市场规模，促进了金融市场的活跃与发展。高效率的金融市场应该为绝大多数理性投资者提供能够方便构建被他们自认为有效投资组合的机会。金融工程正是丰富了投资者的选择，提高了金融市场的效率。其次，金融工程提高了投融资便利程度。利用金融工程设计开发出的金融市场组织形式、资金流通网络和支付清算系统等，能够从技术上和物质条件上满足市场要求，特别是近年来无纸化交易与远程终端联网交易方式加快了资金流通速度，节约了交易时间和费用，使投融资活动更加方便快捷，金融市场效率大幅度提高。
2．3 金融工程提高了金融宏观调控的效率
金融工程综合运用多种金融工具和金融手段创造性地解决众多经济金融问题，实现风险管理。金融工程为政府金融监管部门提供了规范和监管金融市场和金融机构提供了技术上的支持。如1990年春、秋季，德国政府通过非公开销售方式发行了一种特殊的10年期债券，它实际上是标准的10年期政府债券与以其为标准的看跌期权的综合，这种特殊产品非常出色地自动实现了央行的公开市场操作功能，从而大大削减了传统公开市场操作人为判断入市时机所带来的误差和交易成本。可见金融工程为新型金融监管体系、调控机制的构建提供了有力支持。因此,运用金融工程方法可以增强金融市场的完备性,提高金融市场效率,切实创造新价值,最终提高社会福利水平。
3 发展我国的金融工程、提高金融效率的思路
目前，我国金融业正经历着从封闭的财政型银行体系向开放的现代化金融体系转变的过程。由于长期的金融压制，使得国内金融体系运行效率低下，从金融市场效率考察, 中国目前仍处在一个较低的水平上。不但与发达国家金融市场效率无法相比, 而且与新加坡等新兴工业国家的金融市场效率相比差距也很大。1996年,中国金融整体综合竞争力排名第37位。在金融效率、股票市场和金融服务三类指标中,分别排在45、32、34位,其中,金融效率表现最差。
尽管改革开放以来,特别是进入20世纪90年代后, 我国政府和金融界已经逐渐认识到金融工程在未来国民经济发展和金融资源配置中的重要地位, 金融监管部门和机构也已开始增加对金融技术的投入和人才培养的力度。 但是, 体制的约束，信息技术发展的整体滞后、金融技术投入不足以及人才缺乏仍是束缚我国金融工程的发展和制约金融效率提高的直接因素。所以,大力发展金融工程对金融效率具有重要的推动作用。
3．1 加快金融体制改革，鼓励金融机构的创新
进一步加快金融机构的商业化改革步伐，加快外资金融机构的引进，促进金融同业竞争。同时，建立我国的金融机构创新机制，大力发展金融工程，改善金融服务水平。这样，可以使我国的金融机构和市场在一个良好的金融环境下运行，提高我国的金融效率。
3．2 加强信息基础设施建设，引进金融工程理论和技术，培养金融工程人才
金融工程可以消除信息不对称，降低交易成本，提高金融效率。应努力推进国民经济的信息化进程，特别是企业的信息网络建设，完善国内的清算交易系统，加快电子化进程，减少金融交易的时滞，增加市场的流动性，为金融工程的发展打下坚实的硬件基础。这样，可以利用金融工程设计开发出新的金融市场组织形式、资金流通网络和支付清算系统等, 从技术上和物质条件上满足市场要求, 节约交易时间和费用, 使投融资活动更加方便快捷,金融市场效率大幅度提高。
3．3 金融工程可以使金融机构组织结构和管理素质发生变革
金融工程推动金融机构形成合乎现代市场经济体制要求的金融组织模式和治理结构。管理方面,金融机构可以根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理,决策机构和执行机构日趋融合,决策效益增强。此外,金融工程开发设计出的新型金融工具相互之间在特性上混杂、交叉,打破了银行制度的专业化分工,使金融机构业务种类、经营范围扩大,获取的收益大幅度提高。如可转换证券融合了债券与股票的特点,银行贷款也可具有证券的特性。金融机构业务进一步交叉,缩小了传统的金融专业分工界限，推动着整个金融业向纵深方向发展壮大。
总之,提高金融效率是金融工程产生和发展的最根本推动力。金融工程是金融业追求利润最大化、不断提高自身效率的结果。而金融工程在飞速发展的同时也对全球金融体系产生了深远的影响,在相当大的程度上推动了金融效率的提高。
参考文献
1 管涓.发展金融工程，提高金融效率〔J〕．肇庆学院学报，2001（9）
2 叶望春．金融工程及其对金融效率的作用〔J〕．财贸经济，1999（5）
3 袁管华．金融工程“拔地而起”〔J〕．金融时报，1998（2）
4 阎冀柄,张维,刘志弘.金融创新及金融工程的发展趋势〔J〕．金融理论与实践，1998
5 丁丽．金融工程：金融创新的技术保证〔J〕．市场与发展，1998（1

Ⅷ 西方主要工业国家金融中介组织的构成以及组织的分布情况（即金融中介体系的构成与结构）【急】

参考下述资料，也许对你的论文写作会有所帮助和借鉴

西方国家的金融中介体系
西方国家金融中介体系的构成
2. 非银行金融机构:
a. 投资银行(商人银行,实业银行,证 券公司,开发银行,持股公司…)
b. 金融公司; c. 农业银行;
d. 抵押银行; e. 储蓄机构;
f. 消费信用银行; g. 信用合作社;
h. 保险公司; i. 租赁公司;
j. 政策性银行…
这种种金融 机构的资金积聚 和资金运用各有 特点,与存款货 币银行有明显区 别.
第二节 西方国家的金融中介体系
跨国金融中介
1. 随着跨国企业和国际投资的发展,大商业银行,以及大投资银行,大保险公司,乃至辅助中介单位,如会计事务所之类,都全力着眼于全球性的发展,并形成跨国性的金融机构.
2. 这些跨国金融中介具有全球战略目标,资金实力雄厚,业务范围广泛.对国际和有关国家的金融状况有能力产生重大影响.
第二节 西方国家的金融中介体系
西方金融业的购并浪潮
20世纪90年代以来,国际金融业出现重组浪潮,收购,兼并活动频繁.结果表现为先进工业化国家的少数几家金融巨无霸垄断了主要的市场份额,保持和加强了在全球竞争中的实力与地位.
这是一个涉及面极广的问题,如何估价,见解不一,应予关注.
第八章 金融中介机构
第三节 我国金融中介体系
1. 以中国人民银行为领导,国有独资商业银行为主体,多种金融机构并存,分工协作的金融中介机构体系:
第三节 我国金融中介体系
体系的构成
(1)中央银行——中国人民银行;
《中华人民共和国中国人民银行法》
(2)政策性银行
a.由政府投资设立,根据政府的决策和意向,专门从事政策性金融业务的银行;并且根据具体分工的不同,服务于特定的领域.
b.在从事业务活动中,均贯彻不与商业性金融机构竞争,自主经营与保本微利的基本原则.
第三节 我国金融中介体系
体系的构成
c.共有三家:
国家开发银行
中国进出口银行
中国农业发展银行
d.资金来源有三:一是财政拨付,二是组建时划归的资本金,三是发行金融债券.
第三节 我国金融中介体系
体系的构成
(3)国有商业银行:
a.共有四家:
中国工商银行
中国农业银行
中国银行
中国建设银行
b.国有独资商业银行是从计划体制下的统一的只有一家银行的体系演化而来的.
第三节 我国金融中介体系
体系的构成
c.无论在人员和机构网点数量上,还是在资产规模及市场占有份额上,在我国整个银行体系中均处于举足轻重的地位;在世界上的大银行排序中也处于较前列的位置.
d.他们的经营活动,均受《中华人民共和国商业银行法》的保护和约束.
第三节 我国金融中介体系
体系的构成
(4)金融资产管理公司:
1999年先后建立了四家由国家投资的特定政策性金融资产管理公司——华融,长城,东方,信达,分别收购,管理和处置从工,农,中,建四家国有独资商业银行剥离出来的不良资产.
第三节 我国金融中介体系
体系的构成
(5)其他商业银行:
a.以1986年组建交通银行为始点.
b.绝大多数以各种形式的国有资本有主.
c.现均采取股份制形式;其中有的已经上市.
d. 已有外资参股股份制商业银行.
e. 以城市名命名的商业银行……

西方金融创新回顾
熊彼德是西方第一位系统研究创新理论的经济学家，很遗憾
的是他未研究金融创新，结合他对创新的定义和金融创新的发展
历史，我们可以对金融创新做出如下定义：金融创新是金融机构
利用新的观念、新的技术、新的管理方法或组织形式，来改变金融
体系中基本要素的搭配和组合，推出新的工具、新的机构、新的市
场，提高金融资产的流动效率，使规避风险和追逐盈利达到高度
的统一。
从这层意思上来看，金融创新的发展史亦即整个金融业的发
展史，从货币的出现到商业银行的产生、从第一只股票的上市到
目前人人熟知的证券市场，每一次金融业的重大革命，无一不含
有创新的观念，都应纳入该范畴。但是为了对现实更有借鉴意
义$ 我们还是从大家公认的%& 世纪’& 年代末作为研究时间跨度
的起点，依其发生的突发性和密集性，将其分为这样几段：第一阶
段：%& 世纪’& 年代末至%& 世纪(& 年代末$ 创新金融工具主要
有：外币掉期、欧洲债券市场、欧洲美元市场、银团贷款、平行贷
款、可转换债券、自动转账、可赎回债券、可转让存款单、负债管
理、混合账户、出售应收账款、第二阶段：%& 世纪)& 年代，这时期
的金融创新有：浮动利率票据、特别提款权（*+,）、联邦住宅抵押
贷款、证券交易商自动报价系统、外汇期货、可转让支付命令账户
（-#!）、货币市场互助基金（.../）、远期外汇交易、浮动利率债
券、保值贴补公债、利率期货、智能卡、国债期货、货币市场存款账
户,自动转账服务,欧洲货币体系。这时期，布雷顿
森林体系的瓦解、凯恩斯主义和货币主义的纷争、世界经济的一
体化趋势使国际金融形势变得极为复杂和多变：汇率失去控制、
利率扶摇直上、极不稳定的通胀率，这一切都使国内外金融机构
的经营面临着巨大的风险，而与此同时，各国金融管制的程度依然非常高。如何在现有金融管制下，更好地规避利率、汇率、通账
率的风险，就是这个时期金融创新的主题。第三阶段：%& 世纪1&
年代至2& 年代末，这一阶段的金融创新有：债务保证债券、货币
互换、零息债券、利率互换、票据发行便利、国债期货期权、股指期
货、货币期权、可调整的优先股、伦敦国际金融期货交易所成立、
抵押债务、标准普尔指数期货、远期利率协议、欧洲货币期货期
权、自动取款凭证、免损债券、免损权证、桥贷票据、指数定期存
单、股票弹性期权、恒生指数期权等。上世纪八九十年代的金融
创新是创新史上最辉煌的年代，如：表外业务的四大发明、金融衍
生工具的涌现等等，虽然金融创新仍是处于转嫁利率、汇率及信
用风险，但较前一阶段而言，这些工具更为灵活便捷，同时创新的
类型更为多样化，除转嫁风险的创新外，还有创造信用和产生股
权的创新，并且创新市场的规模迅速扩大，这种繁荣的局面得益
于这一阶段的金融自由化，各国竞相放松金融管制，金融工具的
创新更多地集中在资本市场、保险市场和传统金融中介体的对接
上。
二、生成创新的经济机理
以上对金融创新的历史做了极为详细的介绍，并介绍了每种
金融创新的产生的动机，可以看到在不同历史时期的金融创新
中，有些共同因素在每个历史时期都发挥作用，为了更好地把握
金融创新的生成机理，我们拟从主体的角度分析分析金融创新产
生的宏微观因素，把握在不同历史阶段更多共性的东西。!宏观
经济环境的变化是催生“新物种”的最适宜的土壤。首先，规避金
融管制是金融创新的起因。我们都知道金融中介体内生于经济
发展，从新经济学的观点看来，它之所以产生是因为它能降低交
易成本，当金融管制给金融机构的经营地位和目标带来极为不利
的影响时，金融机构就会想方设法的通过合理合法的创新活动绕
开管制，当该种创新活动的收益大于其机会成本时，一项金融创
新就应运而生了；其次，金融自由化和全球化的发展给传统的金
融机构带来了新的竞争格局。随着经济的发展，金融市场发展到
一定程度以后，整个社会潜在的储蓄资源被挖掘殆尽，此时，储蓄
资源就在传统的金融中介体、其他非银行金融机构及金融市场之间移动，中介体和金融市场之间是一种替代效应而非互补效应，
从而形成了金融“脱媒”现象，也就是资金大量从受管制的金融中
介体流向直接融资市场，迫使金融体系产生了这样两类创新以适
应金融自由化和全球金融一体化的新形势：一类是新的金融工具
的创新；另一类就是新的金融机构的诞生，如风险投资机构、投资
银行机构等等。最后，电子计算机和信息技术在金融领域的推广
和发展为金融创新提供了必备的技术条件。信息技术的广泛使用
尤其是近几年来电子商务的飞速发展，使金融信息处理速度加
快，交易成本降低，进一步加快了金融机构业务创新的速度。!金
融创新的微观动因。从金融创新的历史看来，微观的金融机构始
终是金融创新的主体，作为一种经营性的机构，任何的经营活动
的目的皆是为了追逐利润，金融创新活动也不例外，规避风险、占
领市场、降低成本、满足市场需求、在日益激烈的竞争当中占领先
机等等多种说法归根结底逃不开“盈利”二字，只不过竞争的激
烈、市场需求的刺激能够最大程度的诱发金融机构创新的内在动
力，从而影响某一段时期金融创新的活跃程度，我们可以看到上
世纪八九十年代是金融创新的辉煌季节，涌现出了很多新的金融
工具、业务和金融机构。因此，西方的金融创新主要来源于其微观
金融机构的内在动力，其创新的特点是“由下至上”，而且多以工
具创新和机构创新为主。通过上述对金融创新形成的经济机理的
分析，有助于我们掌握对金融创新的研究方法。在这个问题上，理
论界普遍认为有两种研究方法：一种是“需求追随型”! 它强调的
是金融服务的需求方，随着经济的增长或发展，经济主体会产生
对金融服务的需求，作为对这种需求的反应，金融体系会不断地
创新。也就是说，经济主体对金融服务的需求，导致了金融机构、
金融资产与负债和相关金融创新的产生；另一种是“供给领先”!
它强调的是金融机构作为金融创新的供给方! 在创新的供给上可
以能动地先于需求。但是后一种方法被极大地忽视，实际上这两
种方法应该结合起来，同时也应该看到在需求追随型和供给领先
型之间存在着一个最优顺序问题。纵观金融发展史，思考在金融
创新背后的深层原因，我们可以看到在经济发展的早期阶段，供
给领先型居于主导地位；而随着经济的发展，经济要素的逐步活
跃，需求追随型逐渐居于主导地位。这个思路的确定对于我国的
金融创新是极有启发意义的。
三、对我国银行业金融创新的启示
金融机构逐步恢复其金融职能也是近二十几年的事情，由于
我国特殊的经济体制改革的背景，我国近几年来的金融创新多呈
现出这样的特点："金融创新以制度创新为主，如金融机构信贷
管理制度的变迁———四个阶段，最终落实在“资产负债比例管理
上”；为数不多的工具创新也是以存款工具创新为主，资产工具创
新较少，造成这种现象有其深层的体制因素。!原创型的创新较
少，吸纳性的较多。改革开放以来，我国创新的金融工具有"#$
的是属于“拿来”的，同时创新更多的是“由上至下”———从人行以
下行文的方式到各商业银行再到各支行或从总行到下级行，很少由下至上的，这一特征与我国经济和金融发展水平落后、金融机
构独立性较小及相对严格的金融管制是相吻合的。#在金融创新
的生成机理上，与西方有很大的区别，金融创新的动力主要来源
于体制改革的外部力量的推动，金融机构的内在创新冲动不够。
应该说在初期阶段，这种由外部发起的金融创新效果非常明显，
金融制度、金融市场、金融工具等方面的创新使金融体系在最短
的时间里完善起来，有利地配合和支持了经济体制改革。但随着
我国社会主义市场经济的发展，金融作用的深度和广度都将进一
步提高，对金融服务的范围、质量都会有新的要求，金融创新的需
求就会增加，原有的金融创新效率不高、缺乏系统性和规范性的
弊端逐步显现出来，以至于金融体系发展的滞后成为了制约经济
发展的瓶颈了。
我国金融创新的未来发展趋势到底该如何走？应该遵循一个
什么样的思路，既能够适应国情又能应对加入%&’ 后的新形
势？通过对西方金融创新的分析，在这里可以确定一个这样的基
本思路："我们国家现在还处于经济发展的初级阶段，微观经济
个体的职能还尚未健全，需求亦不旺盛，金融机构的金融创新应
遵循“供给领先型”，而不应该被动地“需求追随”，这个最优顺序
的选择决定我国金融创新过程的逻辑思路。!随着竞争的有序化
和金融监管制度的完善，要激活微观金融机构的创新动力，恢复
金融机构为创新的主体，放弃使金融机构陷入僵化的严格管制，
待银行的经营水平提高到真正能自负盈亏、自我约束时，逐步打
破分业经营，实现混业经营，这个过程最好能在五年内实现，以增
强加入世贸后我国金融机构的竞争力。#提高金融创新的技术含
量，在管制逐步放松和监管日趋完善的前提下，金融创新最好能
“由下至上”，面向市场需求，有利于提高金融创新的效率；$由于
直接融资市场的迅猛发展，我国的金融中介体也即将面临着金融
脱媒现象，因此金融机构、金融工具的创新都要注重与资本市场
的对接，开拓更为广阔的生存空间，寻找新的利润增长点。
在() 世纪初，展望未来，可以预见我国的金融创新是有极大
的发展空间的，即将出现的金融创新有：一是推出各种形式的债
券，如浮动利率债券、保底利率债券、可赎回债券、可转换债券等；
二是成立各种形式的基金。如开放式基金、各类投资基金等等；三
是开展各类期货、期权、掉期业务，如股票期权、利率掉期、股票指
数期货、外汇期货等等；四是银行要推出新的服务形式，如设计与
股票市场、保险市场对接的金融工具（贷款的证券化），并要着手
参与投资银行业务，这是大势所趋；五是类似风险投资机构这样
的新型金融机构将会层出不穷。相信我们在充分吸收发达国家金
融创新经验的基础上精心设计、谨慎监管，我国的金融创新将会
得到迅速的发展。

Ⅸ 中央银行与商业银行的区别 关系

1、经营的业复务不同。
中央银制行的主要业务有货币发行、集中存款准备金、贷款、再贴现、证券、黄金占款和外汇占款、为商业银行和其他金融机构办理资金的划拨清算和资金转移的业务等；商业银行经营的主要业务，一般均分为负债业务、资产业务以及表外业务。随着银行业国际化的发展，国内这些业务还可以延伸为国际业务。
2、职能不同。
中央银行职能主要以制定、执行货币政策，对金融机构活动进行领导、管理和监督。是一个"管理金融活动的银行"，同时，还有其他职能；商业银行的职能主要分别是调节经济、信用创造、信用中介、支付中介等。
3、目的不同。
中央银行不以盈利为目的；商业银行已盈利为目的。中国人民银行是银行的银行，商业银行是向中国人民银行存款和申请贷款的企业。商业银行的资金来源，主要是吸收存款，也可以向中国人民银行申请贷款，即由中国人民银行通过贷款方式向商业银行提供资金。
本条内容来源于：中国法律出版社《法律生活常识全知道系列丛书》